土地「著火」或燒燬一切
【看中國2013年09月12日訊】土地市場「著火了」。近來,從京滬等一線城市到寧杭等二線城市,城頭變幻「地王」旗。十來億的地王都是「小來來」了,百億級地王滿天飛。
經濟復甦不明朗,下行壓力不減,但房地產市場高燒不退,這構成了當前經濟運行中一道特殊的風景。針對這一亂象,警告聲不絕於耳。美國前財長亨利·保爾森不久前訪華時,直言不諱地稱中國應吸取美國的教訓,及時處理房地產泡沫。這不是美財政官員第一次向中國發出風險警告。美國財政部駐華經濟與金融特使DavidDollar將美方反思次貸危機的報告友善地提交給了中方。報告說,從1998-2006年,美國房價翻了一番,住房按揭貸款增長了150%,房價上漲超過基本面,回頭來看,那是很糟糕的泡沫狀態,這直接誘發了2008年金融危機。言下之意,中國「翻幾番」的房價是值得警惕的風險指標。
幾乎同一時間,日本東京大學川島博之根據中國各省市城市面積數據進行推算,得出中國城市地價總額約為265萬億元,這一數額相當於GDP的6倍。而一般來說,地價總額應當與該國的GDP相同,最多也只是2倍左右。而泡沫時代日本也曾達到過GDP的4倍,所以他認為「中國土地價格處於嚴重的泡沫狀態」,警告中國要記取當年日本的教訓,把土地當成要什麼就來什麼的「萬寶槌」,土地「生錢」的機制最終難以持續。
但是,這些報告發表並未引起足夠的重視,反而引來中方強烈的反對聲浪。「專業人士」撰文反駁,稱評級公司提出的問題「很稚嫩,很不專業」,是配合「做空中國」陰謀論;專家說房地產是「國家財富的大倉庫」,沒泡沫,未來幾年還要「坐等翻番」,北京、上海的房價要漲到八十萬一平方,有房子的人將來都是億萬富翁;有業內大佬以平方米換算,賣萌撒嬌,說做房地產的不如做胸罩的……
在市場高燒的同時,職能部門態度曖昧,住房信息系統聯網折騰了兩年,完成了40個主要城市個人住房信息系統聯網後,就沒了下文,住建部「兩手一攤」,說「全國性的資料庫建設滯後,大範圍聯網有難度」。而今年,多次高層會議對房地產調控未多著筆墨,這讓一些業內人士認為是「管理層默許並認可房地產現狀」,從小打小鬧小偷小摸的「放氣球」,到大鳴大放取消限購限貸,其效果已為地方所樂見。一些中等城市出現每月成交逾萬套商品房的史無前例盛況,房地產對財政貢獻度甚至超過了80%。土地交易市場一路飆升,到8月底,京滬土地出讓收入突破千億,寧杭等二線城市也超500億。
在市場的群體性亢奮中,有先知先覺者恐高了。李嘉誠先生最近就在高位大舉拋出京滬等地的多項物業,並轉手抄底歐洲的物業。一向謹言慎行的王石上週在微博上就此提醒業界:「這是一個信號,小心了!」
每個人都願意為這場超級泡沫辯護、保駕護航——因為每個人的利益都裹挾其中難以自拔。中國的這種瘋狂與當年日本的情形何其相似。日本房地產「著火的年代」,每年建幾百座摩天樓,經常性出現「日光碟」,中產階級迷信「在東京擁有一套房等於為後半生保了險」,就像現在有人說「北京上海等一線城市的房價永遠不會跌」。皇宮那塊地就可換回整個加利福利亞,東京可換回整個美國,他們到歐美發武士債券,不要付息,日本人傲慢地對投資人說「不要你們倒貼就算好了」——因為日元在升值,升值的幅度都遠遠超過了利息。日本證券承銷團在世界各大報紙雜誌刊登廣告,為日本只漲不跌的資產價格和匯率「背書」,駁斥「日本地價過高論」是「固執於托夫勒天動說的陳詞濫調」,強調「必須替換為哥白尼的地動說」。
泡沫只有在破滅的時候才知道它的苦澀。但是,泡沫要破滅的時候,上帝不會提前通知你。早稻田大學教授小林英夫反思當年的日本泡沫破滅時說,「就像一個到達拋物線頂點的鉛球一樣做自由落體運動」,從迷信永遠不會下跌到突然出現斷崖式下跌,「泡沫經濟是極其柔軟的東西,它有遵循規律可控的一面,也有無法預測、不可控的一面。它忽左忽右,忽上忽下,總之不會按政策所期待的方式前進」。
以鄰為鏡,以史為鑒,太多的教訓一再說明,房地產市場如果失控,任由泡沫惡性膨脹發酵,誘發癌變,將引致經濟的系統性崩潰和災難。泡沫持續的時間越長,回歸之路就越痛苦,甚至要付出一個民族、一代人的苦難為代價。
来源:國際金融報
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