【看中國2014年11月09日訊】今年以來中國企業舉債規模創記錄，投資者又多了一個看空人民幣的理由。
彭博統計，本年度至今，中國企業通過貸款與發債方式舉債合計1960億美元，是2008年177億美元舉債額的11倍以上，與GDP百分比由2009年的110%升至124%。亞洲新興經濟體的總體企業債務與GDP比例為115%。中國企業今年發行的美元債券規模增長14%，2008年增幅僅2.4%。亞洲開發銀行認為，中國政府收緊放貸後，中國內地機構海外發債額增加。
由於中國經濟疲弱使國內企業的海外債務面臨風險，加之市場對美聯儲加息、美國利率上升的預期，法國興業銀行、日本券商大和證券集團旗下控股公司大和資本市場與加拿大皇家銀行（RBC）均預計，人民幣對美元的匯率未來幾個月將進一步下跌，人民幣匯率今年將現五年來首次年度下跌。
標準普爾旗下企業評級業務的董事總經理Christopher Lee本月4日接受彭博採訪時表示，中國企業的美元風險敞口會增加，因為美元對人民幣匯率還將走低，中國企業海外融資的償還期比他們在國內的長。不過，這些企業的美元債務在負債總額中佔比較小。
去年人民幣升值2.9%，今年前四個月又貶值3.31%。如此波動顯示，中國政府認可逐步擴大人民幣匯率波幅。業內預計，未來人民幣有彈性的雙向波動將成為常態。大和資本市場估計，2008年美聯儲啟動QE以來，包括影子銀行渠道的融資在內，六年左右流入中國的熱錢高達1萬億美元。
RBC高級貨幣策略師Sue Trinh認為，槓桿的確讓中國成為亞洲風險更高的國家。但中國在減少對貸款的依賴，特別是影子銀行方面的依賴，這類行動不斷取得進展。有了這種努力，人民幣升值的幅度可能受限。
據彭博的策略師調查，到今年年底，人民幣對美元匯率的預測中值為6.10，到明年年底為5.98。而大和資本市場預計到明年底人民幣匯率為6.60。該機構的高級經濟學家Kevin Lai上月底稱，開具出口發票造假行為使中國的出口數據虛高，外資也會以短期投機熱錢的形式出現。如果美聯儲最終開始加息，曾經湧入的熱錢撤離中國，明年中國的資本流出可能加劇。
