中國不止一家房企會垮 波及面多大難料

【看中國2015年04月26日訊】4月20日，備受關注的房地產上市公司佳兆業集團披露了自己的利息違約，成為首只在美國債券市場違約的中國房地產公司。自去年10月份首次出現不良跡象以來，佳兆業集團六筆美元計價債券的市值已縮水12億美元，最終以20日的違約收場。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

涉周永康案遭調查、不完整的財務信息披露以及房地產市場的低迷等共同作用，導致這家10個月之前還有15億美元現金的公司沒落。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

對於這家在深圳銷售量超過萬科的龍頭房企而言，如此這般走向潦倒值得關注。該公司的困境令投資者緊張不已，令很多人不禁要問，佳兆業公司究竟是個例，還是更糟糕局面的兆始。就在近日，評級機構標準普爾發出警告，「不能排除更多違約的可能性」，稱對中國房地產業的盈利能力下降感到擔心。

據《彭博社》報導，研究企業和主權債務重組行為中的法律問題的密歇根大學埃里克•戈登教授說：「不止一家大開發商會垮掉。繁榮過後是蕭條。中國沒有理由與眾不同。」

不過波及面到底有多大，後果有多嚴重，目前仍難以預料。儘管中國市場對20日的違約沒有立即作出反應，但這一連串事件在過去數月中已多次在投資中國的企業債投資者中引發恐慌。

管理著4760億美元資產的聯博資產管理公司的投資經理沙邁拉•卡恩說，現在投資者難以作出評估，他們試圖搞清楚哪些公司能經受住經濟增速放緩的考驗，哪些公司將倒下。

卡恩說：「我們在研究中國公司時，會非常仔細的考慮這一因素。」預計房地產行業中將出現更多違約現象，因此她將避開那些債務水平最高的公司。

知名經濟學家郎咸平撰文稱，樓市是否已經成為中國經濟的「癌細胞」——吸食本應投入其他產業的資源（資本和人力），自己形成龐大又對機體無益的病變物質，同時拖累整個經濟體？「我們以數字說話，自2008年起，中國共有33萬億社會資本因政府導向，盲目從製造等領域撤出進入樓市，最終多建了4000萬套房子。」

中國房地產市場在政府行政干預下導致巨大的波動，且對經濟造成了極大的傷害。如果政府在2008年沒有選擇救市，而是讓房地產市場自我調節價格，那麼今天的房地產市場很可能會出現接近於1的泡沫指數，也就是市場正常的局面。但因為政府接二連三地調控樓市，最終導致從2008年起，向房地產市場無謂增多了幾十萬億元的資金流入量。

責任編輯:辛荷

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