希臘債務危機中的5大關鍵宏觀問題(圖)

發表:2015-06-23 01:23
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2015年6月22日,民眾站在希臘雅典的國家銀行總部大樓前抗議。(Getty Images)

【看中國2015年06月23日訊】(許家棟編譯/綜合報導)據美聯社報導,6月22日,希臘正與歐盟金融救援債權國(financial rescue creditors)在布魯塞爾歐盟總部舉行緊急會議,希望獲得更多的貸款。如果沒有這筆交易,希臘債務將在下週(六月底)到達違約最後期限,這可能將會引起一系列連鎖反應,同時希臘在今年秋天可能會退出歐元區貨幣聯盟(euro currency union)。

法新社報導稱,緊急會議前,歐洲聯盟主管經濟事務執行委員表示,希臘與歐元的命運今天「將大致底定」。但歐盟委員會主席榮科(Jean-Claude Juncker)在布魯塞爾歐盟總部歡迎希臘總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)時則說:「我不知道今天能否敲定協議。」他的這番談話為希債有望出現突破性進展的預期澆了一盆冷水。希臘與國際債權人仍努力化解長達5個月的僵局,並就希臘必須進行的改革方案達成共識。希臘企圖及時取得緊急紓困資金,避免6月30日因無法償還債務而違約。

美聯社報導稱,從宏觀角度來看這場金融危機,存在以下幾個關鍵問題。

當前的問題

希臘政府必須在本月底之前拿出16億歐元(18億美元)的貸款支付給國際貨幣基金組織(IMF),但是希臘並沒有這些錢。它正在與其它歐元區國家和IMF協商,意圖再獲得72億歐元的貸款以償還本月底到期的救助計畫最後一筆還款。

如果沒有這筆錢,希臘有可能將拖欠國際貨幣基金組織的貸款。其債權人要求希臘在還款之前進行改革和削減,包括公共養老金。

缺乏債券市場的支持

希臘需要貸款,但是它無法在債券市場像其它國家一樣以合理的利率借到錢。當希臘曾經透露國家公共赤字遠高於預期,希臘的債券利率(即國際投資者需要貸款國家繳納的貸款利息)在2009年底就已經飆升得很高。

談判的障礙

今年1月份剛當選的希臘新政府面臨著與債權國達成協議的困難,現任希臘政府表示,將不會遵守被歷屆希臘政府已經接受多年的條款,這些條款包括提高稅收,削減工資和養老金以及政府部門的就業機會。

這樣的預算「緊縮」措施旨在減少預算赤字,但也傷害了經濟,造成受失業率上升,從而使希臘人更加貧窮,希臘民眾可支配收入的數額也進一步減少。

目前由極左翼的激進左派政黨聯盟(radical left Syriza party)領導的希臘政府表示,將不會採取更多的此類措施。債權國堅持說,如果它想更多的貸款,它應該這樣做。因為債權國們擔心,如果希臘不能使政府財政狀態得到恢復,他們可能永遠沒有機會收回他們的錢。

違約的風險

違約的風險可能會打擊希臘民眾的信心,並導致銀行擠兌。希臘銀行目前正在被歐洲央行(ECB)的緊急信貸支撐著。如果希臘無法償還債權國的貸款,希臘政府抵押給歐洲央行的國債債券將變得一文不值,從而會導致歐洲央行可能撤出對希臘的支持。

那麼,希臘政府將不得不支持銀行,但希臘政府又沒有錢這樣做。從理論上講,希臘政府將不得不開始大量印製希臘貨幣,再次通過經濟獲得現金流。這樣做實際上就意味著,希臘將要退出歐元區。

長期問題

希臘的問題不會因為獲得72億歐元貸款而一勞永逸地解決。這筆資金將只夠支付幾個月的債務償還。因此,希臘及其債權國還需要找到一個長期的解決方案。

由於希臘債務的大部分是救助貸款,所以如果其債權國同意將這些貸款條款執行得更鬆一些(即減少希臘必須支付的貸款利息或延長希臘的還款日期),希臘才能真正得到幫助。

去年,這些債權國已答應考慮一下。但是它們作出決定,只有在希臘履行改革要求的條件下,希臘才能換取72億歐元的貸款。希臘現在希望,各債權國能夠做出減輕希臘債務條款的決定。

来源:看中國

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