【視角】印鈔票買股票，意味著什麼？

【看中國2015年07月10日訊】最近，這則消息引起了市場極大關註：中國證券金融股份有限公司已獲得人民銀行充足流動性支持，並持續通過多渠道向證券公司提供足額資金。7月8日，通過股票質押的方式，向21家證券公司提供了2600億元的信用額度，用於證券公司自營增持股票，同時證金公司尋求央行和機構支持。另據彭博社報導，不願具名的知情人士稱，中國證券金融公司正在向包括中國央行在內的機構尋求至少5000億元人民幣的資金支持。

證券公司用股票抵押向證金公司借款，而證金公司向央行尋求支持，本質就是用股票作為央行的保證金印鈔。

股票是一種高風險資產，央行用股票做保證金印鈔，意味著人民幣的信用急劇下降，預計在未來三個月內就會在人民幣匯率上明顯反映出來；加上外資出走，人民幣匯率承壓，下半年人民幣匯率將出現下跌的起點。

當人民幣匯率出現拐點的時候，股市的問題將更加嚴重。匯率和通脹，將是結束這樣滑稽遊戲的終點。

未來半年，外匯市場很可能收緊（為的是保資產價格泡沫，記得白銀算盤），雖然這對資本市場的影響有限，但這樣的招數會使出來。

人民幣國際化成為空談，就像希臘，資本管制已經事實上脫離了歐元區，兌換和資本流動收緊。再提國際化，自己都會不好意思。