豬肉引發的憂慮正牽動央行和股市的神經(圖)
豬肉價格瘋漲推升CPI,進而影響到貨幣政策(圖片來源:網路)
【看中國2015年08月02日訊】蝴蝶扇動翅膀,會引發一場颶風。豬價格的上漲,會引發同樣的效果。近日,中國大陸的專家們都在圍繞豬價進行分析,豬肉價格已經牽動央行貨幣政策的神經和股市的神經。
豬肉價格一路瘋漲,從3月末至7月中旬,大陸22座城市豬肉平均價環比漲幅已達30%以上。從豬價各個細分市場來看,3 月下旬以來批發市場仔豬上漲超過60%,毛豬上漲45%,白條豬上漲接近40%。原本是淡季的上半年,豬價卻出現了逆市瘋漲,引發了市場對於CPI推升引發通脹的憂慮,進而引發對寬鬆貨幣政策力度減弱甚至轉向的擔憂。
豬價上漲正在威脅CPI數據。一是因為食品價格對CPI影響在30%上下,而豬肉價格對食品價格影響也在30%上下,豬肉價格上漲因而對CPI影響佔到10%。二來豬肉價格上漲往往會帶動食品價格整體上漲,進而直接推升CPI上漲,此前央行稱CPI是左右貨幣政策的重要依據。所以說,豬的價格可能會影響央行的貨幣政策,貨幣的供應量變化也會連帶著股市受到影響。
海通證券首席宏觀分析師姜超認為,這一輪豬價暴漲週期是由於產能持續去化、供給短缺導致。自2014年下半年以來生豬存欄量持續下滑,2015年6月降至38461萬頭,為2009 年以來的歷史新低。整體生豬存欄量下降,一定程度削減了豬肉的額外供應量,支撐豬價反彈。
國金證券宏觀分析師李治平稱,除了豬存欄降至歷史低位,供給起到了主導作用之外,今年需求趨穩是另外一個強支撐條件。去年供給持續收縮,豬肉價格並未顯著呈現週期性回升,背後存在需求弱與技術提升兩方面因素。
光大證券首席經濟學家徐高稱,由於養豬成本持續下行,而餐飲消費等需求端回升幅度有限,其它肉類價格持續下降。豬肉價格上行可能推動通脹在下半年有所回升,但難以改變總體需求疲弱下的弱勢格局。
接下來CPI還將因為豬肉價格而向上推升,交通銀行首席經濟學家連平預計,7月CPI同比漲幅或於1.6%左右;華泰證券分析師俞平康認為,CPI下半年將不斷攀升,至12月份有可能達到3%左右,全年CPI或達2%左右。
到目前為止,繼續寬鬆的貨幣政策預期並未改變。一般來說如果CPI連續三個月超過3%,往往會引發加息的風險,現在遠未到貨幣政策轉向的時候,同時經濟數據仍未見底回升,降准、降息仍可期。
然而,眼前豬價上漲已擾動市場敏感的神經,如果豬價帶動CPI持續沖高,而經濟又遲遲未能見底回升,那麼滯脹將會使貨幣政策左右為難,經濟助推也面臨阻力。因此,豬肉價格的走勢,仍是下半年市場關注的焦點。
責任編輯:辛荷
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