【看中國2015年12月06日訊】（接前文）
三 中低檔商品類
中低檔店舖同樣陷入困境。同奢侈品和中高檔店舖一樣，中低檔店舖在過去幾年過度繁榮。大陸的奶粉危機和持續通脹，導致香港質優價廉的生活用品深受追捧。港貨店和淘寶港貨代購在大陸大量出現，給水客很大的生存空間，也刺激了本港中低檔商品的零售，大量藥房被催生。隨著大陸消費日益萎縮，香港中低檔店舖也面臨關店潮。
薄利多銷是中低檔店舖的生存原則。中低檔服裝鞋帽、家居飾品、生活用品、個人用品是中低檔商鋪的主要經營內容，店舖以更低（即利潤更薄）售價贏得客戶和現金流，抵消成本獲得利潤。
隨著大陸需求猛增，中低檔店舖獲得極大發展，尤其是藥房和廉價店，在各種底商和綜合體中見縫插針，數量迅猛增加，不僅極大滿足大陸對香港廉價商品的需求，同時也讓香港市民享受到更加廉價的商品。在廉價店的擴張衝擊下，屈臣氏和7-11等受到明顯影響。
店舖的大量增加需要持續增加的市場需求。從市場角度，有需求就有供給。人們看到藥房和廉價店好做，一窩蜂開藥房和廉價店，這些商鋪不怕位置偏僻，只要價格夠低，再做好廣告和口碑，自然吸引水客，結果是店舖數量急劇增加，極大增加市場供應。在這樣的背景下，市場需要更多大陸市場需求，拉動更多的水客來採買。從商業的角度，雖然不少本港居民對水客極其反感，多次組織反水客行動，但金錢是關鍵的驅動力，只要大陸有需求，水客就願鋌而走險樂此不疲，而店舖賣家則殷切期望水客越來越多。
而大陸市場的需求在急劇萎縮。2014年初我已說過，2015年中國實體進入倒閉潮，多數人將失去工作，面臨生存危機。2015年7月A股股災引發金融危機後，大陸民眾的消費力進一步斷崖式下降。理財產品、高利貸、供房、養車和各種雜費，也持續抽取大陸民眾的現金。臨近年底，大部分實體都在裁員、欠薪和倒閉，民眾不是收入急劇減少，就是完全斷掉收入來源，對於港貨的需求必將繼續減少。
中低檔商品商鋪的頹勢在加劇。據觀察，在陸客較少的平日和週末，大多數中低檔商鋪的生意都相對清淡，水客數量、其採買物品的體積和數量大幅減少。在陸客較多的週末，部分商鋪生意較好或者很好，相當一部分依然冷清。一些生意較好的店舖，其狀況與2014也不能同日而語。
僧多粥少讓中低檔零售業整體陷入困境。考慮到房租、人工和其他費用，一部分已陷入虧損，而相對較好的商鋪利潤也被明顯攤薄。由於大陸需求的滯後反映，過去一段時間的大陸消費萎縮，反映到最近的商鋪銷售下降中。隨著大陸消費萎縮加劇，未來的銷售也將加劇下降。所以，對於中低檔商鋪來說，只需要觀察近期大陸的經濟下降狀況，就可以預見到未來更艱難的局面。
中低檔商鋪也將很快經歷關店潮。薄利多銷的關鍵在於，一旦銷量下降，商鋪直接陷入虧損。中低檔商鋪的抗壓能力很弱，沒有足夠的經濟實力支撐。抗壓能力弱的原因主要在兩個方面：1、很多中低檔商鋪並沒有賺多少利潤，只是小商販維持生計的方式，生意尚可時，能在打平成本後維持員工工資和少量利潤，不可能發大財。2、很多商鋪近期開張，並沒有享受到前幾年經濟大爆炸時期帶來的利潤，資本積累少。因此，中低檔商鋪根本無法承受長期虧損。隨著大陸金融危機的蔓延，需求持續下降，香港供給顯得更加過剩，商鋪看不到希望，只能選擇關門大吉。
四 酒店餐飲和其他服務類
與零售業相比，酒店餐飲等相關服務業受到的影響相對滯後。隨著自由行陸客減少，酒店行業受到的影響較明顯。與此同時，餐飲業也受到一定影響，但暫時不明顯。
香港酒店業正在從發展走向衰敗。酒店業的收入主要受兩方面影響：房價和入住率。在大陸遊客蜂擁到港旅遊購物時期，香港酒店業輕易爆滿且房價昂貴，利潤極高。進入2015年後，自由行遊客數量持續減少，對香港酒店業的收入和利潤造成一定影響，不過由於訪港旅客來源相對多樣，入住率仍然保持較高。所以，相對應零售業的快速下滑，酒店業相對樂觀。
商務旅遊是酒店業的一個重要收入來源。大致上，自由行和商務旅遊活動共同構成酒店業的主要收入份額。自由行突出人氣，商務旅遊則收益可觀。香港是大陸產品和技術進出口的重要轉口貿易門戶，大陸的各種轉口貿易、貿易洽談和貿易展覽活動都在香港進行，外資投資大陸，很多也通過香港實現。在香港酒店業收入中，相關商務活動佔據相當比重。自由行旅客減少，但商務旅遊市場相對穩定。
自由行旅客減少是大陸經濟危機爆發的前兆。進入2015下半年，大陸實體經濟走向末日引發金融過度投機，隨後金融危機爆發又加速實體衰敗。出口企業不是陷入困境就是向國外搬遷，外貿持續萎縮。酒店業受到自由行和商務旅遊減少的雙重影響，日益冷清。
2016年開始，酒店業將面臨巨大衝擊。商務活動與自由行相比，存在一定滯後性。大陸經濟下行時，民眾收益持續減少，自由行的人數和人均消費持續減少，在這個過程中，商務旅遊並不明顯減少，因為企業需要通過商務活動儘可能尋找更多機會。而隨著大陸的大部分企業縮減規模和關門，企業主不再為爭取業務而努力，商務旅遊面臨嚴重萎縮。所以，2016年開始，大陸經濟的加速惡化會導致香港酒店業收益急劇下滑，部分酒店開始虧損。需要指出的是，這個預測的主要假設是中國外儲和世界經濟都能維持，如果中國外儲清空世界經濟發生巨變，不少酒店將隨時關門。
與零售業和酒店業相比，餐飲業受到的影響最小。首先，雖然越來越多的陸客選擇不在香港過夜，但他們在香港起碼要消費一頓午餐或者晚餐，這種消費雖然金額不大，但足以支撐很多餐飲店。其次，餐飲業也為本港居民提供服務，而港人餐飲消費比較穩定。所以，除了一些主要依靠遊客的地區餐飲業萎縮較為明顯外，多數餐飲店的經營相對平穩。
當零售業開始關店潮，餐飲業也面臨危機。在小環境裡，餐飲業的主要客源來自零售業，尤其在商業區，零售業的不少從業人員就近午餐。零售店舖關閉後，不論購物者大量減少，還是本港從業人員大量失業，都意味著餐飲業的大量顧客消失，一部分餐飲店將不得不關門。
總之，不論奢侈品、中高檔產品還是中低檔產品，香港的商鋪關店潮已近在眼前。關店潮將從非名店開始向周邊蔓延，奢侈品名店會進行戰略收縮關掉部分店舖。2016春節前，如果人民幣不大幅貶值或者大陸外儲尚未清空，大陸持續萎縮的需求也加速香港零售萎縮；如果人民幣明顯貶值，大陸對香港的需求更少，零售業銷售必將萎縮；如果大陸外儲自身出問題或者外匯政策出現重大變化，本港80-90%的店舖都將關門，僅存的店舖則艱難維持。（全文完）
（中國經濟文化研究所供稿）
