【看中國2016年02月25日訊】過去兩年，整個世界的焦點是對大宗商品國家貨幣的攻擊。
這種攻擊表面的表現是國際資本肆意攻擊，但本質上，所有的攻擊都來自於內部，最主要的原因是由三個因素集合而成的：第一，財政不可持續。大宗價格下跌之後，阿根廷、委內瑞拉、俄羅斯等國的財政收入不斷萎縮，政府赤字。因為政府掌握著發鈔權，所以，政府赤字到一定程度就會走向印鈔來解決。所以，財政赤字的結局往往是貨幣貶值；第二，國際收支出現不平衡；第三，長期高通脹。這點很顯然，如果美國的通脹是2%，而另外一個國家是5%，那麼另外這個國家的貨幣一年就應該貶值3%。新興國家過去十幾年都是高通脹，在自身經濟高速發展期，因為資本的流入，掩蓋了貶值的壓力。但是，當經濟增速下降以後，資本不再流入甚至流出，結果，過去高通脹帶來的貶值壓力就會一次性釋放，這是誰都難以逃脫的規律。
大宗商品國家走到今天的地步，終歸是因為全球供需不平衡帶來的，供給大於需求。未來，這種不平衡將蔓延到商品製造國家，因為他們也在這條全球經濟的產業鏈上。
日本去年12月出口的大幅下跌，中國1月份出口也大幅下降，就是爆發的信號，最糟糕的情形發生在韓國，據韓聯社22日報導，據韓國海關廳和世界貿易組織(WTO)公布的數據，截至2月20日，韓國2月份出口額約為221.6億美元，較去年同期下降了17.3%。韓國1月份的出口總額為366.23億美元，較2015年同期下降了18.8%，為6年來最大跌幅。韓國2016年截至2月20日的出口額為587億美元，同比下滑18.3%。韓國2月出口同比大幅下滑近17%，延續了一月份大幅下跌的趨勢。韓國出口持續下滑，且有加劇之勢，為韓國經濟增長前景蒙上陰影。這說明這些國家的製造能力超過全球需求。雖然這些國家過去很多年積累了大量的外匯儲備，但是這些儲備到底可以起到多大的作用是很有疑問的，看看俄羅斯的，2014年初的外匯儲備在5000以美元以上，但並未能從根本上左右盧布，所以，這個因素是非常次要的，最主要的還是本國的負債水平、財政赤字等因素。
大宗商品需求放緩和商品製造業國家的出口受挫，首先打擊的是香港這樣的自由港，因為他們的經濟幾乎完全依賴全球貿易的增長。年初，港幣兌美元創造出2007年以後的新低，過去曾說道，這僅僅是一次試盤。全球商品製造的主要場所在亞洲和東歐的某些地區。未來，遭遇大規模攻擊的很可能是這些國家的貨幣。今天，已經出現了比較令人不安的跡象：韓元開始脫離其他亞、歐貨幣獨自走低。以下是美元兌韓元最近的走勢圖（1美元兌韓元已接近1：1400）：
韓元走勢會受到南北韓的緊張局勢影響嗎？或許是有的，但最主要的是出口，嚴重地影響了韓元兌美元的匯率。今年，韓元兌美元已經在亞洲貨幣中率先創出新低，很可能是一個先行者。韓幣基本屬於發達國家的貨幣，韓幣貶值的幅度加大之後，亞洲很多貨幣都會出現更大幅度的貶值。
事實上，台幣、泰銖等貨幣與韓元港幣所處的局勢是類似的，台幣和泰銖兌美元的匯率走勢與韓元也很雷同。僅從今年的走勢來說，只不過相較韓元稍強一點而已。當然，還有新加坡幣，別忘了這位，它與港幣的情形非常類似。
從現今的初步跡象來看，今年，世界貨幣戰的焦點在亞洲，現在很可能就是醞釀期。那什麼時候爆發呢？會不會在四五月份開始？大家拭目以待。
