中國用4730億美元外儲仍難保人民幣匯率

【看中國2016年06月15日訊】據英國《金融時報》報導，自去年8月以來，中國央行用近5000億美元外匯儲備以支撐人民幣匯率，儘管有批評意見認為該行背棄了讓市場力量在更大程度上決定匯率的承諾。

與央行關係密切的人士表示，這一干預行為儘管代價巨大，但對於維護經濟信心和阻止人民幣無序貶值是必要的。無序貶值可能會產生遠超人民幣本身的漣漪效應。

去年8月，中國央行改變了設定每日人民幣匯率中間價的方式，震驚全球市場。自那以來，據英國《金融時報》基於官方數據的估計，中國央行已花掉了大約4730億美元的外匯儲備。

在中國央行這一改革之後，對中國可能允許或積極鼓勵人民幣大幅貶值的擔憂，引發了一輪人民幣拋售潮。

一名央行官員表示：「不論對全球還是中國國內來說，信心都是最重要的因素。用外儲干預的代價很高，但這一政策的價值不能只用數字來衡量。信心一旦喪失就很難恢復。屆時會發生很多糟糕的事情。」

按照分析師的說法，中國央行官員事先知道改變人民幣中間價設定方式可能釋放被抑制的人民幣貶值壓力，不過他們低估了市場反應的激烈程度。

這一原本預期會導致匯率下調5%的舉措，很快就演變成了在幾天內引發10%到20%匯率下挫的威脅。這種不受控制的貶值，可能會刺激投資者競相拋售人民幣資產，從而削弱整體金融體系。

5月，中國外匯儲備總量已經從2014年的3.99萬億美元下降到3.19萬億美元。批評人士認為，中國央行花錢干預是浪費，因為它只不過是推遲了人民幣的進一步貶值。經濟學家廣泛同意，一旦美聯儲下一次加息變得更加明確，人民幣下行性壓力將可能恢復。即使中國央行花費大量外匯儲備進行干預，人民幣仍然比去年八月份貶值了5.3%。