【看中國2016年07月12日訊】中國房地產的風暴已從英國啟程
有一件值得中國房地產投資者高度關注的事件在英國發生了。英國最大的一個房地產投資基金StandardLIFE英國地產基金（The Standard Life Investments UK Real Estate Fund）在7月4日宣布終止交易，因為該基金面對的資金贖回要求非常之大。根據彭博社的數據，Standard Life英國地產基金在5月底，其資產的13%為現金，在同類基金中流動性算是很強的。流動性這麼強的大地產基金宣布終止交易，可見事態絕非一般性嚴重。7月5日，英國最大的另兩家房地產基金M&；G UK Property Fund和Aviva Investors Property Trust也宣布終止交易。7月6日，Aberdeen fund，Henderson GloBAl Investors，Columbia Threadneedle宣布終止交易旗下英國房地產基金。這樣一來，這六家基金總共凍結了230億美元的資產。這種情形上一次出現還是在2007-2008年全球金融海嘯中。那之後，英國房地產從峰頂跌到谷底總共跌掉了40%以上。山雨欲來風滿樓，英國房地產市場料將面臨重大調整。
更值得警惕的是，英國的房地產面臨重大調整，這意味著中國的房地產也大勢不妙。
中英房地產市場怎麼會共振？
在過去十多年的時間裏，除去2008年9月初到2010年6月中人民幣緊盯美元的這段日子，英鎊兌美元匯率和人民幣兌美元匯率的正相關性極強，可以說是如影隨形的變化。因為美國是全球套利資金的來源，中國是全球美元套利交易的中心，英國是離岸美元金融中心。說得直白一點，就是美國的全球套利資本的來源地，中國是全球套利資本割羊毛的主要場地，而英國是套利資本收割羊毛的中轉站。所以英鎊兌美元匯率和人民幣兌美元匯率會形成如此獨特的現象（人民幣匯率升值通道吸引熱錢進來套利，人民幣匯率貶值通道套利資金開始反轉）。再加上，房地產是全球套利資本收割羊毛的主要工具，因此英國和中國的房地產週期也高度正相關。全球套利（割羊毛）是一個多地域高度協調的資金運動。英國的房地產進入風暴中心，這意味著中國的房地產也離風暴中心不遠了。一葉知秋，通過大數據分析，我們看到了英國和中國房地產週期的關聯。由是觀之，中國房地產正在逼近超級大拐點，這將是最後的海天盛筵。
全球資產配置難度空前加大
這意味著未來全球資產配置的難度會非常大。智庫專欄《國際原油和中國樓價暴漲：全球第三輪金融危機前的最後套利！》一文中指出：「美聯儲加息週期和縮表疊加中國中國的M2同比增速坍塌，全球流動性會坍塌。全球金融體系最大的系統性風險沒有排除掉。這個靴子沒有落地，快要落地。中國的M2同比增速是全球金融安全的關鍵所在，也是原油走勢的關鍵所在。中國的M2同比增速，今年8月左右這兩個變數將令全球進入金融海嘯狀態。至於這個底多深，會不會打破08年海嘯的前底，目前無法說清，只能說很深，具體有多深，得海嘯模式啟動後具體觀察。屆時人民幣匯率，中國房地產，A股，新興市場資產，原油，大宗商品，美股，美國債券市場等等都將面臨向下的重大調整。」
不光是中國，英國，美國，乃至全球的風險資產，在美聯儲加息週期和縮表疊加中國中國的M2同比增速坍塌導致的全球流動性坍塌中，都將面臨重大的下調。全球資產配置並不是因為不看好中國，就把資產轉出中國，去英美購買資產那麼簡單。搞不好就到別國做了高位接盤俠。
守正出奇之道
很多人講，不看好中國，那麼就應該內置人民幣債務，外置美元資產（外幣資產），這個大方向沒錯，但也要注意未來全球宏觀形勢的一個基本面特徵就是流動性緊縮，所以內置人民幣債務和外置美元資產（外幣資產）的行為一定要把握好度，美元資產（外幣資產）應該著重低風險，低槓桿桿，高流動性；人民幣債務的槓桿也要控制好；而至於高風險的人民幣資產（房地產，A股等）更是要盡早做處理。耐心等待資產價格通縮結束，全球貨幣供應筑底反轉，那個時候低風險，低槓桿桿，高流動性的資產組合就可以在充分保值甚至增值的情況下抄底全球風險資產，實現長週期的風險收益率最佳的回報。這也是智庫多年全球配研究以及實操的經驗總結。低風險，低槓桿桿，高流動性，耐得寂寞才能守正出奇。現在是全球資本市場的苦寒，你是要在過早的綻放中凋謝，還是等待梅花香自苦寒來的反轉。
