人民幣「跳貶烏龍」:貶值火藥桶引爆?(圖)
【看中國2016年12月10日訊】一直以來,都有預期,呼喚央媽對人民幣進行跳貶,然而真正跳貶到來,還是令人膽戰心驚,不寒而慄。北京時間12月6日凌晨,經多渠道的圖表和消息驗證,谷歌美元兌人民幣報價驚現7.49,外匯網站XE報價給也出了7.43279的新高。
美東時間12月5日,在谷歌網站,1美元可兌換7.49元人民幣(網站截圖)
這是不是意味著人民幣在岸匯率由6.86直接跳貶至7.43,跳貶幅度高達8.3%?雖然此後,離岸匯率經過央媽幾天的激烈巷戰,匯率還控制在6.85左右,陣地似乎穩固。但趨勢一旦形成,拽都拽不住。這不,在週五12月9日收盤時,離岸人民幣還是回到了6.9元上方,定格在了6.9214元。
如果本次跳貶不是烏龍的話,離岸匯率向7.43靠近,也是必然選擇。證明當前中國的貨幣政策正在繼承當年朱鎔基的大膽風格,從理想主義走向實用主義。1994年1月1日,人民幣匯率史上發生了大事件,震驚全球。當天,中國官方把人民幣兌換美元匯率從1:5.8,直接一步到位,跳貶到了1:8.7,貶值幅度高達50%。
只是當前中國的經濟體量和22年前已不可同日而語,如果央媽有如此魄力進行跳貶,也並不見得是壞事,至少在阻止資本外流,保護外匯儲備上,還是會有立竿見影的效果。如果本次跳貶被坐實,基本上宣告人民幣大貶值的時代已經來臨,也宣告著世界新一輪的金融危機已經起飛。
在美國經濟復甦還不穩定的情況下,此時大陸進行人民幣跳貶,無異於和美國直接攤牌,基本上宣告了世界金融市場的一場山呼海嘯已經到來。
在去年8.11人民幣大貶值之後,央媽在外匯戰場上且戰且退,進一步退三步,試圖找一個舒服的地方,憑險而守。不能說是毫無章法,至少說明戰略不當。央媽可能是想控制貶值的節湊,循序漸進,但是這樣的後果是,外匯儲備消耗過快,子彈打光,信心也會打光,到最終大決戰之時,已是彈盡糧絕,無險可守。這樣下去,熬不到今年年底,估計人民幣就會有一次斷崖式爆貶……
為什麼?貨幣發行必須要有一個依據、準繩,比如說你跟GDP的比重是多少,或者是外匯佔款是多少。如果什麼依據都沒有,財政缺錢印鈔,國企缺錢印鈔,地方債要違約繼續印鈔,如此拍拍腦袋就印鈔,結果必然是紙幣信用透支,人民幣廢紙化。看看昔日富得流油、風光無限的石油暴發戶委內瑞拉,和當年牛氣衝天的非洲國家辛巴威今日的慘像即可略見一斑了。
最近兩年,民眾對央媽無錨印鈔的質疑不斷,沸沸揚揚。金本位時代,各國貨幣發行和本國黃金儲備掛鉤,有多少黃金印多少錢,以黃金為錨。佈雷頓森林體系確立後,美元和黃金掛鉤,各國貨幣和美元掛鉤,各國的貨幣發行以美元為錨。1971年佈雷頓森林體系解體後,各國印鈔以美元、日元、英鎊、德國馬克、瑞士法郎等一籃子貨幣為錨。人民幣也一樣,當外資流入中國時,央媽會收納外幣資本,同時投放等額的人民幣作為基礎貨幣進入市場;反之,當外幣流出中國時,央媽應該回收、註銷等額的人民幣,特別是在外匯佔款佔到基礎貨幣投放80%左右時。外資流出時,人民幣的回收就顯得格外重要,不註銷會造成貨幣氾濫,惡性通脹。可是,你看見人民幣收回來了嗎?
關於人民幣慢貶還是快貶,之前國內有人給出如下兩步「跳貶」建議:
其一、央行通過綜合評估,設立一個匯率均衡點,作為一條戰略防線,一次性貶值到位。有人認為這條防線會是1:7.8,有人認為是1:8,時間點是2016年年底。
這樣做的好處是:將套利資本和熱錢全部鎖死在大陸,提高資本出逃成本,讓肉爛在鍋裡;最大限度降低外儲的損耗,為最終的決戰儲備彈藥;提高出口產品的競爭力,挽救陷入絕境的製造業。
但這樣做的代價是:導致08年時大量借入廉價美元債券的鋼鐵、水泥、房地產、煤炭等國企破產,會導致國企破產潮和員工的下崗潮,對地方財政和社會穩定造成衝擊;匯率大貶值,必然帶來原材料、原油、晶元、糧食等輸入性通脹,糧食會成為百姓瘋搶的對象,央媽必然會收縮貨幣,抑制通脹,房地產泡沫必將破滅,美元黃金和糧食成為新的紙幣替代品。
其二、如果在1:8這個防線上守不住,建議將第二條防線設置在1:13左右,時間點是2017年年底。同時,降低M0的增長速度,提高利率,抑制印鈔速度和信貸規模,停止大水漫灌的貨幣洪流;資本外流時,遵守資產股債表記賬規則,公開透明,沖銷對等數量的人民幣;實行緊縮的貨幣政策,主動引爆房地產泡沫;實行緊縮的財政政策,為解決債務問題留下足夠的騰挪空間。
哀其不幸,怒其不爭。雖然民間一直呼喚大家換匯,一直不看好人民幣匯率,但央行若真能迷途知返,通過跳貶,阻止外資出逃,積極保護過去30年來積累的3萬億美元外匯,相信大多數人還是會理解並支持的,畢竟這筆財富不被立馬掏空,未來30年的日子會好過得多。但如果繼續這樣慢性外匯失血,必然導致血盡而亡,黎明遭殃。
不管這次人民幣跳貶是不是「烏龍事件」,都已經釋放出了某種市場的恐慌和期待,也是一種大事件出臺前的預警。另外一個問題是,在幾個國際知名網站上同時出現人民幣匯率數據錯誤的機率有多大?其實,必然有內在的原因。至於真實原因是什麼,只能自己去判斷了。
責任編輯:靖曄
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