【看中國2017年7月16日訊】7月13日(上週五)下午，當A股市場收盤之後，官方的新華社發布了一條題為「有序處置風險 確保行業穩定健康發展——專訪保監會副主席陳文輝」的電稿。稿件一開頭就說：「中國保險業正處在特殊而又重要的關鍵時期」。眾所周知，過去三四年，中國保險業亂象頻出，一批民間資金殺入保險業，在控制了一些保險公司之後在資本市場掀起了驚天巨浪。
今年4月，原保監會主席項俊波在任內被宣布接受調查。直到今天，保監會主席的位置依然空缺，項俊波的案情仍然沒有公布。
近日，萬科召開了股東大會，董事會換屆順利完成，寶能系未能獲得董事會席位。這標誌著保險資金正式被確認為「財務投資者」，這很有可能作為未來處理類似事件的一個慣例。
但懸念仍然存在：保險資金在萬科這類公司裡的持股，將以怎樣的方式退出？當年進入的時候，曾掀起驚天巨浪；未來退出的時候，是不是會對股市產生衝擊？
對此，官方新華社的這篇專訪稿件裡給出了說法。保監會副主席陳文輝指出：個別激進公司在經營中沒有資產負債匹配概念，短錢長配，盲目投資，一旦遇到產品停售、非正常退保和滿期給付等情況，現金流容易出問題。他還說：「目前保險業資產規模超過16萬億元，其中流動性風險集中在少數激進公司身上。短期來看，要通過‘瘦身’來化解個別激進公司的現金流風險。這些公司在二級市場持有很多優質資產，且與自身主營業務協同效應不強，可以通過大宗交易進行轉讓，既能減輕資產端壓力，緩解現金流‘飢渴’症狀，又不會造成資本市場劇烈波動。」
我們知道，近期一批投資比較激進的保險公司，其業務都受到了監管部門的限制，出現了「原保費收入」大幅減少的情況，有的公司甚至在現金流上「岌岌可危」。在這裡，保監會給出的解決方案是：把當年做「野蠻人」時買的股票「吐出來」，通過大宗交易方式轉讓，以緩解現金流壓力。
在這篇稿件裡，下面幾段話也值得高度重視，它給出了「野蠻人」的最終出路：陳文輝說，……個別激進公司近年來規模快速擴張，隱藏的風險逐步暴露。
針對上述問題，保監會從資質、代持、關聯交易著手，治理股權管理亂象；針對非壽險投資型產品風險，及時停止了此類業務試點，引導保險回歸主業；對火中取栗且不收斂、不收手的公司，依法採取停機構、停業務的措施。
「公司治理失效是激進經營行為的‘基因’，治標更要治本，必須解決‘一股獨大’和資本不實問題。」陳文輝說，要實施公司治理監管評估，加強投資人背景資質和關聯關係穿透性審查，嚴格落實公司治理信息披露和報告要求。禁止代持、違規關聯持股等行為，對於違規機構依法限制行使表決權、派駐董事，直至責令轉讓拍賣股權，對有關當事人採取列入黑名單、行業進入等措施，切實提高公司治理有效性。
對於資本不實問題，他表示，將重點關注股東是否直接或間接通過銀行貸款、非自有資金、股權和存單質押等方式獲取的資金向保險公司注資。對存在入股資金來源或股東關聯關係申報不實，以及編製提供虛假材料等違規行為的股東，依法從嚴從重處理。
一些保險公司之所以淪為「野蠻人」，最重要原因是通過代持等方式，突破了監管紅線，實現了對一家保險公司超高比例的股權控制。在這個過程中，存在很多違法行為，比如「入股資金來源或股東關聯關係申報不實」，這些都構成了違法行為。
所以保監會提出要「加強投資人背景資質和關聯關係穿透性審查」。如果存在嚴重違規，保監會可能採取的措施是：對於違規機構依法限制行使表決權、派駐董事，直至責令轉讓拍賣股權。
也就是說，如果你是通過非法手段，在一家保險公司獲得了絕對控股權，那麼你的表決權可能會被限制；監管部門可以派駐董事，稀釋你的表決權。最嚴厲的是：責令轉讓拍賣股權。這最後一招，就是把「野蠻人」從保險行業掃地出門。
由於保險公司的股權不是普通企業、機構可以購買的（這裡指的是擁有董事會席位，或者實際控制權的），所以拍賣中未必能產生合理的價格，「野蠻人」可能在股權轉讓、拍賣中損失慘重，資產嚴重貶值。這恐怕就是所謂的「出來混，總是要還的」。
總結一下：
對於違規的保險公司，保監會將限制你的業務，讓你的現金流空前緊張，最終你必須把以前在股市上舉牌拿下的股權「吐出來」。這是「賣股票，拯救現金流」。
嚴重違規的保險公司股東，將被掃地出門，趕出保險行業。你持有的保險公司股權，會被勒令轉讓或者拍賣，有可能面臨資產貶值。這是「賣股權，掃地出門」。
當然，如果有其他違法行為，還可能會有牢獄之災、列入黑名單、市場禁入等處罰等著你。此外，官方的新華社的稿件似乎還在暗示：大結局的時間點即將到來了。
