【看中國2017年11月15日訊】中國央行傳來了大消息，10月末，廣義貨幣（M2）餘額165.34萬億元，同比增長8.8%，這一下讓市場上的小夥伴全都驚呆了。這是歷史最低值，而對於貨幣增速的預測，大家都覺得怎麼也應該在9.2%左右，沒想到一下低了這麼多。M1同比增長13%，跟上個月比低了1個百分點，如果跟去年同期比，跌了10.9個百分點，當月央行淨回籠資金達到1518億元。
超低的貨幣供應量，和淨回籠1518億資金這些數字跟最近的市場利率連續上漲終於對上了。就是央行主動踩剎車的結果，大量回收流動性，造成的市場流動性緊張。市場利率上升。如果說之前是中性偏緊縮，那麼這個月釋放出來的信號就是緊縮。我們之所以關注M2的變化，就是因為M2跟房地產銷售息息相關，每次樓市暴漲都是因為貨幣供給大幅增加，而每次樓市下跌進入蕭條，有調控的因素，更多是因為宏觀貨幣環境收緊，2008年之後，樓市基本就變成了金融產品，貨幣釋放，價格就漲，貨幣收縮價格就跌，2008年連續加息收縮貨幣，當時出現了深圳的棄房斷供。2009年四萬億讓整個樓市絕地反擊。2010年又調控，逐漸收縮，在2012年附近貨幣環境出現了一次反覆，到了2015年4月落到了最低點10.1%。大家記住這個時間點，此時大家都在忙著炒股，根本沒人炒房。此時我們去河北調研，石家莊的房價7000以內的爛尾樓到處都是，根本沒人要。抵債都不行。而北京的開發商們也都在到處化緣，那時候的P2P，大部分都是給開發商輸血的。但從2015年4月之後，M2突然反彈，到2016年1月，就拉回到了14%，這下炸鍋了。樓市徹底起飛了。先是深圳，後是上海北京，然後合肥南京廈門杭州為代表的房價四小龍，到今年又是三四線城市，一波接一波的上漲。但我們也應該看到，2016年底，貨幣已經明顯退潮了。
無獨有偶，昨天有媒體爆出了暴漲後的燕郊樓市，現在是一片蕭條，打開二手房交易網站發現，燕郊樓市現在價格基本在2萬左右，從最高點的3萬元，已經下跌了3成，還有人爆料說，燕郊天洋城單價已經跌倒了1萬2，比起4月高點跌了三分之二，也就是67%，但這畢竟是個例，並不能納入統計。總之，目前燕郊在從1萬暴漲到3萬之後，基本均價已經回到了2萬，但仍然是看房子者寥寥無幾，過戶更是非常稀少。甚至連中介都看不見了。
宏觀流動性緊縮，加上暴漲後的樓市一片蕭條，這不是偶然，而是一種必然聯繫。之前有朋友問我，你經常說股市現在要綁好安全帶跟市場一起飛一會，最後的瘋狂不知道還要演繹多久，所以沒必要太早離場。設置明確的止盈就好，那麼樓市為什麼不同樣操作。答案就是樓市根本沒有安全帶，樓市的流動性跟股市完全不可同日而語，樓市的頂點就是流動性的底點，一旦頂點到了，那麼流動性會瞬間消失，就好比燕郊，如果你是1萬買的，你現在發現他跌了3成，要止盈，至少現在還有2萬，能確保有一倍的盈利，你開始賣房，但發現根本賣不掉。連個看房的都沒有，甚至現在連個中介都找不到了。而且最可怕的是，竟然發現已經有人挂出1.2萬，仍然賣不掉。也就是說你最後想平價往外賣，也未必能出的掉。所以這就是樓市最大的風險，不是下跌的風險，而是流動性消失，所謂投資最後變成全倉被套。你投資的目的是要讓錢賺更多的錢，而不是把錢扔進去再也拿不回來。在燕郊買個房子，你又不住，也很難出租。只能放在那裡放著，這跟你花幾百萬買個假古董，已經沒什麼區別。
當然有人不會同意，大家覺得房子只是暫時困難，以後還會漲起來的。特別是很多人都說燕郊只是個例，其他地方的房子都還漲的很好。是的，燕郊確實目前是個個例，但只是先走了一步而已，絕大多數的三四線城市，在棚改和貨幣化安置去完庫存之後，都會逐漸走上燕郊之路。道理是一樣的，貨幣化安置相當於貨幣集中在某個區域投放，而一旦風停，相當於這個地方的貨幣供應量突然消失，可能流動性枯竭的比燕郊還快。看起來1-2萬的房子，其實沒什麼卵用，因為家家戶戶都有好幾套房。現在大家還買房，唯一的因素就是他還能漲。如果這個因素消失了，那麼就不會有人再買房，你挂多低都是沒有用的。
用腳趾想也知道，哪的房子應該最堅挺，顯然應該是北京上海，大城市的房價背後不光是經濟繁榮。就業機會，還有各種醫療資源和教育資源的福利，所以理所應當是全國樓市的翹楚，但很不幸，北京樓市今年4月以後就基本停漲，而現在半年過去了，掛牌價跌幅在10%左右，實際成交跌幅在20%，而且趨勢還在繼續，以前爆炒的學區房的下跌最為慘烈。之所以會出現這個結果，就是因為，流動性沒有了。銀根緊縮，讓貸款越來越難，越來越貴。誰還買的起那麼貴的房子？所以沒錢去推動了，那麼急用錢的就只好低價賣了，但現在還遠沒到最困難的時候，或者說我們的銀根緊縮僅僅是個開始，我們從長端利率就能看出來，遠期利率大幅上漲，說明大家都在預期半年以後，貨幣環境會更加糟糕。也就是說明年這時候，才是宏觀上流動性最差的時候。
所以，最後還要強調那句話，樓市最大的風險，不是價格下跌。因為如果價格下跌，你只要買的低，通過止盈還是能夠獲利的，樓市的風險恰恰在於流動性。而就像你買個假瓶子一樣窩心，根本就賣不掉。而假瓶子賠就賠了，房子可不是，未來你還得在為他交一份稅。如果能租出去，還能緩解一下資金壓力，如果連租都租不出去，那就只能哭暈在廁所了。
