房地產是信託產品的重災區。（圖片來源：Fotolia）
【看中國2018年1月1日訊】金融監管一直不斷，最近信託又被盯上了。12月26日，中信信託向中國銀監會信託部和北京銀監局出具的一份自律承諾函顯示，中信信託將在不發生系統性風險、堅持穩中求進總基調前提下，2018年公司銀信通道業務規模只減不增。之所以做出這個表態，主要因為銀監會發布《關於規範銀信類業務的通知》，規定「不得將信託資金違規投向房地產、地方政府融資平臺、股票市場、產能過剩等限制或禁止領域。」
隨後還有一份銀監會信託部主任的內部講話流出，其中就提到了2018年要加大力度整治信託業，這個力度有多大呢？有傳言說要砍掉一半。以現在信託24萬億的規模來說，砍掉一半是一個不得了的數字。因為那樣就該出大事了，信託減一半，那麼2018年整個信託行業就要吃土了，而且大量企業也可以提前關門破產了。
不過，之所以有這樣的傳言，以及綜合最近一段時間的消息來看，2018年大力整頓信託應該是沒跑了，而所謂砍一半，估計是指的通道業務而言的，因為通道業務在信託裡面就是佔據半壁江山的地位，所以很有可能2018年金融監管的重點就是打擊通道業務。
所謂通道，說白了就是信託的角色，他變成一個銀行的通道，銀行有借錢出去的需求，於是找來信託，說你發個產品吧，然後包裝一下每年給我收益，發完了我全買，信託照著做，然後拿到錢，你還得聽銀行的，銀行讓你借給誰你就得借給誰。有人說為什麼這麼麻煩？銀行直接借錢出去不就完了，答案是不行，因為有監管，不符合監管規定的，比如借錢給開發商，借錢給炒房團，這些如果被銀監會發現了，就會被痛扁一頓，相當於此路不通。所以才找來信託，券商，保險這些小兄弟幫忙，重新修條路，好讓錢繞過銀監會的監管然後出去。而信託這些小兄弟，也樂於幹這事，因為其實自己啥也沒干，錢是銀行的，項目是銀行的，客戶也是銀行的。自己過道手還能撈點手續費。出了事當然也是銀行兜著，畢竟這裡就沒我什麼事。
所以你大概清楚了，為什麼信託這幾年增長這麼快，說白了還是有銀行的扶持，銀行為啥要扶持信託，充分體現了那句話，多個小弟多條路。比如今年銀監會先後限制了券商的通道業務和基金子公司的通道業務，導致現在銀行有錢出不去，現在是賺錢的項目不讓做，讓做的項目不賺錢，銀行急死了。所以從三季度開始，就不斷用信託打擦邊球。所以這次銀監會才點名銀信類通道業務。
從北京來看，對於信託的要求，聚焦在了房地產領域，北京銀監局在座談會上明確要求信託公司，對於流向房地產的資金一定要合規，如果打擦邊球，處罰沒商量。特別警惕，信託給租金加槓桿，無論是通道業務還是自主業務，都不能加槓桿。可以說這次敲打已經是敲山震虎了。而且赤裸裸的警告，房地產就是信託的重災區。如果再頂風作案，不但有金融風險，更有政治風險。所以信託將大幅收斂對於房地產企業的供血力度。對於百強以外的開發商，可能會意味著滅頂之災。2018年拿不到錢，就有資金鏈斷裂的風險。
那為什麼要整治信託呢？說白了整治信託就是監管銀行的一部分，銀行總繞開監管放錢出去，這不利於去槓桿，也不利於降低金融風險，今時不同往日，以前全球都在寬鬆，你銀行多貸款出去，我也睜一隻眼閉一隻眼，當作沒看見，但如今美聯儲開始了縮表加息，加速去掉美元槓桿，這就好比對著全世界的泡沫開炮猛轟，驅趕著全世界的財富回流美國，這樣的話誰那裡的泡沫大，誰的槓桿大，誰的債務多，誰就會倒霉，錢走了，馬上就會出現資不抵債。
我們去年也第一次被高槓桿的危害嚇到了，高槓桿高負債，就相當於是個火藥桶放在城牆邊，而城牆就是外匯儲備。一但美元連續走強開炮，就全靠城牆防禦，外匯就瞬間下降，幸虧去年家底厚實，但也被打掉了1萬億美元，相當於你的城牆已經被轟塌了一半，但幸好沒有引爆火藥桶，那麼如果美元再開一次炮，後果不堪設想，你已經沒有堅固的城牆防禦了，所以這就要求我們，要麼趕緊把城牆修好，要麼把火藥桶移走。我們當然選擇了舍車保帥，舍掉那些開發商，甚至舍掉購房人，而全力保正銀行安全，只要銀行不出系統性風險，中國的金融體系就不會出大亂子。對於投資者這個群體來說，為國接盤當然是化解系統性金融風險的最佳方案，但對於每個個體來說，卻是相當悲催的。這個時點投資過多的信託，資管，固收類產品，有巨大的成為炮灰的風險。
