降准之後沒有其他政策對沖，大量資金必然會流入樓市。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2018年6月27日訊】降准之後沒有其他政策對沖，大量資金必然會流入樓市，但就在昨天晚些時候，突然市場傳來消息，根據財聯社的獨家報導，國開行棚改項目合同審批權收歸總行，今年將以實物安置為主。後來國開行又公開否認稱，截至5月末，國開行今年發放棚改貨幣貸款4369億元，一直在有序展開。
但是從數據上我們能夠看出明顯的變化，根據社科院的統計2018年1季度，PSL餘額的增量是3038億，比2017年同期的1632億幾乎增長了一倍，而剛才也提到了，5月末的數據是4369億，也就是說前三個月是3000億，4、5兩個月差不多隻有1300億，很顯然PSL的規模出現了明顯的下降，國開行雖然嘴上不承認，但其實已經用數字告訴我們，他在踩剎車了。
根據華爾街見聞報導，說其實從今年年初開始，地方棚改辦和國開行的合同審批權就已經上移，執行口徑為：新增項目謹慎受理，存量項目仍舊執行，但也要視具體情況來區分。
PSL就是抵押補充貸款的縮寫，這東西幾乎全部用於了三四線城市的貨幣化安置，已經成為了貨幣投放的新渠道，與其他的工具不同，貨幣化安置是定向定區域的，也就是投放在哪，哪就出現明顯的貨幣超發。所以只要棚改所到之處，房價就會飆升。這就是漲價去庫存的邏輯，拆遷給你錢，你知道怎麼投資理財嗎？你不知道，你在房子上發了財，自然就會產生路徑依賴，認為房子是最好的投資工具，所以你會把拆遷補償，然後加上自己的收入全部都變成首付，去向銀行貸款。
拆遷給你30萬，能逗出你100萬的資金去買房，所以一下子樓市就炒起來了，家家戶戶都是多套房的三四線城市，大家仍然在瘋狂的搶房，就是這個道理，你感覺貧窮的鄰居只要一拆遷就都去搶房了，而且一買還是好幾套，所以你沒拆遷也不淡定了。
不得不說，貨幣化安置是中國又一個大的缺德發明，這相當於釣魚，扔下去魚餌，魚自動上鉤，2016年之前地方樓市根本就不漲，因為供給遠大於需求，家家戶戶都是多套房，租房根本就租不出去，開發商的房子大量爛尾，那會也拆遷，也改造升級，但是都給房子，你拆一套給一套，開發商沒利潤，地方也沒利潤，老百姓積極型不高，庫存不但沒下降，反而越來越高。
最後連土地都賣不掉了，2013-2014年的時候，開發商在三四線城市血虧。所以根本不拿地了。直到政府開動腦筋想出了這個餿主意，哪裡需要去庫存就在哪裡投放PSL，進行貨幣化安置，這個地方的貨幣供應量一下增加了幾倍，那麼你想想樓市肯定會跟打了激素一樣猛漲。去庫存當然也不是問題，雖然投放了很多錢，但這個錢只是過個橋，甚至貨幣化安置還沒完成，錢就都通過首付款的方式收回去了。然後銀行還發放了很多按揭貸款。不但把當地老百姓套牢了，還套了很多在一二線打工返鄉置業的人。
一旦棚改基本完成，去庫存完成，當地政府馬上會出臺高大上的政策，美其名曰防止樓市暴漲，進行限售，說白了就是不讓你賣，他知道大多數房子都是剛買進去，給你3、5年限售，你根本就別想賣，沒有賣盤，樓市就不可能跌下來，皇帝的新衣也至少在3-5年之內無法戳破。那麼這之後怎麼辦，別忘了限售政策沒什麼約束，地方政府可以看心情隨意延長。
可憐的那些在三四線炒房的人，他們還做著發財的美夢，但殊不知未來根本無法變現。棚改一結束，流動性就全部消失了，家家戶戶都多套房，每個人都捆了一身的房貸，你的房子還能賣給誰去？很多三四線城市，租房回報率連1%都不到，而且根本就租不出去。說明根本就沒需求。
現在我們從數據上看到，國開行主動踩剎車，我們也希望及早糾正錯誤，這種事太缺德，而且相當不利於經濟持續增長，本來三四線城市的收入就低，消費不足，人口老齡化嚴重，養老負擔重，你還把這些地方的資金都圈進了樓市，這些地方的家庭以後該怎麼生活呢？
另外，很多在三四線買房的人，其實都是在一二線工作的，他們在一二線工作生活，但由於高房價實在讓他們心累，一二線買不起，看到三四線暴漲，才改變主意回老家置業。這下好，錢都被套在三四線城市了，在一二線城市奮鬥就更沒指望了。那邊房子空著沒人住，也賣不掉，這邊連房租都付不起，想想就崩潰。
你還指望他能通過消費拉動經濟？房地產不但在扭曲中國經濟，更是在透支年輕人的生活和未來。最後開發貸大量的置換成了個人住房按揭貸款，有限責任變成了無限責任，看起來銀行和金融系統安全了，不會發生系統性金融風險了，但是一場系統性的社會風險其實正在上演。
所以，這種貨幣化安置的缺德政策，原來計畫是搞五年，現在已經搞了2年多，已經出現了巨大的問題，應該盡快停止。否則等他們真以為自己能飛起來，還越飛越高了，到時候風一停，不但會摔到自己，可能還會砸壞很多花花草草。
