A股出現了不小的跌幅，上證指數跌幅已經超過2.5%。（圖片來源：Adobe stock）
【看中國2019年9月28日訊】這一週股市中國投資者肯定很不爽，A股出現了不小的跌幅，上證指數跌幅已經超過2.5%，創業板的跌幅甚至接近了5%，這週跌完之後，基本上9月份的漲幅全部都喪失殆盡，整個股市又回到了8月底的水平。
我們發現了一點有意思的現象，比如恆生指數，昨天恆指翻紅了，而且起爆點就在A股收盤的時間，也就是說A股不收盤，恆生指數都不敢上攻，而且恆指昨天的波動也遠沒有A股那麼大。還有海外的A50期貨，這個指數是外國人買的比較多，被視為是A股的先行指標，他最近也沒怎麼跌，所以這也就說明，A股出現了，老外理解不了的下跌因素。那麼到底是什麼因素呢？無非就是這麼幾個老生常談的問題。
第一，創業板註冊制的問題，自打監管部門在深改12條中提到了創業板註冊制改革的問題，創業板就開始一直跌，但是其實這只是一個方向，沒有時間表也沒有細節，大家覺得創業板註冊制改革了，IPO就會如滔滔江水連綿不絕，哪有的事，最簡單一個事情，科創板註冊制了，現在也才30多家企業，這兩個月IPO的速度很慢，甚至比審核制還要慢。再做個比較，美國註冊制吧，上市很方便，而且還向全球開放，但是美國2017年一年IPO的數量才174家企業，中國是審核制，2017年中國發了438家企業上去。所以哪個是滔滔江水，對比一下就知道了。
現在創業板還有很多問題沒解決，比如退市制度，比如限售股解禁制度等等，這些制度配套跟上之後，才有可能進行註冊制改革，而且退一萬步說，真的註冊制了，也只是換個名字而已，該審核的還是會審核，權利肯定還在證監會手裡。不會因為註冊制就放鬆審核門檻，增加IPO數量的，中國的IPO數量已經是全球最多，不可能再多了。
再有，註冊制改革也得先看科創板是否成功，但就目前的情況來看，科創板正處於炒作之後的冷卻期，目前早期上市的幾十家公司，股價處於即將腰斬狀態，而且下跌還在加速，科創板的熱情已經大不如前。這也直接導致了最近IPO減速，買科創板的投資者可能損失慘重。未來他能不能成功，現在還一切都不確定。
第二，長假因素，馬上到放假了，而且這個假期有點特殊，他還趕上了3季度的末尾，機構們要做賬，企業們要發季度獎金，個人也要提現出去準備旅遊，所以市場流動性緊張是必然的，進入九月份以後，無論是十年期國債收益率，還是銀行間拆借利率都在反彈，說明資金水位上升，以至於最近股債的表現都不好。再加上26號和27號，是購買國債逆回購最賺錢的日子，有不少資金可能短期撤出，去博取7天長假的高收益，所以這個也造成市場的失血。
這些都是短期現象，而且每年基本都會發生，我們週一在盤點長期之前的走勢的時候也提到過，十一長假前跌多漲少，行情清淡就與這個有關，而過了十一這些短期撤出的資金又會結束他們的理財返回市場，所以行情就變成了漲多跌少。
第三，休市太久，海外不確定因素增多，英國脫歐那邊懸而未決，美國也是內部麻煩不斷。恆生指數也比中國先開盤，所以這些因素都不確定，而對於不確定的東西，大家就傾向於落袋為安，大量短線資金，可能都會在長假前選擇退場觀望，然後長假後再回來，這也是人的本性。
但其實我們早就說過了，從投資的角度來說，現在這個市場價格，進進出出完全沒有勝算，短線就是猜漲跌的遊戲，而勝率其實就跟扔硬幣差不多。而短線進出這種事，你要賣對一次還要買對一次，才能算是一次正確的交易，換句話說，你得連續猜對兩次才可以。那麼這種勝率恐怕就不到25%了，所以短線進出結果就是你做的越多，錯的也就越多。
