【看中國2022年5月9日訊】俄烏戰爭的命脈是什麼？
戰場上的因素固然是重要的，但更重要的是俄羅斯的金脈，當俄羅斯財政枯竭時自然就沒法將戰爭繼續打下去，結局就會注定。
俄羅斯的金脈握在歐洲手中，或者說就在德國手中。
俄羅斯財政收入中大約有60%來自對歐洲的出口，其中能源出口又佔大頭。今年開始，歐盟每天向俄羅斯支付大約2000萬美元購買煤炭，全年的金額約是七八十億美元。
另外，土耳其為了給歐洲和俄羅斯添亂還幫它們算了一筆賬，自從2月24日爆發俄烏戰爭之後，歐盟每天向俄羅斯支付8.5億美元，其中4.5億美元購買石油、4億美元購買天然氣，全年合計將超過3100億美元。俄羅斯每年還向歐洲出口大量的成品油，在此暫不考慮。
以上述金額合計計算，今年歐洲將以能源支出的方式向俄羅斯支付大約3200億美元的金援。
根據世界銀行和普華永道合作推出的《世界納稅指數2018》中的數據，全球190個經濟體的平均實際稅率是40.6%，俄羅斯為47.4%。也就是說，在2022年僅僅向歐洲出口化石能源就會為俄羅斯帶來約1500億美元的財政收入（3200x47.4%）。
根據俄財政部官網報導，2021年俄羅斯預算收入是25.3萬億盧布（約合3308.9億美元），支出24.8萬億盧布（約合3243.6億美元），盈餘5147.6億盧布（約合67.3億美元）。一旦失去了對歐洲的能源收入，相當於俄羅斯失去約45%的財政收入，就會產生約1400億美元的財政缺口，財政缺口將佔財政支出的44%，遭到歐美制裁之後的俄羅斯財政部已經無法進入國際市場進行融資，如此巨大的財政缺口將導致俄羅斯財政破產並立即引爆惡性通脹。
要注意的是，當財政收入減少1500億美元之後，俄羅斯無法通過壓縮財政支出來平衡財政（並遏制惡性通脹的爆發）。俄羅斯是嚴重依賴進口的國家，包括食品、藥品、日用品、電子產品、機電產品等都嚴重依賴進口，當出口下降之後進口不足，很多商品就會出現短缺（現在已經開始了），這將不斷推動通脹，通脹上漲會推動財政支出膨脹；包括能源行業的進出口萎縮，就會導致失業上升，歐美企業集中撤出俄羅斯也會推動失業上升，這也將推動財政支出放大；俄烏戰爭讓俄羅斯財政支出急劇放大，諸多因素限制讓俄羅斯根本無法壓縮財政支出，相反卻注定是大幅放大的態勢。
所以，歐洲斷了俄羅斯的金脈之後，俄羅斯只能財政破產。
中國出手可以拯救俄羅斯嗎？難。
比如，2021年俄羅斯向中國出口100億立方米的天然氣，而向歐洲的出口數量卻高達1750億立方米，無論中國怎麼加大進口也無法取代歐洲的作用，何況這天文數字的基礎設施投資還需要漫長的時間。同時，中國經濟與歐美的聯繫十分緊密，一旦大規模拯救俄羅斯就必然招來歐美的二級制裁，這其中的代價比拯救俄羅斯所付出的代價要大的多，所以，不是想不想救的問題，而是根本沒法救！
德國盧布明（Lubmin）附近已經停止運作的「北溪2號」（Nord Stream 2）天然氣管道接收站的鳥瞰圖
（圖片來源：Christian Ender/Getty Images）
目前，有人認為俄羅斯在威脅讓歐洲斷氣，其實這種威脅根本就不存在，反過來卻是歐洲在威脅給俄羅斯「斷氣」。根源在於，基於龐大的、已經運行的基礎設施和地理關係，俄羅斯只有一個歐洲這樣的客戶，在世界其他地區再也不能發現或培養像歐洲這樣的客戶，一旦歐洲切斷與俄羅斯之間的油氣貿易，俄羅斯為此所修建的天文數字的基礎設施就會逐漸廢棄，一段時間之後生產設施（油氣田）也會荒廢，這其中的損失無法計量，當俄羅斯油氣產業和基礎設施荒廢之後，經濟支柱倒塌，俄羅斯就斷氣了。但石油是全球性市場，歐洲可以從全球採購原油（這個過程會促進其他地區增產對俄羅斯石油形成替代），這種轉變是比較容易的；天然氣雖然更像是區域性市場，但歐洲一樣也可以逐漸從中東、中亞、外高加索地區、非洲、美洲、澳洲獲得天然氣以滿足自己的需求，只是需要一點時間而已，雖然供應鏈轉移過程中會有一定的痛苦，但歐洲的經濟活動卻不會斷氣。因此要搞清楚這其中的邏輯關係，現在是歐洲要給俄羅斯「斷氣」而不是相反。
德國已經對俄羅斯下手了。
當地時間4月28日，媒體援引德國政府官員的消息稱，德國如今準備停止購買俄羅斯石油，為歐盟禁止從俄羅斯進口石油的決定掃清了障礙並鋪平了道路。官員還說到，目前德國對俄羅斯石油的依賴度已經從俄烏開戰前的35%下降為12%。俄烏開戰至今只有兩個多月，德國對俄羅斯石油的依賴度居然下降了三分之二，讓世界看到德國人的執行力確實十分強大，當他們決定做什麼的時候就像風一樣快，與戰爭時期德軍的進攻風格十分吻合。
法國對俄羅斯能源的依賴度本來就比較低，當德法支持對俄羅斯的石油進行禁運之後，歐盟對俄羅斯石油禁運的道路就敞開了。
在進口俄天然氣方面，德國外交部長哈貝克在訪問波蘭時坦承，天然氣問題不會很快得到解決，但德國從俄羅斯的進口份額已經從俄烏衝突前的55%下降至了現在的40%。他說：「關於天然氣，這是一個錯誤（通過管道獲得天然氣），我們正在努力通過建設液化天然氣產能來克服德國對天然氣的高度依賴。」考慮到德國人卓越的執行力，有理由期待德國會比預期更早地擺脫俄羅斯的天然氣。
這意味著德國開始全面擺脫俄羅斯的化石能源。
既然對俄羅斯石油禁運的道路已經敞開，緊接著就在5月4日，歐盟就公布了第六輪對俄羅斯的制裁計畫，其中就包括石油禁運。根據禁運計畫，歐盟將在六個月內禁止進口俄羅斯原油，並在年底前禁止進口俄羅斯成品油。但根據現有的合同，歐盟國家中的匈牙利和斯洛伐克將能在2023年底之前繼續購買俄羅斯原油，但這兩國的需求量十分有限。
歐盟開啟對俄羅斯石油禁運標誌著真正考驗俄羅斯的時刻到了，只要歐盟各國嚴格執行石油禁運協議（這是前提條件）再加上俄烏戰爭帶來的巨大財政消耗，很可能會在未來導致俄羅斯財政破產並引發惡性通脹。
要說明的是，歐洲對俄羅斯進行能源禁運也屬無奈之舉，是大勢所趨。俄羅斯與烏克蘭之間已經處於戰爭狀態，基於歷史因素，波蘭認為俄烏戰爭就是自己的戰爭，也正在全力支援烏克蘭，而俄羅斯進入歐洲的石油與天然氣管線（下圖，鋸齒線是已經廢棄的北溪2號）全部都要通過波蘭或烏克蘭，為了贏得戰爭他們有很正當的理由切斷油氣管線以打擊俄羅斯，對此歐洲國家也無話可說，終歸烏克蘭和波蘭不僅在守衛自己的國家也在守衛著整個歐洲的安全，此時歐洲國家卻通過購買俄羅斯油氣對俄羅斯輸出金援無論如何都是說不過去的，這就逼迫歐洲國家只能走上對俄羅斯實施能源禁運的道路。
俄羅斯進入歐洲的石油與天然氣管線（鋸齒線是已經廢棄的北溪2號。作者博客）
德國和歐盟正式推出對俄羅斯石油的禁運計畫，對投資活動意味著什麼？在今年剩下的時間內油價很可能將依舊延續漲勢，這是全球通脹的格局。
2014年開始委內瑞拉財政破產並引爆惡性通脹，在惡性通脹愈演愈烈的時期委內瑞拉的石油產量和出口量大幅萎縮，參考下圖顯示委內瑞拉的石油出口量從190多萬桶迅速下跌至不足50萬桶，這就讓委內瑞拉的國際支付能力基本枯竭，以致無法償還對中國的借款和高鐵等建設投資，估計大家對於這些事情還能記憶猶新。
一旦俄羅斯失去了歐洲這個能源大客戶（前提依舊是歐洲各國團結一致、嚴格執行石油禁運協議），就會喪失很大比例的出口收入和財政收入並引爆惡性通脹，能源產業就會出現大幅萎縮（其他產業也一樣），俄羅斯一樣會喪失國際支付能力，中國應該警惕：與俄羅斯之間的長期油氣合同和雙邊投資協議是否能得到完整的執行？會不會出現爛賬風險呢？
