細說匯率:美元強在哪?(圖)
【看中國2022年7月18日訊】自去年下半年以來美元就持續走強,過去的12個月,美元指數由90一路上行至109上方,累計漲幅超過20%。與美元走強對應,歐元、日元、英鎊等主要非美貨幣則持續貶值,例如,歐元由1.25貶值至1以下,日元由100貶值至近140附近,英鎊則由1.42上方貶值至1.2下方。與美元持續走強同步發生的事,就是持續走高的通脹,6月份美國CPI同比漲幅已超過9%,為1981年11月以來的最高,而通脹能否被遏制在10%以內,目前還尚未可知。尤其是這一次,美元指數與通脹同步走升,與歷史經驗出現了明顯有所差別。因此,對於這一次美元指數走強的解釋就有了實際意義。
美元指數與美國CPI同比漲幅變化情況(數據來源:Wind)
首先,美元指數作為一籃子貨幣指數,反映的是美元與其他貨幣比價的綜合情況。目前美元指數中的非美貨幣權重依次為:歐元57.6%、日元13.6%、英鎊11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%和瑞士法郎3.6%。因此,美元指數的走強等同於歐元、日元、英鎊等貨幣兌美元匯價的貶值。
其次,歐元、日元、英鎊等之所以貶值,在於這些經濟體的政策利率落後通脹的情況更為嚴重。例如,過去12個月,美國通脹由5.4%升至9.1%,漲幅提高了3.7%,但同期的德、法等歐元區國家通脹漲幅提高幅度接近6%,但歐央行政策利率仍在0%;英國通脹提升幅度6.6%,但英央行政策利率僅提高了1.15%,低於美聯儲1.5%的加息幅度;而日本通脹不僅擺脫負區間,目前已升至2.5%,通脹漲幅提升了3%,但其政策利率還維持在-0.1%,而且日本央行反覆強調不會調整政策利率。而對於一些已經開始調整政策利率的經濟體而言,他們的貨幣兌美元的貶值幅度就相對有限,例如巴西、南非、韓國等。
第三,美元走強有助於美國平抑輸入性通脹壓力。疫情以來,美國對商品的需求大幅增加,例如,美國商品進口的12個月累計規模由疫情前的2.3萬億,提高至目前的3.1萬億,增幅為35%,商品貿易逆差由0.9萬億提高至1.2萬億,增幅33%。而自2020年4月以來,全球商品價格就持續走高,直到今年5月才有所緩解,例如,期間CRB商品指數由349最高升至643,累計升幅接近85%。針對進口商品需求和商品價格同步走高的現實,強勢美元很有助於美國平抑輸入性通脹,所以即便是日元出現40%的貶值幅度,美國政府依然多次拒絕日本政府干預匯率的訴求,即美國政府現在需要強勢美元。
第四,全球金融市場風險情緒的調整也會推動美元走強。伴隨美聯儲重新錨定通脹,並不斷強化對抗通脹的決心,金融市場的風險偏好明顯收斂,包括加密貨幣、股票、債券等金融標的的估值持續下跌,例如,比特幣的價格由去年11月初的近7萬美元一路下跌,最低至1.8萬美元,彭博全球股票指數跌幅接近20%,彭博全球國債指數跌幅也超過了15%,如此劇烈的市場波動,不僅打亂了投資者既有資產配置的策略,更重創了金融市場情緒,作為對沖「增持美元流動性」就成為市場交易策略調整的重要內容。
上述四方面因素共同推動了這一次美元走強,而且至今這些因素還不具備方向性調整的條件,所以截至目前,美元還在走強的過程中。
責任編輯:宇真
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 水果皇后——草莓(組圖)
- 戰火無情 造化弄人 那一代人的離合滄桑(組圖)
- 千年前的人類抵禦矮人「他」化為惡龍(圖)
- 龍年龍抬頭地龍翻身 世界已現動盪不祥之兆(組圖)
- 世界上最貴的歌 4句歌詞火遍全球(組圖)
- 習近平的浙江幫和福建幫正暗中角力(图)
- 陳光誠:習近平能掌權十年非等閑之輩 比肩毛或源於內心創傷(圖)
- 金融崩塌群情激憤 習近平的位子坐得穩嗎?(圖)
- 薄熙來一句狠話成精準預言 6年後完美兌現(圖)
- 「中國N號房」驚天黑幕 7千萬熱議還壓熱搜 (圖)
- 香港之後習近平秘訪新疆 原因曝光(圖)
- 被江澤民看中後不買賬 著名女明星慘遭秋後算賬(圖)
- 老祖宗告誡:人過50歲 3個場合要少去(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 中國一季度四十六萬家餐飲業倒閉(圖)
- 中國2027或攻臺 余茂春:臺灣盟友及民主科技力量可制衡(圖)
- 國際特赦2023中國人權報告 揭金援助長極權擴張(圖)
- 紐約市市長亞當斯發布2025財年執行預算(圖)
- 河北一糧庫2年萬噸糧食不翼而飛 網評炸鍋(圖)