中國人消費降級（Getty Images）
【看中國2025年11月11日訊】（看中國記者孟浩綜合報導）當前，中國經濟正面臨前所未有的困境：官方數據掩蓋的衰退、債務危機、產能過剩以及地緣政治優先的戰略轉向。與此同時，中國多次申請加入《全面與進步跨太平洋夥伴關係協定》（CPTPP）均被拒絕，凸顯其制度與全球自由貿易體系的深刻矛盾。經濟學家程曉農、矢板明夫以及許成鋼教授從不同角度剖析了中國經濟的「病入膏肓」現狀及其加入CPTPP的制度性障礙。
中國經濟的真實困境
- 數據造假的公開秘密
程曉農指出，中國官方公布的經濟數據嚴重失真，遠不能反映經濟的真實狀況。2025年第三季度，官方GDP增長率為4.8%，但消費僅增長3%，投資轉為負增長，房地產下滑近14%，物價陷入通縮。然而，這些數據背後隱藏著更嚴峻的現實。國家統計局的GDP增長率由政治目標驅動，中央設定5%的增長目標後，統計部門通過調整「規模以上」企業口徑，剔除倒閉或表現不佳的企業，製造正增長假象。這種做法被程曉農比喻為「只統計成績好的學生」，掩蓋了經濟的真實下行壓力。
出口數據同樣存在嚴重造假。官方以貨物出海關即算出口，但許多貨物並未賣出，而是堆積在越南、馬來西亞等國的倉庫，或滯留在運輸途中（如波蘭邊境的300多列火車）。程曉農形容這是「倉庫搬家」，企業墊付成本卻無收入，導致虛假的工業增長。矢板明夫補充，越南和馬來西亞對美出口下降三分之一，表明「洗產地」貨物並未真正進入美國市場。
- 內需萎縮與房地產崩盤
消費和投資的疲軟進一步加劇經濟困境。居民財富因房地產市場崩盤大幅縮水，省會及一線城市二手房價格普遍跌破高點30%，首付被吞噬殆盡，拋售房產卻無人接盤。程曉農舉例，上海普陀區一套小戶型住宅掛牌一年無人問津，類似情況在深圳、北京東郊（如燕郊）等地尤為嚴重。房地產投資下降14%，居民消費信心崩盤，消費增長僅3%，物價指數（CPI）轉為負值，生產者物價指數（PPI）連續34個月負增長，顯示中國經濟已陷入類似日本20年前的債務通縮狀態。
- 債務危機的系統性風險
矢板明夫指出，中國整體債務已達GDP的3倍，涵蓋中央政府、地方政府、銀行及家庭債務，若計入企業債務，規模更為驚人。這種債務水平意味著即便全體國民三年不吃不喝也無法清償。銀行成為債務危機的核心，地方政府、企業和個人房貸的壞賬集中於此。銀行通過勸說客戶不要放棄房貸、提供免還本金和利息的寬限期等方式掩蓋瀕臨破產的狀況。2024年下半年，十餘家國有銀行高管集體辭職，反映金融系統內部對危機的警覺，但中央禁止辭職以維持穩定。
程曉農回憶，1994-1995年中國四大銀行曾面臨類似危機，通過拍賣國有資產和吸引外資化解。如今國有資產大幅減少，這條路無法重走，銀行壞賬問題無解。房地產企業與銀行勾結，通過殼公司虛假銷售拉高新房價格，進一步掩蓋市場崩盤的真相。
社會主義模式的崩塌
- 產能過剩的惡性循環
中國經濟的另一大頑疾是產能過剩，尤其在新能源汽車、半導體和AI數據中心等領域。矢板明夫指出，五年計畫的社會主義模式導致地方政府一哄而上，盲目投資熱門產業。例如，電動車產能嚴重過剩，連龍頭企業如比亞迪也面臨困境。這種「外行領導內行」的決策模式缺乏市場化風險評估，與資本主義國家的理性投資形成對比。
程曉農分析，國有銀行貸款缺乏硬性約束，企業只需與銀行高管搞好關係即可獲得資金，失敗投資的壞賬轉嫁給銀行，形成惡性循環。這種「社會主義優越性」導致資源錯配，產業泡沫頻發。許成鋼進一步從制度基因角度指出，中國的政治權力和產權高度集中於黨，社會共識由黨控制的意識形態維繫。這種極權主義制度與CPTPP要求的市場化、自由化背道而馳。
- 制度性障礙的根源
許成鋼教授從制度基因角度剖析了中國經濟的根本困境。他將制度分解為政治權力結構、產權結構和社會共識三要素。在中國，政治權力高度集中於黨，產權的最終控制權同樣歸黨所有。例如，民企雖名義上私有，但必須設立黨組織並接受黨的領導，企業家的人身自由和企業運營受制於黨。個人住房的土地所有權歸國家，僅有75年使用權，拆遷問題凸顯政府對產權的絕對控制。
許成鋼援引2016年諾貝爾經濟學獎得主奧利弗．哈特的產權理論，強調產權的本質是「最終控制權」。在中國，黨通過控制企業和個人資產，掌握最終控制權。這種制度與CPTPP要求的獨立工會、公平競爭和透明司法格格不入。中國的司法系統由黨領導，最高法院及各級法院均受政法委控制，缺乏獨立性，無法滿足CPTPP的法治化要求。
中國加入CPTPP五次受挫
中國自2018年CPTPP生效以來，於2019年、2020年、2021年、2022年和2024年五次申請加入，均被11個成員國集體拒絕。2024年底，英國成為CPTPP第12個成員國，而中國再次被拒。CPTPP的高標準與中國體制存在根本矛盾，包括：
1. 獨立工會：CPTPP要求工會獨立於政府，而中國工會由黨控制，工人組織獨立工會將面臨打壓。
2. 非市場化行為：CPTPP要求取消國企的補貼、稅收優惠和銀行貸款支持，允許外資進入電信、石油、航天、金融等領域。中國國企享有壟斷地位和政策紅利，與民企競爭環境截然不同。
3. 透明司法與政治穩定：CPTPP要求獨立司法和透明政治體制，而中國憲法規定「黨領導一切」，司法系統受黨控制，缺乏法治保障。
4. 成員國一致同意：CPTPP需所有成員國同意，中國因地緣政治爭議難以獲得支持。
中國迫切希望加入CPTPP以緩解產能過剩，通過低關稅和市場准入消化過剩產能，緩解與美國、歐盟的貿易摩擦。然而，成員國警惕中國加入可能導致「單向收割」，對自身經濟造成衝擊。許成鋼強調，中國的制度基因決定了其難以滿足CPTPP的准入條件。習近平政府雖反覆強調加入的決心，但迴避制度改革的核心問題，單方面喊話無法改變現實。
地緣政治優先：冷戰思維的戰略誤判
- 四中全會的戰略轉向
中共四中全會提出「地緣政治優先、科技挂帥」的十五五計畫，將經濟發展置於次要地位。程曉農解讀，這實質是「冷戰優先」策略，旨在掩蓋美中對抗的真相。習近平將美中關係定義為「地緣政治」衝突，迴避「冷戰」一詞，以規避蘇聯解體的歷史教訓。然而，國務院參事室研究員魏佳寧坦言，若美中冷戰持續，中國可能重蹈蘇聯覆轍，這一話題在中國被嚴格限制討論。
- 美中冷戰的隱憂
程曉農提到，《華爾街日報》報導習近平曾指示智囊團研究美中冷戰是否會導致蘇聯式結局，智囊團結論是若對抗持續，中共可能面臨類似命運。儘管如此，習近平選擇堅持對抗路線，將中國推向「蘇聯道路」。矢板明夫補充，美國對越南、馬來西亞等「洗產地」國家的關稅打擊，進一步壓縮了中國出口的空間。
- 非法活動的暗流
矢板明夫揭露，中共可能通過國家安全部操盤芬太尼走私，資金通過東南亞、美國等地複雜網路洗錢。儘管國內禁毒成效顯著，海外走私被指為政府資金來源。近期美國加大打擊力度，中國為達成貿易協議主動提供信息，拋棄部分「馬仔」，顯示其策略的複雜性。
對台商的啟示：調整投資布局勢在必行
- 傳統模式的終結
台商過去以中國為生產基地、出口美國的模式已難以為繼。美國針對中國及「洗產地」國家的關稅政策，使越南、泰國等地的投資回報下降。程曉農建議，台商應放棄「洗產地」策略，尋找新的出口市場和生產基地，如印度或東歐。矢板明夫指出，中國餐飲、零售等行業普遍低迷，高檔酒店被迫擺路邊攤，顯示市場風險加劇。
- 應對中國經濟風險
中國經濟的內需萎縮、房地產崩盤和債務危機對台商構成巨大挑戰。民企貢獻85%以上的就業崗位，但目前深陷裁員降薪困境，房地產市場崩盤削弱中產消費能力。台商需減少對中國的依賴，探索多元化市場，降低系統性風險。
- 制度決定經濟增長
許成鋼援引諾貝爾經濟學獎得主的研究，強調製度是長期經濟增長的決定性因素。艾森．摩格魯等人的實證研究表明，民主化國家的人均GDP可提高20%，而中國的極權主義制度限制了經濟潛力。改革開放初期的經濟制度放開帶來增長，但基本政治制度未變，導致當前瓶頸。
-改革的困境與前景
中國加入CPTPP需進行深層次的政治和經濟體制改革，包括權力分散、產權私有化和司法獨立。然而，這些改革對習近平政府而言幾乎不可能，高度集中的政治體制是其執政基礎。程曉農指出，短期內中國可能繼續通過數據造假和政治喊話掩蓋問題，但長期來看，制度瓶頸將持續制約經濟發展。
程曉農、矢板明夫與許成鋼的分析揭示了中國經濟的深層危機，對台商而言，中國經濟的困境意味著傳統投資模式已不可持續，需轉向多元化市場，降低對中國的依賴。對於中共政府，制度改革是擺脫經濟困境的唯一出路，但這在當前政治環境下幾乎無望實現。未來，中國經濟的前景充滿不確定性。
来源:看中國
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