发表时间： 2005-04-06 06:30:00作者：
花旗集团最新发布的报告预测，中国可能在3个月内重估人民币币值，具体措施是扩大人民币汇率的波动范围，幅度将达到上下3%。
国际金融机构发出人民币汇率变动的预言并不鲜见，不过，花旗这次预估的时间跨度是最短的。在这份送交指定客户的报告中花旗指出，在未来3个月内，中国政府小幅重估人民币的几率为40%，而在3至12个月内重估的几率为30%。
花旗的用语只是“重估”，而不是升值。但事实上，在现行的人民币汇率形成机制下，扩大波幅的结果必然是升值。
中国长期实行钉住美元的汇率制度，人民币兑美元的汇率保持在8.28比1左右，上下波动幅度极小。因此，一些西方国家认为人民币汇率应当升值，以减少美国的巨额贸易逆差，缓解全球经济失衡的局面。
花旗的报告指出，中国重估人民币币值有三种方式，一是扩大人民币汇率波动幅度，其可能性为50%；二是放弃钉住美元的政策，与欧元、日元等一揽子货币挂钩，其可能性为40%；三是在汇率重估后仍保持与美元挂钩，其可能性为10%。但花旗也认为，中国政府让人民币汇率完全自由浮动的可能性为零。
花旗指出，中国可能在事先不予公布的情况下采取上述三种措施中的一种。而今年“两会”期间，温家宝总理曾表示，中国正在就人民币汇率问题和汇率机制改革制定方案，但何时出台、采取什么方案，可能是一个“出其不意”的事情。
花旗预测的3%的波幅并不大，远低于此前美国国会下属智囊机构提出的升值25%的要求。
上周，央行行长周小川曾表示，未来的任务主要是完善人民币汇率形成机制，而不是简单地调整人民币汇率水平。花旗认为，中国在重估人民币币值时，不会采取激进的措施，只会将原有的钉住美元变得“更具弹性”。
然而，即使是这种相对温和的政策也难以实现。北师大金融研究中心主任钟伟指出，扩大波动幅度必须要有一个市场化的外汇交易市场做基础，而目前中国尚不具备这个条件。目前，中国外汇市场每日交易量不过10多亿元，正常的外汇市场交易量应该是200亿元。此外，市场参与主体只是央行和各指定外汇银行，交易的方式是做市商制度，而不是由机器自动撮合。外汇交易目的相当狭窄，主要是满足进口企业结售汇需求。在这种不完全的市场化基础下，单纯地扩大汇率波动幅度必然会带来升值。
钟伟表示，扩大汇率波幅的前提是改革外汇市场，但现在并没有时间表。
国际金融机构发出人民币汇率变动的预言并不鲜见，不过，花旗这次预估的时间跨度是最短的。在这份送交指定客户的报告中花旗指出，在未来3个月内，中国政府小幅重估人民币的几率为40%，而在3至12个月内重估的几率为30%。
花旗的用语只是“重估”，而不是升值。但事实上，在现行的人民币汇率形成机制下，扩大波幅的结果必然是升值。
中国长期实行钉住美元的汇率制度，人民币兑美元的汇率保持在8.28比1左右，上下波动幅度极小。因此，一些西方国家认为人民币汇率应当升值，以减少美国的巨额贸易逆差，缓解全球经济失衡的局面。
花旗的报告指出，中国重估人民币币值有三种方式，一是扩大人民币汇率波动幅度，其可能性为50%；二是放弃钉住美元的政策，与欧元、日元等一揽子货币挂钩，其可能性为40%；三是在汇率重估后仍保持与美元挂钩，其可能性为10%。但花旗也认为，中国政府让人民币汇率完全自由浮动的可能性为零。
花旗指出，中国可能在事先不予公布的情况下采取上述三种措施中的一种。而今年“两会”期间，温家宝总理曾表示，中国正在就人民币汇率问题和汇率机制改革制定方案，但何时出台、采取什么方案，可能是一个“出其不意”的事情。
花旗预测的3%的波幅并不大，远低于此前美国国会下属智囊机构提出的升值25%的要求。
上周，央行行长周小川曾表示，未来的任务主要是完善人民币汇率形成机制，而不是简单地调整人民币汇率水平。花旗认为，中国在重估人民币币值时，不会采取激进的措施，只会将原有的钉住美元变得“更具弹性”。
然而，即使是这种相对温和的政策也难以实现。北师大金融研究中心主任钟伟指出，扩大波动幅度必须要有一个市场化的外汇交易市场做基础，而目前中国尚不具备这个条件。目前，中国外汇市场每日交易量不过10多亿元，正常的外汇市场交易量应该是200亿元。此外，市场参与主体只是央行和各指定外汇银行，交易的方式是做市商制度，而不是由机器自动撮合。外汇交易目的相当狭窄，主要是满足进口企业结售汇需求。在这种不完全的市场化基础下，单纯地扩大汇率波动幅度必然会带来升值。
钟伟表示，扩大汇率波幅的前提是改革外汇市场，但现在并没有时间表。
