美国之音：中国救市措施能否救股市？

允许基金公司买本基金股份

星期四，中国证监会推出一项新的“救市”措施，也就是允许基金管理公司购买自己所管理基金的股份。证监会说，这个措施将使基金公司能够更为有效地运用自己的资金，并刺激基金销售。

但是一些业内人士认为，这项新措施不会带来大量的资金注入，因为包括一些合资公司在内的中国基金管理公司所拥有的资本和中国证券市场的资本总额相比仍然显得单薄。

岳福营：对基金公司政策倾斜

中国证券期货杂志总编岳福营认为，这项措施是对基金管理公司的一项政策倾斜。

他说：“基金管理公司一般都是由一些金融机构或大的投资银行发起的。如果这些基金管理公司通过增资扩股，把增资扩股的钱用来买自己管理的基金，这可能减缓一定的赎回压力，对自己所管理基金持有份额的稳固和资金量都有很大好处。这对基金来讲也是一种政策倾斜。”

基金管理公司购买自己所管理公司的基金属于大的关联交易，这在过去是不允许的。解禁后，这些公司如果无法从外面拿来持有人融资的份额，如果公司实力允许，就可以购买自己的份额。但是岳福营说，政策是一方面，实施则是另一个范畴。

“允许基金公司这样做，并不意味着基金公司都会这样做。它要根据市场情况。如果市场活跃了，其他投资大众买一些基金的份额增加了，它可能就不会自己买自己的基金了。在可能遇到一些特别低靡的特殊情况，遭遇了重大的赎回，那么为了保持基金的运作，它可能使基金管理公司自己救自己。”

种种措施引起“井喷”

问题重重的中国股市对投资人信心造成严重打击。中国的证券监管机构前不久开始下决心对中国股市进行重大改革，具体措施就是进行股权分置改革。这将允许上市公司所持有的高达三分之二的非流通股上市流通。

岳福营认为，这项改革深刻地反映了许多问题，也带来了一些利益方面的变化。以致市场起初对这个改革做出负面的反应，导致股指大幅下挫。到6月6号曾经跌破 1000点心理关口，掉到8年来的最低点。此后中国证监会开始陆续推出一系列救市措施，使上海和深圳股市短时间内又出现了“井喷”现像，股指大幅上扬。其中6月8号上海A股综合指数收盘时上涨84点，升幅8.21%，成为近三年来股市单日最大升幅。

这次由证监机构陆续推出的“救市”措施包括中国央行向券商提供低息贷款，允许上市公司回购，允许基金管理公司购买自己管理基金的份额，鼓励其他机构入市，推行股息税优惠，成立投资者保护基金，以及批准商业银行成立基金公司等。这些都是刺激中国股市出现反弹的原因。

岳福营：股权分置改革意义大

但是中国证券期货杂志总编岳福营认为，虽然这些措施对于股市而言是利好消息，但是根本上的改革仍然在股权分置。

他说：“一般来讲，救市措施权宜之计的成份很大。但是从这次证监会出的这些所谓利好，也就是救市措施，也确实能够解决一些历史遗留问题，对未来也有一定的影响，也比较有持续性。股权分置是中国股市目前面临的最大问题，也可以说是中国最深刻的一次市场上的改革。所以它的积极意义是很大的。真正的市场应该是全流通的。最大的改革就是股权分置改革，其他措施不能完全说是改革。”

星期五，首批进行股权分置改革的四家公司中，有两家进行了改革方案投票表决。结果三一重工股权改革分置方案以93%的高票获得流通股东的认可。但同日进行的清华同方改革方案的表决则不顺利，流通股东通过率为61.91%，没能达到证监会规定的三分之二的比例。

另两家股权分置改革试点公司也将在下周进行改革方案表决。 看中国网站 禁止建立鏡像網站。返回正版看中国网站。

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