香港股市隐现谢幕进行曲
有金融机构指出,于最近2-3周内,出现了资金流出香港股市的情况,令人忧虑港股牛市是否已进入尾声。
东骥基金管理有限公司董事总经理庞宝林于10月9日的香港财经博览会上公开表示,香港股市的牛市已完结。
香港资深股评人林森池于同一场合上,亦表示类似看法。
从种种迹象显示,林森池认为,今天港股正在重踏1987年股灾的覆辙。
1987 年,格林斯潘刚接任美国联储局局长一职后,立即扭转当时的货币政策,美国亦正式由低利率时代,开始步入加息周期。当联储局将利率提升了150基点后,美国股市便因银行收紧信贷情形,于1987年10月29日出现大跌市。美国道琼斯指数单日跌幅高达508点或22.6%,是美国自1929年10月29日大萧条以来,最大单日跌幅的一天。
与美元挂钩的香港,亦无法幸免。港股更跟随美股急挫11%。后来,美股续挫。当时,香港联交所委员决定停市四天。香港股市在1987年10月26日停市四日后重开,指数急挫1120点至2241点,跌幅达33.3%。
截至2005年9月20日,联邦储备局再宣布加息25点子至3.75%,联邦储备局已是第11次加息,而且,林森池指出,有关加息势头将可能延续。
林森池说:“众所周知,美国的个人储蓄率已是负水平,因此,加息将大幅增加美国家庭开支的负担,这当然有可能影响美国人的消费能力。然而,更令人忧虑的情形是,已有多份报告指出,美国现时房地产市场正出现泡沫。如果联邦储备局继续加息,有可能触发房地产泡沫爆破,届时将有可能对美股及港股,引起另一重大冲击。”
荷兰银行证券研究部的报告预期,利率风险将在未来6-9个月内,不断增加,并对港股产生负面影响。
香港《信报》于2005年10月10日报道引述道富环球指出,最近发现资金开始流出香港市场,相信这趋势将逐渐从港股表现反映出来。
道富环球副总裁姜则文于访问时表示,股市的交投是最简单、直接反映资金流向的指标,资金的流入是一种趋势,整个过程一般约3-6个月,其对相关市场带来的影响当然不是短线的影响。
从道富内部资料显示,港股于2005年内一直是净资金流入,因而出现了恒指一次又一次再上新高,冲破15,000点关口。
然而,于最近2-3周内,却出现资金流出香港股市的情况,由于资金流出直至真正反映于股票市场上,若有1-3个月的滞后时间,因此,姜则文预期较明显的影响,有可能将于2006年年初才反映出来。
截至2005年6月30日止,道富环球投资管理公司管理超过1.4 兆美元(11兆港元)的资产,是世界最大的投资管理公司之一。
道富透过观察其在全球管理的庞大资产,从机构投资者之间的资金流向,得出资金进出个别市场的情况。继而跟随资金流向将客户资金投资、又或撤离个别市场。
姜则文于该访问中更指出,既然已发现港股有资金流出的趋势,当然不会建议客户于现阶段趁低吸纳。
亚洲时报
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