补涨可期 市场看好台泰韩

今年投资，哪个市场最看好？基金经理人强调，相对于已涨高的中国、印度等，投资人不妨选择股价较便宜、涨幅落后的市场，如台湾、泰国、南韩等，今年都有不错的投资机会。

展望今年全球股市的表现，坦伯顿资产管理副总裁、基金经理人蔡文勇表示，今年的投资风险相较于往年略微升高，第二季波动幅度也相对较高，但全球的投资环境在股价合理、并购题材等拉抬下，仍趋乐观。

蔡文勇说明，以全球经济龙头美国为例，美国今年的经济虽然趋缓，但不至于会步入衰退。不过，美国近来受到次级房贷问题冲击，且未来联准会升、降息动向不明的情况下，预计景气将呈现温和扩张。如果逢美股震荡拉回，反而提供投资人绝佳的进场机会，可逢低布局美股。

新兴市场表现如何？蔡文勇说，市场没有所谓看好看坏的问题，应该回归个别国家的投资价值。以新兴亚洲来观察，中国、印度、墨西哥等已经涨高的市场，股价也多偏高，投资时不宜贸然追高。不妨挑选股价较便宜、且落后补涨的市场投资，例如台湾、泰国、南韩等。

蔡文勇指出，表现落后的市场提供投资机会，如果从过去三年的年化报酬率来看，台湾、泰国这些过去股价落后的国家，未来都有落后补涨的机会。以台湾为例，台股如果不计入员工配股，台股本益比其实相对偏低，并且台湾过去三年股利率大幅增加，也让人印象深刻。

同样过去表现落后的泰国，受到政治气氛影响，市场气氛一直表现不佳。不过，蔡文勇却建议，可趁机布局泰国，因为泰国目前股价便宜、涨幅落后，投资人可逢低买进、长期持有二到三年，等到泰国大选底定之后，未来一定会有获利空间；此外，南韩因股价较低，政经成熟度较佳，也给予正面评价。