散户正在成为中国股市走高的主要推动力。但每次大跌市，总会有无数散户赔上一生积蓄。图为上海市的股民在炒股。(Getty Images)
5月8号，“五一”长假後的第一个交易日，上证综指创下3964.71点的历史新高。当日，沪指报收于3950.01点，比前一交易日上涨2.83%。深证成指也以11405.04点再刷历史纪录，收盘报11401.12点，涨幅达到4.93%。股民交易频繁，当日沪深两市分别成交2051.90亿元和1057亿元，成交总量再度突破3100亿元。
退休金也来炒股
股民们这个兴奋，红五月到了！有些股民暗自庆幸：亏得“黄金周”没旅游，要开市赶不回来岂不错过了这赚钱的好机会？一些新股民用长假参加了“七日炒股速成班”，有人窝在家恶补“炒股密技”，也有人聚集在证券公司紧闭的大门前，三五成群的大谈股票知识，为长假后再战股市做准备，更甚者，有股民在“五一”休市期间患上“股市征候群”：总在掐指算着还有几天才开市，反复观看可以背得出来的曲线图，不厌其烦地检索刷新确定有无最新资讯。这开门红，能不乐吗？
综观沪综指月K线图，2005年12月以来，沪综指15个月飘红，只两个月有下跌。面对这牛气冲天的股市，难怪越来越多的国民拿出老本炒股。据香港大公报报导，中国证券交易所最新数据显示，目前内地的股票账户共9200万个，在13亿人口中约有7%的人开设账户进行股票投资，而年头至今新增账户达1100万个，当中，A股开户高峰期，每日最高31万，平均每周有100万人开新户。在上海做清洁工的52岁顾阿姨，近日被白领封为“股神”，她形容今天炒股赚的，即使打工10年也赚不到。
陷入疯颠的股市
但是，中国股市打造的一个个暴富神话和民间出现的群体性亢奋已经引起的一些金融业者和专家的警觉。有学者指出，今天内地股市已经陷入疯颠，沪市PE(市盈率)高达48倍，深市PE为45倍，远比港股不足20倍为高，亦即是说，早已逾越安全警戒线。
有基金经理提醒大家，1929年华尔街股灾前，小小擦鞋童也成炒股专家，满口市场贴士，其时，就是果断离场，尽沽手上股票的时候！香港每日买卖动辄数百万元的资深炒家认为，尽管股市长远走势一浪高于一浪，但有道是“一仗功成万骨枯”，而 “擦鞋童理论”的重要，在于“全民皆炒股”。从今年3月以来，个人投资者积极入市，散户正在成为中国股市走高的主要推动力。每次大跌市，总会有无数散户赔上一生积蓄。老百姓资金有限，承受跌市能力非常低。
泡沫破裂谁买单
美国耶鲁大学管理学院金融经济学教授陈志武告诉美国之音，一夜暴富的心理引发的群体性疯狂必定会给股市的运行埋下隐患。他说：“我现在非常担心，这次把那么多的人推入股市以后，很多人把退休养老的钱都拿出来炒股。那么，一旦炒亏以后，他们养老的钱从哪里来？
此外，陈志武教授还指出，在美国，股民入市完全被看作是一种个人行为，风险完全由个人承担，在美国股民的个人投资决策过程中，政府不扮演任何角色。而中国股市的运做在这个方面和美国不同，这种不同使中国股市存在另外一个隐患。他接着说：“前几年，中国政府的不同部门通过直接发信号和证监会操作等手段一味地要把股票的价格提上去。如果这一次中国股市出现大跌的话，政府不可避免地要为此承担责任。比如，民间可能会出现一些游行。那么，政府将通过什么方式来补偿这些受损的股民？”
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