发表时间： 2007-09-30 03:52:45作者：Marcus Walker
欧洲经济眼下仍是工业化国家中的一个亮点，然而，最新迹象显示，全球金融市场的动荡可能会对欧洲经济的复苏造成冲击。
近期所做的调查显示，欧元区13国的商业企业突然变得愈发悲观起来。鉴于不断恶化的数据，经济学家们相应下调了对该地区的增长预期。
而对于经济总规模达11万亿美元的欧元区来说，其经济明显放缓还将在亚洲和美国的公司中产生连锁反应，损害这些公司的增长前景。在过去的一年里，美国和亚洲商品在欧洲的利润和销售取得了出任意料的增幅，缓解了美国国内增长减弱的影响。
经济学家指出，调查反映出的商业信心下降在一定程度上是由于对全球信贷市场的危机感到担忧所致，同时，利率上升、美国经济增长放缓、欧元汇率急速上升及油价居高不下也对商业信心产生了影响。
经济研究机构Ifo Institute昨天公布的德国最权威的Ifo商业景气指数九月份的调查结果大大低于预期，从八月份的105.8降到了104.2。虽然这个数字表明经济仍在扩张，但它已大大低于八月份最高108.6的水平。
企业界还表示，目前的商业状况比一个月前明显恶化，他们对未来6个月的预期也在下降，这种感觉是近期来的第一次。Ifo Institute的汉斯-沃纳•西恩(Hans-Werner Sinn)说，经济放缓的最初症状已能察觉到，而放缓在一定程度上要归咎于金融市场发生的麻烦。
无独有偶，上周五公布的欧元区采购经理人指数出人意料地降至两年来低点，这个结果也印证了Ifo的调查结论。
苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)欧元区经济学家加里斯•克拉希(Gareth Claase)说，Ifo指数和采购经理人指数是欧洲最受关注的两大商业景气指数，从这两个指数的结果看，信贷市场的问题的确对经济活动产生了影响。
不过，商业景气的下降对消费和经济增长将产生大多程度的影响现在还难以估计。某些指数显示，商业活动仍很活跃，比如昨天公布的法国家庭开支数据。指数显示，法国人的家庭开支今年八月较去年同期增加了3.6%。不过，八月份的时候，信贷市场风波应该尚未波及到消费者。
经济学家担心的是，商业信心下滑将抑制企业投资和增加雇员，而近年来，投资和用工增加已使欧洲许多地区的失业率降到了多年来的最低点。经济学家说，投资和用工下降可能意味着在近来就业增长的效益得到充分实现之前出现需求和增长下降的情况。
高盛(Goldman Sachs)驻法兰克福经济学家德克•舒马赫(Dirk Schumacher)说，目前阶段应会发生的情况是，消费对推动经济增长将起到越来越重要的作用。而他指出，Ifo的调查显示德国零售商的信心大大下降。高盛上周将欧元区2008年的增长预期从2.3%下调到了2%。
经济学家说，问题是在德国消费者有信心放手花钱之前，新增就业岗位可能会出现下滑。
法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦高级经济学家多米尼克•布莱恩(Dominic Bryant)说，我们已经开始能看到金融市场发生的动荡对商业信心的影响了。如果下一阶段出现用工意愿下降的情况，那么普通家庭将会认识到这是一种严重的情况。
法国、意大利和西班牙等欧元区其他国家可能会感受到比德国更明显的衰退，因为德国经济有比较大的一部分是对亚洲、东欧等快速增长地区的出口。
欧洲经济如出现下滑将对美国产生影响，因为来自欧洲市场的需求加之美元走软大大提升了美国的出口。而且，美国银行(Bank of America)驻纽约首席市场策略师约瑟夫•昆兰(Joseph Quinlan)说，美国企业驻欧子公司利润的快速增长对母公司贡献良多。去年，这方面的利润总额超过了1,200亿美元，而同期美国国内利润却增长平平。对许多公司来说，欧洲庞大的经济规模使其比中国和印度市场更为重要，虽然中国和印度的增长速度更快。
据昆兰估计，目前，美国公司有超过一半的海外业务利润来自欧洲，他说，今年以来，全球利润支撑着股票市场。欧洲业务利润的下降将打击美国公司的信心，导致公司管理层在投资和增加用工方面的意愿下降。
Marcus Walker
近期所做的调查显示，欧元区13国的商业企业突然变得愈发悲观起来。鉴于不断恶化的数据，经济学家们相应下调了对该地区的增长预期。
而对于经济总规模达11万亿美元的欧元区来说，其经济明显放缓还将在亚洲和美国的公司中产生连锁反应，损害这些公司的增长前景。在过去的一年里，美国和亚洲商品在欧洲的利润和销售取得了出任意料的增幅，缓解了美国国内增长减弱的影响。
经济学家指出，调查反映出的商业信心下降在一定程度上是由于对全球信贷市场的危机感到担忧所致，同时，利率上升、美国经济增长放缓、欧元汇率急速上升及油价居高不下也对商业信心产生了影响。
经济研究机构Ifo Institute昨天公布的德国最权威的Ifo商业景气指数九月份的调查结果大大低于预期，从八月份的105.8降到了104.2。虽然这个数字表明经济仍在扩张，但它已大大低于八月份最高108.6的水平。
企业界还表示，目前的商业状况比一个月前明显恶化，他们对未来6个月的预期也在下降，这种感觉是近期来的第一次。Ifo Institute的汉斯-沃纳•西恩(Hans-Werner Sinn)说，经济放缓的最初症状已能察觉到，而放缓在一定程度上要归咎于金融市场发生的麻烦。
无独有偶，上周五公布的欧元区采购经理人指数出人意料地降至两年来低点，这个结果也印证了Ifo的调查结论。
苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)欧元区经济学家加里斯•克拉希(Gareth Claase)说，Ifo指数和采购经理人指数是欧洲最受关注的两大商业景气指数，从这两个指数的结果看，信贷市场的问题的确对经济活动产生了影响。
不过，商业景气的下降对消费和经济增长将产生大多程度的影响现在还难以估计。某些指数显示，商业活动仍很活跃，比如昨天公布的法国家庭开支数据。指数显示，法国人的家庭开支今年八月较去年同期增加了3.6%。不过，八月份的时候，信贷市场风波应该尚未波及到消费者。
经济学家担心的是，商业信心下滑将抑制企业投资和增加雇员，而近年来，投资和用工增加已使欧洲许多地区的失业率降到了多年来的最低点。经济学家说，投资和用工下降可能意味着在近来就业增长的效益得到充分实现之前出现需求和增长下降的情况。
高盛(Goldman Sachs)驻法兰克福经济学家德克•舒马赫(Dirk Schumacher)说，目前阶段应会发生的情况是，消费对推动经济增长将起到越来越重要的作用。而他指出，Ifo的调查显示德国零售商的信心大大下降。高盛上周将欧元区2008年的增长预期从2.3%下调到了2%。
经济学家说，问题是在德国消费者有信心放手花钱之前，新增就业岗位可能会出现下滑。
法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦高级经济学家多米尼克•布莱恩(Dominic Bryant)说，我们已经开始能看到金融市场发生的动荡对商业信心的影响了。如果下一阶段出现用工意愿下降的情况，那么普通家庭将会认识到这是一种严重的情况。
法国、意大利和西班牙等欧元区其他国家可能会感受到比德国更明显的衰退，因为德国经济有比较大的一部分是对亚洲、东欧等快速增长地区的出口。
欧洲经济如出现下滑将对美国产生影响，因为来自欧洲市场的需求加之美元走软大大提升了美国的出口。而且，美国银行(Bank of America)驻纽约首席市场策略师约瑟夫•昆兰(Joseph Quinlan)说，美国企业驻欧子公司利润的快速增长对母公司贡献良多。去年，这方面的利润总额超过了1,200亿美元，而同期美国国内利润却增长平平。对许多公司来说，欧洲庞大的经济规模使其比中国和印度市场更为重要，虽然中国和印度的增长速度更快。
据昆兰估计，目前，美国公司有超过一半的海外业务利润来自欧洲，他说，今年以来，全球利润支撑着股票市场。欧洲业务利润的下降将打击美国公司的信心，导致公司管理层在投资和增加用工方面的意愿下降。
Marcus Walker
