受私有化方案影响，昨日复盘后的中信国金高开高 走，大涨8.25%，收于6.170港元，盘中最高上摸6.4港元 ，成交额达5.7亿港元，而中信银行则大跌4.81％，收于 4.950港元。
溢价低于投行预期
受私有化方案影响，此前中信国金于6月3日起停牌 ，至昨日发布公告后复盘。公告称，按中信国金停牌时 中信银行H股每股5.44港元收盘价计算，此次安排注销每 股计画股份的注销代价(即一股中信银行H股及现金1.46 港元)，较中信国金6月2日每股5.7港元的收盘价溢价约 21%。若按中信银行本周二(6月10日)收盘价5.20元计算 ，则溢价约17%。公告称，此次收购计画的对价将为17. 8亿股中信银行H股以及约26亿港元现金 （假设已发行期 权全部被执行且可转换债券全部被转换）。
而这一溢价明显低于之前国际投行的预期。此前美 林估计，中信集团将付出高于每股9港元的作价应付，较 停牌前5.7港元价格存在58%的溢价。而此次公布的私有 化方案，明显低于美林估计的9港元或以上水准。美林因 此维持中信国金的"买入"评级，目标价6.7港元。瑞信 之前则预测中信集团出价将达每股7.32港元，较中信国 金股价溢价28%。
近期，内地银行在港动作频繁，如招商银行收购永 隆、工商银行在港参与投行业务等，如今中信国金私有 化又引起广泛关注。对此，海通证券分析师范坤祥指出 :"中国银行业已经站在了混业化和国际化的门槛上，都 希望通过收购、入股来推进上市银行的国际化和混业。 未来一二十年这方面的动作会更多，很多上市银行会选 择香港作为其出发的第一站。"
BBVA增持中信银行可能性大
中信国金在公告中表示，交易后中信集团将向西班 牙对外银行（BBVA）转让中信国金部分权益，令中信集 团对中信国金的持股量由55.16%升至70.32%，BBVA对中 信国金的持股量则由14.51%升至29.68%。
同时，交易完成后，中信国金将所持有的中信银行 股本15%，分派予中信集团及BBVA，中信集团向BBVA转让 若干的中信银行股权，令BBVA对中信银行的持股量，由 4.83%增至10.07%，中信集团对中信银行的持股量保持6 2.33%不变。
范坤祥在接受 《每日经济新闻》记者采访时指出， 私有化之后中信国金股权结构会简单一些，整个中信集 团未来无论是和BBVA合作，或者是上市、资产置换等股 权运作，都会更为便利。
范坤祥分析说，BBVA在今年行权增持中信银行的可 能性很大。"BBVA增持中信的可能性有，而且不小，因 为它的增持价格也不高，"范坤祥说，"今年的增持价 格初步协议定的是3.25元，还可以提高一点，没有达到 价格上限。"
一般来说，战略投资者持股比例越高，对上市公司 的扶持力度也会越大，增持对中信银行未来业绩增长有 一定促进效应。
