吴庸:世界金融风暴中的北京困境(图)

2008-10-21 22:51 作者: 吴庸

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 金融危机席卷全球
金融危机席卷全球 

美国卷起的金融风暴扫遍全球。北京媒体以"国家破产笼罩全球"为醒目标题警示人们大难来临。触目惊心的报道是:全球股市继续暴跌,亚洲股市惨不忍睹,印尼宣布无限期停市,"华尔街恐慌"困扰香港。英国钢铁大享米塔尔和家人持有的股票市值3个月蒸发340亿美元,俄国能源寡头利辛所持股票市值不到5个月缩水220亿美元。世界一片慌乱,中国大陆怎么样?新华社10月12日电,世界银行首席经济学家林毅夫以"中国具有庞大的外汇储备"为由,放言"对中国经济仍充满信心"。这个"庞大的外汇储备"真是那么可靠吗?在美国次贷危机、金融动荡的冲击下,它还能剩余几许,令人关注。

2008年6月底,大陆外汇储备余额为18088亿美元,9月末增为19056亿美元。这项庞大资产是怎么来的?一是靠廉价的自然资源和廉价的人工合成的出口产品换来的。极力压低不能复生的自然资源的价格和极力压低劳动力再生产的价格才有市场竞争力,才能出口换汇。二是境外资金的输入。引进外资,同样是把上述两项廉价资源拍卖,许以高赢利和低税率的优惠政策,这样的外资引入是外汇储备的重要来源。每一美元外汇储备都滴着廉价出卖的血。廉价到什么程度?祖先留下的煤炭资源,日本抢着买去填入海边以备不时之需。劳力资源,工资水平与发达国家相比是1:30的差距,农民工没有劳动保障、医疗保障、养老保障,克扣工资逼得工人爬上塔吊寻死觅活。这是吃祖先饭,坑劳工命!廉价售卖的程度令人瞠目结舌:罗技公司每年输往美国2000万个鼠标,每个鼠标只得3美元,包括所有成本和利润,到美国后每只售价约40美元。宠大的外汇就是这样靠只留下5%的利润积攥起来的。13亿人口付出的代价不仅这些。大陆是环境污染大户,是工伤事故率最高的国家。环境污染严重和工伤事故不断,换来一块又一块带血的美元储备起来。

这些外汇储备怎么使用呢?有些人提议用来充实弱势部门,填补国内社保基金,增强国内教育、医疗、环保能力。但是,储存在央行的外汇是用相应的人民币换来的,要划拨给上述弱势部门,用汇单位还是要将外汇换成人民币才能使用,这等于人民币的双重投放,是违反经济运行规律的。看来,这个办法行不通。是否可以"藏汇于民"呢?得到外汇的企业和居民自行决定外汇使用,或购买国外技术,或换取异境股权,他们肯定会精打细算,使国内经济实力得到充实。这个主意倒是不错,可是,"藏汇于民"在当权者那里是通不过的,他们不愿意中央和地方的相关权力因此而流失,不愿意让集权体制受到损害。这条建议也行不通。最终决定大陆外汇储备主要用于购买美国债券。美国财政部的公告显示,至今年4月30日,北京持有美国有价证券9220亿美元,持有美国国债5038亿美元,两项合计约1.5万亿美元。这一举措实际上把手中绝大部分外汇投入美国金融经济,任其在激烈的浮动中动荡。大陆当局并没有足够的经验和智慧在美国金融市场操持自己所持债券的运作,在相当程度上只能听天由命,祸害就是这样埋伏下了。1.5万亿美元的债券,遇到这次世间少有的金融风暴,被强制性刮掠。有议者论及此事时大呼:中国债券将在美国惨遭巨亏,中国将成为全球亏损大户。的确,1.5万亿美元债券即使只缩水10%也是高达1500亿美元的损失。1500亿美元!以6.8的汇率计算,相当于人民币1.02万亿元,是2007年全国财政收入的20%。这对北京来说是非同小可的!如果只能收回50%,只捞出7500亿美元,就更惨了。那意味着罗技公司多少鼠标都白白送给美国,多少职工的血汗都白白流掉了啊!

此次美国金融动荡,突出地表现为房地美与房利美这两家抵押贷款的融资机构陷入亏损严重、难以运行的危机。"两房"在美国12万亿美元的抵押贷款中占有一半的规模,这种地位使它具有影响国民经济运行的举足轻重的作用。美国政府在很大程度上依靠它的融资作用,支撑和推动经济扩张。美国金融经济的明显特点是:虚拟性强,可变数多,容易吹胀,各环节牵连不断。在监管不严的情况下,每一项金融产品及其衍生品均可放大风险,尤其是在不断扩大的交易过程,风险套风险,最终可能导至毁灭性破产。特别是次贷经济,即信用等级次于优质客户的贷款,形成泡沫的机会多,泡沫不断膨胀,一旦破裂,其联锁反应会引发不断延伸的信用危机,造成金融运行的癫痪。这种迷离的、梦幻般的金融现象,中国大陆既缺乏实际经历,又缺乏透明认识,好像过去在庙会看拉洋片,憨头憨脑。无视它的危险性、毫无预防措施是必然的。直到"两房"运行告急,大陆当局才傻了眼。9月7日美国政府宣布接管"两房",清洗原机构的董事会和高管层,宣布今后"不再以股东收益最大化为目标","将取消所有普通股和优先股股息",还确定"两房"不能以现有运作形式存在下去,采用何种组织结构将由国会和下届总统决定。多亏美国仁道,财政部准备收购"两房"发行的房屋贷款抵押证券,但是,不能指望美国按原价收购。连"两房"股东的股息都不付了,难道会偏爱它所发行的证券?看来,北京所购"两房"债券必将是负亏结局。温总理9月对美国《新闻周刊》记者扎卡里亚说的"我们现在担忧中国在美国的货币的安全"是有根据的。

再说美国国债。美政界已对7000亿美元救市计划达成一致。7000亿从哪儿来?开动印钞机等于饮鸩止喝,要不得,只能把希望寄托于发行国债。布什总统所以举家参加北京奥运开幕式,为北京添彩,暗中就是要求北京在购买国债上给予回报。在奥运开幕前的4月2日,布什就派出特别代表、财长保尔森到北京游说。胡锦涛主席与其会见时表示:"中美担负着维护全球经济健康稳定发展的共同责任",中方愿意同美方为"维护国际金融稳定而共同努力"。会见后,保尔森还与胡主席特别代表、副总理王歧山举行会谈。温总理对此大力支持。他在9月纽约之行时说,中美经济关系日趋紧密,到了谁也离不开谁的地步,我们之间有着共同利益。随后就传出中国银监会主席刘明康透露,中国央行与美联蓄正在谈判,可能以向美注入流动性方式帮美救市。然而,有些学者以此时购买美国债是明显亏本生意为由反对协美救市,中共左派反对声音更加坚决,有名"吉安"者在乌有之乡网上撰文,以11条国内急需为由,反对帮美救市。这些力量是不可小视的,它足以动摇胡锦涛的决心。银监会和央行突然出面否认媒体报道刘明康所透露的出资助美救市的真实性就是证明,事态出现转折。美国当然着急,9月22日布什总统电话邀见胡主席。新华社报道,布什介绍了美国经济金融形势近况,表示美国政府认识到问题的严重性,已经并将继续采取措施稳定美国和世界金融市场。新华社说,胡表示希望美国政府采取的措施迅速见到成效。如此而已,再没说别的。前不久胡向布什特使表示的"共同责任"、"共同努力"等等烟消云散。美国对此并不气馁,继续紧攻。10月11日包括中国在内的20国财长和央行行长在美国聚会讨论金融形势,《朝鲜日报》就放出风声:"美国将强烈要求外汇储备规模强大的中国购买债券。"美财政部负责国际事务的次长麦考密克说:"我们非常鼓励中国、欢迎中国以‘各种方式'对美国进行投资。"这些声音大约难以抵制中共三中全会的意志:"最重要的是要把我国自己的事情办好。" 话外之音就是:只扫自家门前雪,不管他人瓦上霜。不过,中共企图对这场影响世界也影响中国大陆的金融风暴袖手旁观是不可能的。形势相当清楚:你不助美救市,对方必将美元稀释,你的美元债券会损失惨重;你助美救市,手中的美元储备就进一步套在美国金融系统中,在迷离的、梦幻般的变数中浮沉,还是逃不脱缩水的下场。何去何从,胡锦涛能不考虑?美金融大家索罗斯于10月12日发出警告:中国若在这次金融危机中处理不当,可能会产生政治动荡。大陆当局为维持国内稳定、抵制内部政治动荡,需要美国如布什为北京奥运开幕捧场那样的国际支持,因此,北京最终还是会向美国注入"流动性"。这是不以中共三中全会意志为转移的、不可逆转的客观决然性。

从这场突如其来的金融风暴的猛烈,不能不想到今后的长久之计。邓小平实施对外开放政策,迄今形成一种固定的经济增长模式。大陆成为初级产品加工厂,依靠外向型输出,赚取带血外汇,支撑GDP增长。GDP虽含虚假成分,但它给出了经济发展趋势,这一趋势有令人乐观的因素存在,这种令人乐观的因素是大陆政权取得合法性的依据。如此看来,这个外向型经济增长模式还会按照惯性运行下去。只是,世界金融风暴向这一模式提出严厉警告:你是否有能力经得起世界金融波动的考验,是否有能力消化不断增长的将近20万亿美元的外汇储备。客观的和冷静的回答应该是:没有这样的能力。在一个13亿人口的大国,长期以吃祖先饭、坑劳工命的方式输出血汗能够维持这个国家的可持续发展吗?回答应该是否定的。当今之计在于,将外向型经济增长模式转向以内需为动力的经济增长模式。在这一转变过程中,可以逐步减轻外汇储备不断增长的压力,逐步增强调节市场汇率的机制,逐步降低外汇储备的缩水率,逐步排斥热线在境内兴风作浪的压力。在这一转变过程中,还可以逐步建立和健全资本市场规范,逐步放大生产领域的私有制,逐步调节分配领域的无序状态、缩小基尼系数,逐步调整城乡差别、加大反哺农业力度。如此,这一转变将是渐进的、协调的,以量变的不断增加达到质变的不断实现。经济增长从外向型向内需型转变,难度是相当大的。现在的当权者尚无此种思想的充分准备,社会众多群体更缺乏这种认识。但是,要知道,沿着外向型模式走下去的道路越来窄,不转变没有活路。这是在世界金融风暴中北京的真正困境所在。


(2008.10.20)


(文章仅代表作者个人立场和观点)

来源:新世纪

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