香港"文汇报"报导，5月起美国就业情况改善、银行压力测试结果比预期顺利，金融危机引发的经济下滑趋缓，中国各项经济数据普遍回暖，有望率先复苏，令市场憧憬全球经济迈向复苏。国际知名投资者如巴菲特、索罗斯等看好亚洲经济，使得亚洲成为热钱追捧对象。
从4月起，热钱持续涌入亚洲，中国大陆、香港、台湾3地股市强势反弹，恒生指数及上证综合指数由年初至今分别累升18.59%及46.74%，台股也上扬42.66%。
国际资金流向方面，MSCI新兴市场股市指数2009年大幅上扬30.67%，而全球股市指数同期仅上升4.62% 。
谘询机构EPFRGlobal表示，截至5月6日的一周，新兴市场基金创年内表现最佳的一周，资金流入36亿美元，为连续第9周呈现流入。
分析指出，资金不断流入中国等新兴市场的因素有二：一是中国推出人民币4兆元刺激经济方案，拉动全球资源价格，让A股市场市盈率高于全球资本市场，A股市盈率为26.19倍，港股市盈率为15倍。
二是相信下一轮全球经济增长的发动机在中国等新兴市场，而中国全球第一的汽车销量与日益高涨的房地产市场支撑此说法。
资金源源不绝流入中国，引发泡沫疑云。中国人民银行行长周小川表示，货币政策释放更多资金或带来泡沫，中国会根据经济发展情况微调货币政策。
香港金管局总裁任志刚指出，从主要股票讬管银行所编制的指标显示，流入港股的资金有所增加，而港元远期汇率折让维持稳定，显示近期资金流入港元与汇率炒作无关，因此他警告，在实质经济未配合下，热钱涌入或会酿成资产泡沫，投资者宜小心资金流向逆转的风险。
投资市场最关心的是热钱"来得快，走得快"，若亚洲泡沫正在酝酿中，热钱一旦撤走，可能对投资市场造成一定冲击，对正在疗伤的经济带来不利。
诺贝尔奖得主、著名经济学家克鲁曼也认为，资本流向形成泡沫，主要是靠资本流入支撑，现在看到这种资本流入是不可持续的。
至于亚洲出现资产泡沫会否带来通胀风险，进而带来滞胀问题？信诚资产管理联席董事涂国彬表示，暂未见亚洲区出现滞胀情况，但若资金持续流入，推高区内资产价格，经济又未见好转，持续放缓，甚至衰退，不排除亚洲部分已发展地区会出现滞胀，如香港、南韩等国家或地区。
涂国彬说，除非资金不断流入，涌入的钱多过资产市场的正常所需时，加上通胀需要计算服务等价格，需要一定数据确认，因此预估最快须待今年底才可确认亚洲区是否出现滞胀。
来源:中央社
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