不过业内人士指出,中国经济复苏趋势并未变化,流动性预期的转变及获利盘的回吐,是本次中国股市连续回调的推手.
不少分析师认为,虽然股指正在接近合理估值位值,但场内空头气氛的过度渲泻,或会令股指出现超跌,沪综指2,500点可能是一个中期支撑位.近期只有期盼管理层出台一些救市政策,来舒缓市场恐慌情绪.
"经济层面还好,正在慢慢复苏,股市只是对上半年形成的泡沫进行休复."长江证券研究主管张岚称.
他说,上半年在充沛流动性的支撑下,股指涨势过猛,估值偏高,但从已公布的中报来看,实体经济确实在复苏,但并不没象有些投资者预期的那麽好.
国家统计局总经济师姚景源周二称,中国经济下行趋势已得到遏制,正处于企稳回升的状态,下半年只要继续坚持实施一揽子方针,今年中国经济将会取得较好的成绩.
沪综指周三收报2,785.584点,下挫4.3%.自8月4日沪综指创下逾14个月新高3,478.01点後,在短短12个交易日里累积跌幅近两成.今年以来涨幅一度高达九成.
业内人士指出,半年线2,700点附近或是大家关注的首个支撑位,若未来跌穿该位置,可能会引发进一步的抛盘.
**中国股市感冒,全球打喷嚏**
中国股市可能从来没有象现在那样,在全球各金融市场上有那麽大的影响力.A股的涨跌,不仅影响到周边股市,还令全球汇市及大宗商品亦出现异动.
周三中国A股市场的大跌,令周边股指"花颜失色",香港?生指数收低1.73%,为近一个月低位;澳洲股市由升转跌;欧洲股市FTSEuropefirst 300指数开盘不久已下跌1.2%,而美国标普500指数9月期货合约亦下跌逾1%.
海外分析师的解释是:上半年中国股市的强劲表现,令全球资金加大了对风险资产的投入,以追求更高收益.但最近A股的连续下跌,使得全球的投资者不得不谨慎应对风险资产的配置.
上半年在全球主要股市中,沪综指以逾六成的涨幅荣登榜首,与率先复苏的中国经济一起成为全球各界关注的焦点.不过8月初开始,中国股市风云突变,出现连续下挫.
A股风暴不仅影响到了股市,全球汇市及大宗商品市场亦受波及.亚洲区另一主要货币--日圆周三表现出彩,兑主要货币均现上涨,而韩圜、澳元等由升转跌,因有投资者担忧中国经济是否会出现转折,影响当地出口.
国内一些银行的外汇交易员也是异常关注中国股市,当然不仅仅是因为有些人买了股票,而是因为中国股市已成为近期带动全球货币涨跌主要因素,特别是对澳元、新西兰元等与大宗商品或能源相关的币种.
"很有戏剧性",北京一银行交易员称,"中国股市跌,那几种货币就跟着跌;中国股市涨,那几种货币就跟着涨.中国股市现在俨然成为影响全球货币走势的风向标."
疲弱股市亦让大家忧虑起未来大宗商品的需求,上海期交所主力11月铜合约下跌近3%;螺纹钢和线材期货多数合约出现跌停.伦敦金属交易所(LME)期铜周三亦下跌了2%.
**政策微调成股市回调的导火索**
上海一位基金经理指出,在3,400多点位置的股票估值,与历史相比,处于中轨偏上的位置.相当多投资者已存在估值偏高的忧虑.而从已公布的中报来看,二季度业绩确实比一季度好,但很多公司未如预期那般优秀.决定股价的两方面--业绩和估值都面临着下调压力.
他说,近期中国央行宣布货币政策微调及7月中国信贷增速放缓,成为引发大盘回调的导火索."在一个敏感的时刻,一点点政策的变动就被市场敏感地认为是大利空."
中国央行8月初公布的二季度货币政策执行报告中称,将继续实施适度宽松的货币政策,并根据国内外经济走势和价格变化,注重运用市场化手段进行动态微调.7月当月新增贷款3,559亿元,而上半年国内银行业每月平均新增贷款超过1万亿元,增速明显放缓.
浙江一券商分析师坦承,中国的经济面并没有大问题,但资金面出现了问题.虽然中央只是对货币政策进行微调,但在实践操作上,各省市银行系统的执行力度并不小,市场明显感觉信贷紧缩.
他认为,上半年股市主要靠流动性宽裕堆起来的,"现在放水的水闸正在拧紧,而扩容再融资压力依然存在,整个市场的气氛被扭转过来了."
上海一基金公司分析师认为,前期公募基金的股票持仓比例较高,获利盘较丰厚.虽然长期趋势并未变化,但基于业绩排名的考虑,不少基金仍会选择退场.一旦形成气候,就会形成滚雪球效应,大盘将不堪重负.
**股市反应或会过激**
面对当前的股市连跌走势,国内首家金融控股公司--光大集团董事长唐双宁周二在旗下光大证券(601788.SS: 行情)上市仪式後表示,"这在中国经济日益向好的情况下,出现这种情况,表明证券市场有待成熟."
其实,宏观经济与股指走势并不是100%的吻合,就如一位基金业人士形容的一样,"就象溜狗一样,狗有时会跑在人的前面,有时却会拖在後面."对于尚未成熟的中国股市,偏离度可能更甚于发达市场.
分析师及基金业人士虽普遍认可目前估值已接近合理水平,但在市场恐慌情绪未能消散的情况下,股指的表现往往会过头,2,500点或是本次调整的下限.
上海一投资人士指出,"中国股市向来比较情绪化,追涨杀跌较严重,2,600点左右可能是合理位置,但投资者过激反应,或会进一步下跌."
"现在只有期望管理层出一些政策,缓和一下市场气氛,"他无奈地说,可能的利好政策,或许包括加快基金发行节奏、放缓新股及再融资扩容步伐等.(完)
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