蛮横阻碍升值 保竞争优势
克鲁曼说，在这个习惯上预测新的一年走势的时刻，他预测今年中国将成为全球金融与贸易的主导力量。中国刻意操纵汇率、维持外汇存底的高水准，在全球经济依旧颓靡的当下，这实在是压榨其他国家的作法。
他强调，人民币汇率不像美元、欧元等其他货币自由波动，而是订在六·八人民币兑换一美元附近。过于低估的汇率使中国制造业享有高度成本竞争优势，也造成钜额的贸易盈余。
克鲁曼说，在正常情况下，贸易盈余与国外投资造成的美元流入会推升人民币汇率，但是中国限制资金流入，甚至买入美元存放在国外，一边快速累积外汇存底、但一方面却没有让人民币做适当的升值。
过去中国高额外汇存底投资在美国债券上，成为维持低利率的藉口，不过低利率的结果却造成了美国房市泡沫。
现在全球低成本资金到处都是，利率接近零，中国有没有买美国国债已经没有差别。
压榨他国 维持高外汇存底
此外，中国高额贸易盈余夺取了其他经济低迷国家的需求，根据克鲁曼的估计，在接下来几年，中国的措施将进一步造成美国一百四十万人失业。
中国拒绝承认问题，中国国务院总理温家宝驳斥其他国家的不满意见；温家宝不认同国外一边要求人民币升值、一边采取保护措施的作法。
克鲁曼表示，其他国家的确采取温和的保护措施，因为人民币拒绝升值，而且大部分的措施都是恰当的。
他说："我最常听见两个不应该反对中国政策的理由，没一个站得住脚。"
第一，有人说，如果中国大量抛售美元将摧毁美国经济，这是不正确的，中国同样也会因此蒙受损失。现在低成本资金到处都是，如果中国抛售美元，利率也不会上升，只会使得美元贬值；如此一来还有助美国出口竞争与就业，我们还要感谢中国人。
第二，有人认为不论如何，保护主义总是坏事。不过这样的看法在失业率高涨的当下并不适用。根据美国首位获得诺贝尔经济学奖的已故经济学家萨缪森（Paul Samuelson )的看法，在不充分就业的情况下，出口稳定的国家可说是偷走了其他国家的就业机会，人为操纵的汇率会造成大问题。解决的方法就是让汇率回到应有水准，而这正是中国拒绝实行的措施。
大师吁中放手 避免贸易战
克鲁曼强调，中国汇率政策造成的问题日益扩大，他呼吁中国放弃操作汇率的作法，否则温和的贸易保护手段可能越演越烈，造成严重的后果。
另外，根据外电的统计，2005年7月中国政府开放人民币有限度的浮动机制，中间价格为一美元兑八·一一人民币，维持上下一％波动。但自2008年第四季全球金融危机以来，中国暂停升值，将人民币维持在一美元兑六·八三人民币附近。
中国2005年开放有限度浮动汇率，当年年底外汇存底为八千多亿美元，目前外汇存底超过两兆美元，成长一·五倍，人民币却仅仅升值约两成，政府的介入是最大的原因。
