NYMEX原油期货价格自1月初开始突破80美元/桶后,短暂冲高至83.95美元/桶后便应声回落。随后期价在80美元/桶附近震荡反复继续向下运行,本周末,期价已经跌至73.8美元/桶一线,而距离前期的低点已经不远。月初中国央行提高存款准备金率可谓是给全球商品市场带来重创,而近期美股的持续暴跌和美联储加息的预期增强更是严重地打击了大宗商品。截至发稿时,商品市场两大领头羊原油和伦铜在近三周的跌幅高达10.98%和8.25%,为本轮大牛市反弹以来最大幅度的调整。
紧缩政策或接踵而至
毫无疑问,本轮全球商品市场的暴跌源于中国紧缩的信贷政策。自月初我国央行宣布提高存款准备金率后,国内的期市便出现了疯狂的震荡,期价大幅杀跌,而受中国因素影响较大的原油也应声回落。由于上调准备金率的幅度大于预期,这给本来就在历史高位附近的商品价格带来了较大的压力,不少投资者认为,这是中国政府开始紧缩信贷的信号,进而开始看空商品市场。
中国信贷政策的打击还没结束,新的猜想再次袭来。
本周三,美联储利率会议虽然给出了市场预期的结果——维持利率不变,但是在会后的声明以及对利率的态度上的变化,引发了美国可能会早于预期加息的猜想。当天商品市场再遭重创,前期相对坚挺的金属也不能幸免,LME期铜价格重挫330美元/吨,跌幅高达4.48%,创出2009年4月以来的最大单日跌幅。可以说,当前整个商品市场的基本面正在开始转变。
受美股重挫拖累
即便是货币市场出现了一定的利空打压,1月上旬以来美股的走势还是较为乐观,道指在1月19日还创下了本轮反弹的新高,这给了原油短暂的支撑。然而,对美国市场冲击最大的则是奥巴马政府的银行政策。美国总统奥巴马上周四宣布,美国政府将制定有效措施,加强对大金融机构的监管,限制其规模和高风险交易。该规定还拟禁止华尔街巨头拥有、投资对冲基金和私募股权公司,以及提供顾问服务等。
此消息一出,美国三大股指全面重挫,道指甚至连万点也将不保。由于股市的拖累,投资者的信心再次遭受重创,因此近几个交易日原油价格仍在走低。
需求继续低迷
再回归原油的基本面来看,近期也出现了需求持续低迷的困扰。本周,万事达卡旗下的数据研究机构发布的数据显示,截至1月22日当周,美国零售汽油日均需求较上周减少0.4%或38000桶。而IEA首席经济学家FatihBirol周四表示,发达工业国家的原油需求将永远不会恢复到2006年和2007年的水平,因为节能型汽车的推出将改变部分能源消费结构。
商品市场的整体走熊和原油自身需求的减弱,对近期的原油来说可谓屋漏偏逢连夜雨。而随着另一大重要因素美元指数的持续反弹,原油价格短期内可能还将继续承压,期价仍有再次探底的可能。
