中国报告1月份银行信贷激增，房地产价格继续快速上涨。该数据加剧了人们对中国经济刺激政策引发新泡沫风险的担忧。
扩大信贷一直是促进中国经济复苏的主要驱动力量。1月份，银行放贷热情不减，新增贷款高达1.39万亿元人民币，超过2009年最后三个月的总和。央行周四还报告称1月份的狭义货币供应量（M1）激增39%，是至少十年来的最快增速。经济学家称这是未来通胀的信号，因为它显示家庭正在把长期存款取出来准备用于消费。
与此同时，房地产价格正在飞速上涨，是自2008年初房价大涨之后上涨速度最快的一个月。宽松的货币环境一边使开发商能够建造更多的住宅，一边鼓励家庭现在购买。中国国家统计局周四称，70个城市的新建住宅平均售价同比增长11.3%，与12月份9.1%的增长相比，速度正在加快。
法国巴黎银行(BNP Paribas)驻上海的银行分析师陈明说，中国的整体增长与投资景气以地产市场的情绪为中心。高昂的房地产价格支撑着地方政府的预算，并间接为许多已经作为刺激政策的一部分的基础设施项目提供资金。
这是政府一直在改变政策方向方面态度谨慎的众多原因之一。房地产政策调整的目标一直是打击投机：例如，现在购买第二套住房的税率更高，贷款更难。中国也出台了一系列规定，努力把风险控制在银行系统内部。1月中旬，监管机构要求银行抑制贷款增长，之前有报道说仅今年1月前两周银行新增贷款就超过了1万亿元人民币。
政府最近的措施看来的确对中国大城市的房地产市场起了一些作用。过去一段时间内，大城市的价格增幅更大，投机也更明显。据搜房网 (Soufun)估计，1月份上海住宅房地产市场的交易量比12月份下降了46.4%。北京市统计局也报告说1月份的二手房交易量比上个月下降了 64.5%。
但许多中国人仍然认为房价肯定会更高。Hyperlink Research公司周四发表的月度消费调查显示51%的受访者预计未来六个月住宅价格会更高，与前几个月相比，这一比例几乎没有变化。
瑞银集团(UBS)中国经济学家汪涛说，中国经济仍存在房地产泡沫的风险。
尽管房地产及其它资产的通胀压力最大，但更广泛价格指数也呈上涨趋势。1月份消费者价格指数（CPI）同比上涨1.5%，比12月份1.9%的增速有所放缓。食品价格的增长放缓是消费者价格指数的适度增长的主要原因，非食品价格上个月增长0.5%，比12月份0.2%的增长有所加快。非食品价格11月份下降了0.7%。
加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)经济学家杰克逊(Brian Jackson)说，如果政策保持不变，中国经济仍然面临过热的风险，我们依然认为未来几个月内政策将会收紧。
