美国和欧洲的债券持有人正试图收回中国嵘燊集团有限公司(China Milk Products Group Ltd.)欠下的近1.7亿美元债务。自2009年初开始，多家中国公司债券违约，这是其中最新的一起。
过去16个月间，一些曾经炙手可热的公司的债券价值严重缩水，其中包括：天圜营养集团(Celestial NutriFoods)、峻煌生化科技集团(China Sun Bio-Chem Technology)、德龙控股有限公司(Delong Holdings)、福记食品服务控股有限公司(Fu Ji Foods & Catering Services)、中华环保科技集团(Sino-Environment Technology)和阳光控股有限公司(Sunshine Holdings)。
近年来，投资者轻率地疯抢中国公司的股票和债券，常常愿意支付更高的价格以分享中国经济高速增长的成果。现在，这些投资者中许多人将面对一批债务问题，特别是那些在2006和2007年中国热期间发行了股票和债券的公司的债务问题。据《华尔街日报》估计，所有受影响的债务总额约13亿美元。
嵘燊集团在中国销售牛奶、培育母牛晶胚并销售公牛精子。公司员工和外部投资者称他们过去几周已连续多日未能联系到公司首席执行长刘海龙。一名债权人称由大型债券持有者组成的非正式组织已经雇请了私家侦探收集这家公司的更多信息并查找刘海龙的行踪。嵘燊集团的董事和高管未予置评。
美国资产管理巨头贝莱德公司(BlackRock Inc.)是嵘燊集团最大的债权人之一，它旗下的多支共同基金估计持有5,600万美元的债券。贝莱德公司的代表拒绝置评。
嵘燊集团的股票仅在新加坡上市交易且自2月起已经停牌。尽管嵘燊集团的业务基地位于中国东北的大庆市，但在法律上其总部位于开曼群岛。
因此投资者陷入了监管黑洞：中国证券监管当局称嵘燊集团不是中国公司，他们对这家公司的股票或债券没有司法权。中国证监会国际合作部官员说，我们只负责保护国内投资者。他拒绝透露自己的姓名，这是中国中层官员的惯常作风。
新加坡交易所(Singapore Exchange，简称SGX)对嵘燊集团的证券拥有司法权，但无权处置该公司的管理层，因为他们在中国。就嵘燊集团未能按交易所要求提供信息一事，SGX已公开对其表示谴责。SGX上市发行管理部主管Richard Teng说SGX已要求公开披露此事的实质性进展。
近年来，许多中国公司像嵘燊集团一样进入了国际资本市场，但其中数家公司后来陷入困境。例如去年6月，豆制品生产商天圜营养集团价值1.55亿美元的可转债违约。今年4月30日，集团执行主席明德泉说，正与债券持有人共同商讨能令双方满意的解决方案。
福记食品服务控股有限公司曾在香港上市。由于没能偿还3.68亿美元的可转换债券，自2009年底以来，该公司就一直处于清盘状态。
2001年，刘海龙的父亲刘树清创立了嵘燊集团有限公司。刘树清是一位来自湖北武昌农村的企业家，目前仍担任公司董事长。嵘燊集团于2006年在新加坡进行了首次公开募股(IPO)，不久后又发行了债券。从2005年至2007年的财年，该公司利润增长了近一倍，从3,200万美元增长至5,600万美元。
2008年，在其他牛奶生产商卷入一场全国性的三聚氰胺丑闻之后，该公司业务也受到了冲击。
中国消费者减少了乳制品的消费，虽然政府检查人员发现嵘燊集团的产品并不含有三聚氰胺。
去年10月30日，嵘燊集团季度收益报告显示，该公司收入较去年同期下滑了75%。营业利润下降了81%。该公司警告说，饲料成本的上升和政府对牛奶制品更严格的控制将意味着“未来收入下滑、利润率降低”。
1月5日，嵘燊集团宣布说，实际上该公司全部的可转换债券都被投资者要求提前赎回。不过，该公司没有回购债券，而是说“目前仍在等待外管局批准汇款事宜”。外管局是审批往境外外汇汇款的机构。
2月22日，在新加坡交易所的询问之后，嵘燊集团说，实际上从未“正式向外管局提出申请，要求把资金汇出中国”。不过，该公司承诺会立即去做。
外管局大庆市中心支局一位不愿具名的官员说，2月份嵘燊集团的一名员工来到外管局，询问该公司该怎样办理汇款事宜。这位官员说，此后他们就没有再来过。
4月22日，嵘燊集团的审计公司均富会计师行(Grant Thornton)公布了一份对该公司银行帐户的审计报告。均富会计师行说，去年10月30日至12月31日期间，嵘燊集团的现金余额减少了逾2.20亿美元；截至2月28日，该公司的现金余额为5,600万美元。
新加坡腾福律师事务所(Stamford Law Corp.)的员工Joo Khin Ng说，嵘燊集团董事会已经下令由毕马威会计事务所(KPMG)进行一次新的独立审计。这名员工目前正在处理嵘燊集团的投资者关系。
与此同时，据公司董事长助理马女士说，据信董事长最近在距离嵘燊集团总部以南约2,500英里的海南省。她说，该公司旗下的房地产子公司大庆市庆龙房地产开发有限公司(Daqing Qinglong Real Estate Development)可能会在那里买一个岛，项目将会让董事长在那里忙上一阵子。
嵘燊集团首席执行长是刘海龙，他是董事长刘树清的儿子。据刘海龙的助理说，刘海龙最近离开了大庆。他没有告诉助理要去哪里。助理说，刘海龙关掉了手机。她说，我也在找他。
