四因素支持A股市场步入震荡筑底
过去的近两个月中,在投资者担忧宏观调控加剧、海外市场出现金融危机二次探底风险的背景下,A股市场出现剧烈波动。来自上投摩根基金管理有限公司的观点认为,伴随宏观政策逐步迎来“观察期”,A股市场有望在四大因素的支持下步入“震荡筑底”阶段。
上投摩根投资部副总监、行业轮动基金经理许运凯表示,进入2010年以来,在宏观经济呈现“高增长、低通胀”态势的同时,A股市场却出现了完全相反的走势。这种走势缘于近年来市场对于政策的敏感。
许运凯同时表示,年初以来一系列调控政策相继出台,货币政策、产业政策、信贷政策都取得了较为明显的调控效果,目前宏观政策应当已经进入了一个“观察期”。在宏观经济运行情况良好、市场估值合理的背景下,四大因素将支持A股市场步入“震荡筑底”阶段。
首先,海外市场或逐步摆脱走弱态势。就业数据、制造业订单、企业盈利等数据显示,美国经济复苏态势强于欧洲。而随着一揽子救助计划出台,欧元区债务危机也有望告一段落。
其次,投资者对国内经济运行过热的担忧有所缓解。4月份宏观经济数据好于预期,预计CPI会在5月触及年内高点后出现回落,这使得加息在短期内成为“小概率事件”。
第三,企业盈利和估值比较合理。2010年一季度上市公司净利润同比增长超过四成,而目前沪深300指数的估值处于历史较低水平。
最后,今明两年中国经济增长的可持续性可期。近日政府相继出台了建设700万套保障性住房,以及推进医改等两项重大举措,这为经济增长的可持续提供了重要保障,也为市场提供了很好的热点。
在对今年市场持谨慎乐观态度的同时,许运凯透露,上投摩根基金会在紧紧抓住核心资产的同时,把握结构性行情带来的市场机会。下一步,上投摩根基金会关注地产相关联的周期性产业,包括建材、家电、机械板块,以及部分钢铁类个股、与有色金属相关的新材料个股,在保持核心资产不变的情况下,逐步增加前期超跌的部分品种配置。
来源:中新网
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