进入10月份，沪深两市走出一波强劲的上涨行情，成交量急剧放大，深成指已经创出年内新高13863.98点。在16个交易日内，上海平均每日成交量达到2337亿元，10月18日成交达到3075亿元，创出年内单日天量。本周上证指数围绕3000点关口反复震荡整固，市场热点呈现多极化，个股节奏加快，此起彼伏轮动明显，市场交投活跃。赚钱效应也促使银行存款资金流向股市，从动量上来看，上证指数年底有望攻上3400点。
本轮行情源于国内经济强劲增长下投资者信心的回升。国际上，美国经济增长疲弱，失业率居高不下，美日主要经济体维持宽松的货币政策，导致全球流动性泛滥。在汇率问题上，美国政府提出，人民币存在20%—40%的低估，一直在通过自己的暗示，为市场设置人民币长期升值的预期。在避险和保值情绪作用下，加快了国际资本流入新兴市场，导致新兴市场资产价格的快速上涨。
下半年以来，通货膨胀也逐步由预期变为现实。前三季度经济数据显示，GDP为10.60%，CPI为2.9%，9月份CPI为3.6%，经济增长强劲，通胀水平仍在可控范围。10月26日，发改委再次提高汽柴油价格，进一步强化了通货膨胀的预期。在控制房地产价格上涨过快过程中，食用糖、食用油、棉花价格也在不断上涨，国家不断抛售储备物资，如国储糖、国储棉、国储油，以平抑通胀预期。10月11日央行对四大国有银行等6家金融机构上调0.5%存款准备金率，10月19日提高金融机构存贷款基准利率0.25%，对通货膨胀进行调控。
通胀初期，央行不会采取连续重拳出台政策，仍是以引导和控制通胀预期为主。另外，控制通胀需要全世界各国联手进行，单靠中国等新兴国家来控制难度较大。由于世界各国经济周期不一致，本次国内的宏观调控无法改变全球流动性泛滥，对输入性通货膨胀也难于改变。
通货膨胀也对居民的储蓄行为产生了影响。截至9月末，人民币存款余额为70.09万亿元，是2009年全国GDP 33.53万亿的2倍，前三季度人民币存款增加10.32万亿元，与资本市场相对疲弱有密切关系。2010年4月以来，我国进入到负利率时代，通货膨胀率的走高不断侵蚀着这些财富：按照一年期的存款利率与CPI计算，相差40个基点，一年下来2800亿元存款被通胀所吞噬。避险和保值将促使银行储蓄资金寻找出路，这也为股票市场的上涨提供了持续的动力。
在此情况下，资源、农产品等抗通胀品种无疑是最大受益者。在美元贬值和避险情绪的影响下，黄金价格继续上涨概率较大。国内股票市场上，“煤飞色舞”成为前期行情的一条重要主线，特别是具有自主定价权的稀土、钨等品种受到资金的强烈关照，包钢稀土、广晟有色等龙头走势强劲。
这波行情级别到底有多大？从历史经验上来看，券商板块的走势可以作为判断行情级别大小的辅助工具。近期券商板块出现大量资金流入，价格不断上涨，远强于银行板块。在一轮资金推动型行情中，券商是最直接的受益者。
综上所述，在全球流动性泛滥的背景下，一波资金推动型行情已经展开。操作策略上应坚定做多A股市场，投资主线是抗通胀板块和十二五规划中的新兴产业。
