叶檀:谁说2010年股市不牛?(图)
2010年,中国是另类牛市,牛气冲天主要表现在融资上。
来看两组数据。
根据PE与VC知名研究机构清科的最新统计数据,中国今年前11个月的IPO家数与融资额均占据全球半壁江山。1~11月,共有416家中国企业在境内外上市,占全球总数的61.4%;总融资额达913.36亿美元,占全球总融资额的55.4%。
这并不是融资高峰的开始。2009年二季度末IPO开闸后,企业上市回升势头明显,当年共有176家中国企业在境内外资本市场上市,合计融资额546.50亿美元,平均每家企业融资3.11亿美元。与2008年同期相比,上市数量增加63家,融资额则增加了1.50倍。
另据WIND数据显示,截至12月16日,A股市场募集资金规模为9346.44亿元,除去募资费用,实际募资规模达到9105.71亿元。据统计,总募集资金的构成包括首发(IPO)募资、增发募资和配股募资。由于12月底的两个星期中,A股市场还有新股发行,据此估计,2010年A股市场总募资规模约达9400亿元。此前最火爆的2007年的募资规模达到7985.82亿元,其次是2009年,募资规模为5115.48亿元,现在统统靠后。证监会的数据显示,从2002年到2010年8月,中国证券市场境内融资额达2.7万亿,2007与2010年两年时间就占据了融资额的58%左右。
2007年10月16日,沪指到达6124点,成为投资者心中甜蜜而惨痛的回忆。3年中,沪指经历了从6124点跌至1664点的痛苦,又在低位徘徊不前。2010年12月20日,沪指收盘于2852.92点,指数被腰斩,大蓝筹股成为笼罩在市场顶部的阴云。
不仅融资,这两年的大小非与限售股解禁压力也非股改前可比,2010年“大小非”解禁压力较2009年大为减弱,2907亿股“大小限”股份取而代之。市场的流动性与投资者的真金白银使过渡期有惊无险。
换个角度看,上市企业与融资额居全球半壁江山,还要抱怨什么沪综指指数低?事实上,融资额分散了股指的上升动力,如果今年没有增加如此多的融资数量,A股必然突破6124点的高位。
指数会骗人。我国的上市公司越来越多,蓄水池越来越大,这些都无法反映在股市中,结构性投资机会同样没有反映在股市中。根据Wind资讯的统计数据,剔除2007年10月16日后上市新股,过去3年里上证指数尽管遭遇腰斩,但沪深两市有669只股票价格超越了6124点位,更有多达141只个股在此期间涨幅超过1倍。过去3年,A股市场孕育了很多通过内生性增长方式发展起来的牛股。
我们不应苛责市场不反映蓝筹佳绩,而应醒悟目前市场低股指是人为调控的结果。做大蓄水池,源源不断的上市压力将股指压在低位,信用泡沫只能在局部市场显形,这两年的情况不会有太大的变化。只不过随着中小板、创业板公司大规模上市,溢价可能略有走低。这并不意味着流动性在减少,笔者早已说过,在信贷受到控制的时候,我们需要关注的是信托、银行间债券市场与企业债等数据,这意味着信贷之外的资金的活跃程度。
“末日博士”麦嘉华曾在年初预测中国经济将在9~12个月内崩溃,他的主要理由是通胀不可遏制,“通胀在全球各个地方的境况都非常危险,我和很多中国人交谈过。我的观点是中国的通胀每年都在10%左右”。而美国对冲基金经理吉姆•查诺斯也是唱空中国的“领军人物”,他在年初曾经大声疾呼,中国房地产泡沫等于1000个迪拜,房地产如果下挫,银行业难以幸免。不过,唱空者最近向宽松的流动性投降,认为中国市场仍然会维持在高位,还没有到泡沫破灭之时。
中央经济工作会议明确提出,“要健全多层次资本市场体系,提高直接融资比重”;而央行行长周小川在莫名其妙地声称“池子”是外汇储备之后,再次提到货币政策包含有资本市场的变量。
未来两年的另类牛市都会体现在流动性宽松下的融资量增长上,这是大势所趋。看清形势的投资者,需要做的是守住估值相对较低的、符合产业调整前景的高效企业;而对于决策层而言,公司从市场拿走如此多的真金白银,发行成本如此之高首次发行费用高达194.794亿元,较2007年的88.925亿元暴增120%,是否应该把尊重普通投资者的铭文,镌刻在证监会的墙上?
来源:每日经济新闻
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 水果皇后——草莓(组图)
- 战火无情 造化弄人 那一代人的离合沧桑(组图)
- 千年前的人类抵御矮人“他”化为恶龙(图)
- 龙年龙抬头地龙翻身 世界已现动荡不祥之兆(组图)
- 世界上最贵的歌 4句歌词火遍全球(组图)
- 毛泽东为污蔑蒋介石撒了弥天大谎(图)
- 顺口溜:调侃中国官员的腐败问题
- 前赵紫阳智囊吴国光:中南海在做殊死地抵抗(图)
- 克隆技术了得 北京成军事夜郎(图)
- 朝鲜半岛战事一触即发 联合国安理会今因应(图)
- GFW之父方滨兴开微博遭围堵 快闪 (图)
- 贼喊捉贼──鲜为人知的皖南事变真相(图)
- 吴官正“家书”被批搞形象工程(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 消失的几万字 不仅是我个人的悲哀 也是更多人的悲哀(组图)
- 习近平“以旧换新” 行政命令拉动经济行不通(图)
- 垃圾收费事关国家安全 特区当局怎能知难而退?(图)
- “小巴黎”精英赞神韵艺术极品 传统价值引共鸣(图)
- 香港首季挞订159宗 黄竹坑成为重灾区(图)