发表时间： 2011-01-11 14:00:41作者：
德意志银行大中华区首席经济学家马骏1月10日表示，预计今年中国GDP增长为8.7%，CPI会在二季度达到5%-6%的高点，下半年开始放缓到3%-4%，因此紧缩的力度主要集中在上半年，或将加息75个基点。马骏是在北京举行的第九届“中国概念”国际投资论坛上作出上述表示的。
马骏认为，GDP比2010年减速的原因主要是，出口增幅从去年的30%以上下降到今年的15%，固定资产投资增速从去年的23%下降到今年的20%。在固定资产投资中，基础设施投资的增长将明显减速，但保障性住房的投资可能增长100%。
马骏指出，短期来看，中国经济目前面临的最大的挑战是通胀。通胀的风险明显大于经济减速的风险。他的基准预测是，今年CPI同比增长会在二季度达到5%-6%的高点，下半年开始放缓到3%-4%。
不过马骏认为，不能排除若干上行风险导致更大的通胀压力。这些风险包括上半年政策紧缩力度不够，由于通胀预期加快货币流通速度、气候异常导致农产品价格上行、国际大宗商品价格继续上升等。
关于货币政策，马骏预计今年存款准备金将继续上调几次，加息75个基点，人民币升值4%-5%。紧缩的力度主要集中在上半年。
马骏还表示，在上半年通胀继续上行的过程中，由于通胀本身的不确定性和由此而来的紧缩政策的不确定性，股市会面临较大的阻力。但是，到市场开始初步形成通胀见顶的预期时，股市应该会有较好的表现。在去年底的市场估值基础和每股盈利增长15%的假设条件下，MSCI中国指数预计平均可上涨约15%。
