如果苹果来上国际板(图)
在陆家嘴论坛召开期间,国际板再度成为热门话题。
来自监管部门的信息似乎比以往更加“乐观和积极”。证监会办公厅副主任王建军称,尽管还没有具体的时间表,但国际板推出的条件“快要成熟了”,将以人民币计价。
证监会主席尚福林则表示,正积极做好国际板的各项准备工作,“目前距离推出国际板已越来越近”。
根据笔者的关注,在过去一年多的时间里,国际板的利益攸关方,诸如交易所、投资银行、拟登陆国际板的公司、会计师事务所、律师事务所等,都在“积极鼓吹”国际板要“尽快推出”。
但站在普通投资者的角度,今天,笔者对国际板的态度依然是:慎重再慎重。这里,笔者只提出一个问题:假如大名鼎鼎的苹果公司来国际板上市,各位认为,市场会给它多少倍的市盈率?
我查了一下,在美国市场,苹果的市盈率在16倍左右,谷歌的市盈率在20倍左右,微软的市盈率在10倍左右。那么,你是否能相信,苹果如果在我们的国际板上挂牌交易,市场给出的价格依然只有16倍市盈率?
至少,我是不相信的。像苹果这样质素的科技公司,在A股肯定是找不到的,它如果真的在我们的国际板上市,发行市盈率肯定会在50倍以上。即使发行市盈率被人为压低,那么二级市场也会把它的股价迅速炒高到50倍市盈率以上。
道理很简单,如果苹果在我们的国际板上市之后,市场给它的估值和美国市场相同,那么就只能意味着A股市场中大量的创业板和中小板公司的股价将面临崩盘——
在同一碗水中,只能有一个水平面。
如果是第一种情况,则意味着“同股同权不同价”,境内投资者的财富被境外投资者变相“洗劫”;如果是第二种情况,则意味着A股既有的市场规模大幅缩水,投资者财富蒸发。
这个问题不解决,国际板推出时机难言“成熟”。
来源:第一财经日报
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