国民党称沈之岳是早年奉命潜入共产党埋伏在毛泽东身边的戴笠手下，赴台后更成为“调查局之父”，被后世评为“蓝色007”、“继戴笠之后的第二代谍王”；但另一说称，沈之岳根本就是共产党，且为共产党在台湾至死都未被发现的两大卧底之一——此一说虽无可能有确凿证据，但沈晚年赴大陆治病被中共高层当贵宾接待，却是事实。
被戴笠纳入门下
1933年，22岁的沈之岳进入上海复旦大学就读。受共产党同学耳濡目染．沈之岳也读了不少共产主义书籍，开始积极参与支持工人运动。这种进步学生的姿态，加上复旦大学学生的优异背景，使他渐渐取得共产党组织的好感。经由共产党友人的引介，沈之岳进入浦东煤炭公司当工人，凭借突出的领导能力，为组织吸引了许多优秀工人。之后，作为罢工运动的带头者，沈之岳被国民党当局拘捕下狱。
斯时沈之岳虽然同情工人境遇，与左派青年接近，但并未加入共产党。戴笠见这位小同乡聪慧敏锐，少年老成，颇生好感。几经攀谈，沈之岳终被戴笠说服，并加入国民党地下工作者行列，接受戴笠单线秘密领导，戴笠指示沈之岳加入中共组织，潜伏其间。经戴笠吸收之后，沈之岳旋即被释放出旗，他听从戴笠指令，不仅继续积极参与工人运动，更为了解中共组织情报，正式加入共产党，担任共产党在上海地区的情报交通(即传递情报)任务。
潜伏在毛泽东身边
1937年春天，西安事变结束后不久，尽管国共达成第二次合作之协议，国民党当局对中共顾忌犹深，认定中共仍是心腹大敌，而隐蔽战线仍为决定双方胜负之主战场。戴笠长期观察沈之岳，认为他成熟稳重，心细如发，足以承担重任，命他深入延安，潜伏到共产党组织的心脏搜集情报。沈之岳以其在上海从事多年工运的辉煌成绩，还坐过国民党黑牢，加上又有复旦大学肄业的学历，自修马列主义书刊、《共产主义ABC》，堪称标准进步青年。因此在他向组织申请进入延安，希望能到革命圣地“抗日军政大学”(原名红军大学)学习后，很快得到批准。
到了延安，沈之岳进入抗日军政大学第二期就读，他精明干练，成绩优异，深为学校干部欣赏。延安当局心里有数，来自祖国大江南北的进步青年里边，肯定混杂了不少国民党特务。除了严密甄别考察，教员常以突袭手法，想从抗大学生中揪出特务。某日，某教员正在课堂上对学生讲课，冷不防举起手来，指着后排同学吼叫：“你看，你看。那个国民党派来的特务！”胆小的同学立刻吓得脸色大变。派在学生群中的工作人员。便把面露惊恐的人的名字记下来。而在这类情况下，沈之岳从来都是面不改色，镇定自若。
沈之岳利用抗大同学关系，与共产党中央要员建立了不错的交情，趁机也介绍了不少同志进入中共各个训练机构受训，一面搜集中共中央机密情报。由于在抗大表现优异，沈之岳毕业后被毛泽东拔擢为秘书人员之一，遂开始默默开展他的潜伏工作。抗战爆发后，中共中央发布的若干重要文件以及沈之岳获悉的重要情报，都被秘密传递到重庆。
一事二主 两边无伤
回顾沈之岳从1933年被戴笠说服成为国民党地下工作者、打入中共驻上海组织，到1941年冬天回到重庆，深入中共组织及中央核心历时9年。 1994年2月，沈之岳病逝台北，台北《中央日报》刊载的追悼文章称：“传出中共前国防部长张爱萍，对沈之岳先生的评语是‘智勇双全，治国有方，一事二主，两边无伤’……”正是这“一事二主，两边无伤”，给外界留下无尽的猜想空间，但即使是再怎么靠近沈的人都不可能从沈嘴里听到半句解释。
1949年3月中共军开始渡江，大批国民党军撤往舟山，这时，沈之岳的新职为保密局“苏浙情报站”站长。他做梦都没有想到，在舟山站的这一年的任职过程，是毕生政治生命的又一转折点。1950年3月，保密局破获了中共台湾省工作委员会书记蔡孝乾共谍案。蔡供出中共华东局指派的地下党女党员朱谌之。朱携带包括台湾战区战略防御图在内的重要军事情报跑往舟山后，准备俟机搭船，前往上海。
台北的保密局密电舟山的沈之岳，命令他务必逮到朱女，否则中共大军很可能会利用朱女传递的情报登陆台湾。心细如发的沈之岳，发挥与时间赛跑的精神，在十分危急的情势下，地毯式过滤舟山岛上四五十万军民，终于找到朱谌之下落，立予逮捕。之后，沈之岳以老共产党员的资格委婉开导朱女，她终于供出和吴石一起窃取情报的全盘经过，吴石共谍案随之水落石出。沈之岳立了大功，蒋介石父子由此对沈印象深刻。
沈立功之时，正值蒋经国预备大力整顿特务系统的节骨眼。1950年5月，蒋介石任命沈之岳为“总统府资料组”石牌训练班副主任，主要任务是协助“总统府资料组”主任蒋经国，办理培养特务干部的石牌训练班。这也是沈之岳与蒋经国关系愈趋紧密的时期。日后沈之岳任大陈防卫司令部政治部主任的4年多时间里，蒋经国到过大陈不计其数，他与沈之岳朝夕相处．渐渐感情深厚，沈之岳也成为不折不扣的“太子系”人马.1958年春，沈之岳奉命回台湾接任调查局副局长，并于1964年升任调查局局长。正是因此一役，沈之岳获台湾“调查局之父”之称。
1979年3月，沈之岳届龄退休。但蒋经国不让沈之岳离开身边，聘其为“总统府国策顾问”后，立命随从为沈在“总统府”蒋经国的办公室隔壁设置连间的办公室。直到蒋经国去世，沈之岳始终是国民党当局最受倚重的特务系统元老。
受到中共高层礼遇?
沈之岳于1990年罹患末期前列腺癌，又于1993年11月转移扩散至肺部。这期间，沈之岳接受妻子徐露的劝告，到北京寻访名医诊治。赴大陆旅行期间，沈之岳下榻北京钓鱼台国宾馆，惟沈坚持不接受大陆方面招待，旅馆费用全部是自掏腰包付清。大陆最高当局曾有意接见沈之岳，但他客气地婉拒了：“我来北京就是来看病，不为别的。”
而往昔老同学张爱萍，特意安排了明代名医李时珍的后人，为沈之岳治病，并到旅馆和沈之岳聊天。前国家主席杨尚昆则与徐露会面，说他希望多了解沈之岳离开大陆后去台湾期间的纪录，对大陆方面而言，台湾时期沈之岳的纪录是一片空白。1994年2月，沈之岳病逝台北，享寿82岁。这名隐蔽战线上的战士，从此走进历史，也带走了许多不留存于任何档案的秘密。
