贷不是拿别人的钱圆自己的梦,而是拿自己未来的钱圆自己今天的梦。
这次美债危机给很多国人一种负面的影响,好像美国这么富有的国家怎么还会欠债到14万多亿美元。其实,美国是真正的藏富于民,政府没有钱。
举个例子,美国政府目前负债累累,账面上只有448亿美元。相比之下,美国苹果公司没有任何负债,账面上的资产高达463亿美元。这么比起来,好像一个美国政府还不如苹果、高盛这样的公司。其实,这恰恰表明了美国民间很富。
因此,在未来几年,中国应尽可能快地减税,把不该有的税废掉,把保留下来的税尽量降低。目前老百姓的可支配收入同比增长7%左右,低于GDP的增长速度,而政府的税收以每年3倍于GDP的增速增长,预算内财政税收以30%的增长速度持续增长,这必然使国民收入跑到政府的口袋里,无法实现藏富于民。
目前应对国内高通胀的最好方式,第一是让利率继续上调,可以相对改善民营企业的环境,降低对国有企业的优待;第二把海外的投资渠道进一步打开,把投资的渠道扩大;第三把很多政府干预的政策终止掉,比如说粮食、甚至于大蒜。政府的操作越多,限制价格上涨的结果是必然把未来的供给压下去,这样未来的通胀压力又上升得更多。
实际上,在高通胀的时期,能够借到钱就是最大的赢家。因为现在银行贷款的利率大概是5%-6%,但通胀率更高,你今天借到的是5年的或者是10年的固定利率的贷款,如果明年通胀上升到10%,后年通胀上升到20%,而你借贷的利率没变,等于是未来还钱的时候还的是更不值钱的钱,而今天用到的是更值钱的钱。
所以从金融投资角度来讲,高通胀的时代能够借到钱花,就赢了一大半。
大家都说美国人对未来透支太多,靠借贷促进消费,靠消费带动经济增长的美国经济增长模式,是不是应该终结了？
如果拿图形举例,有两条曲线:横坐标是年龄;纵坐标,一个曲线是代表收入水平,第二个曲线是代表消费意愿。可以看到,对大多数人来说,年轻时是收入最低的时候,但是随着年龄的增长收入会越来越高。而消费意愿和通过消费能得到的幸福,年轻的时候是最高的,但是随着年龄增长越来越走下坡路。
所以从某种意义上来说,借贷市场、债券和其他的金融产品,所要实现的目标,就是缩短今天的钱和未来的钱之间的差距。未来的钱不仅仅可以去想象、预测,而且也是今天就可以花的钱。
从本质上来说,很多金融产品所要达到的目标,就是要把人们年长时候的收入转移一些到年轻的时候来花,来投资。这样一来从根本上可以缓和消费意愿这条曲线和收入曲线两者之间所隐含的矛盾。
这就是为什么金融危机之后,不仅仅不会终结借贷促进消费、消费促进增长这样的经济模式,而且通过这一次金融危机,使中国和很多其他原来主要靠投资、靠制造业来刺激经济增长的国家,也感觉到了必须要往美国的这种借贷促进消费的模式上转移,靠内生的消费需求来带动增长,而不要只指望出口市场。
最后说一句,借贷不是拿别人的钱圆自己的梦,而是拿自己未来的钱圆自己今天的梦。
