10月24日，西部证券IPO第二次上会成功过会，但围绕西部证券第五大股东陕西综合利用电力开发公司令人眼花的股权腾挪，却让人们怀疑权贵在其中利用种种技法，豪取公司上市的股权升值暴利。
陕西综电原来第一大股东为陕西电力建设投资开发公司，陕西电投原董事长为刘春茂，而刘春茂也是原来陕西综电的法人代表，刘春茂之前还是陕西省主管电力的副省长。通过获得陕西省两家公司的股权转让，2007年4、5月份，陕西综电公司持有西部证券2213.68万股。
在西部证券第二次冲击IPO之前的2011年1月，陕西综电的股权经过辗转腾挪，被一家毫不起眼的民营企业深圳胜利高电子科技有限公司以非常实惠的价格收入名下，这家公司可以最终享受到西部证券上市所带来的巨大股权升值利益，而该公司的第一大股东刘桥（持股70%），却被媒体怀疑是原陕西综电法人代表刘春茂的儿子，因为两者的户籍地址完全一致。
资料显示，刘桥大学毕业后即担任深圳广晨电子有限公司总经理一职，其后亦担任数家企业高管职务，若他与刘春茂先生真是父子关系，也正应验了一句话“老子英雄儿好汉”。老子栽树，儿子摘桃，一切皆有因果，这也让笔者想起去年吴敬琏老先生痛批中国股市的一句话：A股市场处于“强盗贵族时代”。
笔者认为，之前股市运作主线，其实多是利益集团、权贵者在围绕着如何套取股市一、二级市场差价在进行，或者利用股市圈钱、或者高价套现。A股市场已经具有典型的权贵资本市场特征：权力与资本合谋以霸占和垄断社会的财富，断掉非权贵者通过勤劳与智慧公平获得财富的出路，在股市只有那些与权贵者具有血亲、姻亲和密友关系的人才能获得经济利益。
值得关注的是，西部证券的规模在今年上市的几家券商中排名最末，其业务经营也表现平平。作为主要靠股票经纪业务为收入的券商，其盈利情况与二级市场波动非常吻合，是典型的“靠天吃饭”。在近三年一期中，西部证券经纪业务收入占营业收入的比例分别为89.39%、88.55%、78.20%和70.70%；其唯一值得称道的是代办股份转让业务，但呼之欲出的“新三板”开闸时间还存在很大变数，目前处于“赔本赚吆喝”阶段。如此公司上市，被网民认为“业务毫无亮点，就是为了上市圈钱”。
券商上市，并不能为整个社会实体经济的资金紧缺解决什么问题，整个A股市场却将随着越来越多的券商上市而越来越投机化和虚拟化。打个比方，如果股市只有一些证券公司的股票在上市，他们获取二级市场的交易手续费，并由此形成企业利润，股民为追逐这些利润而进行交易，这样的股市根本创造不出任何实际财富，股票交易就纯粹是一个不折不扣的负和游戏，这样的市场甚至连赌场还不如。可以这样理解，如果股市中证券公司上市越多，那么股市的投机成分也就更多、更虚拟化，市场甚至可能由此走进死循环。
但是，即使是西部证券这样平庸的企业，笔者相信其发行上市也必然成功。因为市场中有一些不拿别人钱或国家钱当钱的伪市场主体存在。另外，国人凡事有依赖政府部门的习惯，在股票发行核准制下，有些投资者基于对核准机构的依赖心理，错误地认为经过核准发行的股票一定具有较高投资价值，这是形成新股不败的一个主因，也是发行人股东群体暴富、发行审核寻租难以根绝的一个主因。正因为实质性审查的核准制存在，中国股市才被吴敬琏老先生批为处于“强盗贵族时代”。
在股市发展模式还未发生根本改变之前，笔者建议先果断暂停新股发行。股市已经出现权贵资本和既得利益集团，广大中小投资者处于明显的弱势地位；吴敬琏老先生对股市的观点，基本也是多数股民的看法；新任证监会主席郭树清曾与吴老共事，相信在价值观等方面应受不少熏陶，但愿郭主席能尽快终结A股权贵资本市场这个荒唐的时代。
