那些曾经被鼓吹的牛市理由
2006年至2008年初,是中国股市的美好时光。那时的超级牛市行情让几乎所有的A股投资者都在赚钱。
各路专家、学者、“股神”纷纷给出A股继续牛下去的理由。简要归纳一番,看多A股的理由主要有四个:其一,中国经济将继续高增长,上市公司业绩也将随之持续提升。其二,股权分置改革完成,大小股东利益趋向一致,上市公司将享受股改带来的“制度性溢价”。其三,人民币进入长期升值通道,这将提升包括A股上市公司股票在内的人民币资产的价值。其四,流动性充裕,中国股市不差钱。正是在这“四大理由”的支撑下,一些机构甚至喊出了“上证综指将冲万点”的豪言壮语。
然而,现实却给人们开了一个大大的玩笑。从2008年年初起,A股突然掉头向下,短短10个月便由5522点跌到1664点。其后A股一度反弹至3400点以上,但2010后A股又重归漫漫熊途。
现在回过头去看,在2006年至2008年被各路高人奉为A股牛市圭臬的“四大理由”,在此后的漫长熊市中其实也一直存在。2008年至2011年,中国经济增长领跑全球,上市公司业绩总体上也不错;同股同权的格局在全流通时代进一步完善;人民币兑美元依然保持升值趋势;中国的广义货币发行量增速不低,收入不断增长的老百姓也有大量可用于投资的闲钱。当然,与2006年~2008年相比,“四大理由”在2008年~2011年的表现形态与程度有所差异,但是,要用这种差异去解释2008年~2011年与2006年~2008年所对应的A股冰火两重天,在逻辑上难以成立。
而眼下,众多专家、学者、“股神”似乎集体遗忘了当年基于“四大理由”的牛市说辞。不仅如此,当年备受赞誉的“全流通”(这是股权分置改革的自然结果),如今又开始遭到某些股评高手的贬损。那些动辄痛骂“大小非”和“大小限”的评论家们,可曾忘了当年他们联袂歌颂股权分置改革带来的所谓“制度性溢价”吗?
必须承认,中国股市投资者的价值观相当混乱,包括机构投资者和散户在内,大家对于A股投资缺乏正确的价值尺度,要么是明里说这一套,暗中信那一套;要么是用一个似是而非的“共识”来助长投资行为的“羊群效应”。中国股市诞生20多年来,既没有成为经济的晴雨表,也以其动辄暴涨暴跌的怪象成为全球资本市场的一大奇观,个中因由,固然与中国资本市场的制度不健全有关,股市投资人价值体系的混乱恐怕也难辞其咎。因此,A股投资人尤其是机构投资者,还需磨砺专业精神和敬业精神,痛下功夫才成。
来源:证券时报
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 水果皇后——草莓(组图)
- 战火无情 造化弄人 那一代人的离合沧桑(组图)
- 千年前的人类抵御矮人“他”化为恶龙(图)
- 龙年龙抬头地龙翻身 世界已现动荡不祥之兆(组图)
- 世界上最贵的歌 4句歌词火遍全球(组图)
- 人民币铺地毯 陆农村婚礼另类炫富
- 成都军区和薄熙来划清界限?
- 抗战英雄张灵甫自杀 是大批裸女逼的?!
- 全面部署 胡锦涛为十八大留军权铺路(图)
- 元老发力 剑指薄熙来(图)
- 连惹众怒!外界起底孔庆东(图)
- 教授上书要求政改 网友恶搞中央答复(图)
- 王立军被废武功 薄熙来入常无望?(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 大量出血命危昏迷 灵魂出窍看见已故朋友与亲人(图)
- 泪目:85岁老人摆摊日入8元却被收10元摊位费(图)
- 美国对华政策突变!布林肯丢核弹!(视频)
- 威胁民运人士 中国留学生在美被判监9个月并驱逐出境 (视频)
- 监管同装晨跑民众 中共推广迫害法轮功经验(图)