A股难造巴菲特

作者：曹中铭发表：2012-07-09 16:46

近日，证监会主席郭树清赴重庆调研，在与个人和机构投资者代表举行的座谈会上，他表示希望投资者坚持长期投资、价值投资的理念，并鼓励他们有朝一日争取成为中国的巴菲特。他同时指出，中国资本市场要成为世界一流，已经具备了许多有利条件，需要大家共同努力。

其实，哪位投资者不想成为巴菲特？除了“股神”的荣誉之外，更重要的还在于巴菲特投资业绩惊人，成为巴菲特式的人物意味着源源不断的利益。

事实上，美国股市在200多年的历史中也只产生了一位巴菲特，而A股市场只有20余年的历史，无论在底蕴、沉淀、制度建设等方面都还有很长的路要走。从目前A股市场的制度建设、投资文化、投资习惯等形成的生态来看，还很难打造出巴菲特式的投资大师。

首先，A股是一个主要为融资服务的场所，当融资变成第一要务时，便预示着在与投资者的博弈中，市场更多的是摄取而不是回报。A股诞生21年来融资4.3万亿，而投资者获得的分红只有0.54万亿就是最有力的证明。同时，A股又是一个“投机市”，长期投资、价值投资这些风靡于成熟市场的投资理念，在A股似乎正遭遇天然的屏障。坚守这些理念，在A股并不能获取满意的收益，甚至还会遭遇套牢或巨亏。在上市公司回报不给力的情况下，投资者只有通过博差价来赚取收益，再加上投资文化、投资习惯以及浮躁心态的影响，投机盛行亦成为A股的一大“潜规则”。

美国市场能够产生巴菲特式的人物，与其长期大牛市是分不开的。1986年2月，道琼斯指数还不到1600点，如今已达12000多点。最近10年来，美国股市虽然因金融危机出现了较大的起伏，但其自我恢复能力极强，并且保持着上涨的势头。而A股股指则常常上演“过山车”的走势，与之相对应的是个股股价走势的“过山车”。无法从股价上涨中获取收益，谁还愿意长期投资？短线投机，又如何能够成就中国的巴菲特？

另外，美国市场并不缺乏可口可乐这样的成长性极佳的公司，而贵州茅台这样的公司在A股市场则非常罕见，尽管每年新上市的公司多如牛毛，但整体质量不高，成长性能够持续的公司不多，这样的事实也决定了投资者只能“打一枪换一个地方”。如此背景，当然也不可能打造出中国式的巴菲特。

来源:京华时报

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