上个星期中国四大国有银行公布上半年盈利报告。在这之前，由于担心坏帐越来越多，投资者已经开始抛售套现，四家银行平均股价已经从今年的最高价跌了19%，相比之下，香港恒生指数从最高点跌了7.3%。
尽管中国国有银行的股价跌了这么多，但并不见投资者趁低买进，主要原因是不相信盈利报告的真实性，也不相信中共当局对坏帐的定义。
法国银行亚太证券主管邝乐天透露说，现在投资者看的不是季度盈利报表，他们更关心的是什么时候承认坏帐，以及银行操作的透明度，法国银行已经抛售了部份中国银行股。本人不是经济学家，更不是银行家，但凭借基本常识，本人可以下结论，中国国有银行是坏帐累累。
2008年世界金融危机，中共砸下四万亿人民币刺激经济，主要就是通过增加银行贷款来实现的。四万亿中的大部分是贷给了地方政府进行基础建设，修桥补路等等等等。
要知道，基础建设是没有经济效益的，它可以改善地方经济的环境，使得交通和货运更通畅，但基础建设本身是没有经济效益的。
如今中国大大小小的地方政府已经债台高筑，每个省相当于一个希腊，要还债就得增加财政收入，土地基本上是卖完了，房价再涨也承受不了了，要增加收入就要增加税收，而税收是绞肉机，是经济和商业发展的杀手。
如今中国经济明显降温，北京政府又在考虑出台新一轮的货币宽松政策，再进行基础建设投资，进一步积累坏帐，循环往复，骑虎难下。这里本开场白给投资者一个忠告，千万不要象分析西方自由社会商业银行那样，分析中国的国有银行，中国的国有银行不是正常的金融企业，中国的国有银行是中共的政治工具，是维持其统治合法性的工具，到关键时刻，它们是不会考虑股东利益的。
国内第六大银行-中国招商银行上个星期五公布说，坏帐增长了4%，而中国金融监管部门上个星期也透露说，第二季度坏帐增长4%，接近4千6百亿人民币。坏帐仅仅就增长了四个百分点﹖你相信么﹖
