美银美林:中国经济反弹仍难持续
美银美林大中华区首席经济学家陆挺11月8日向记者表示,未来中国的复苏,既不是“U”型也不是“L”型,在今年四季度和明年上半年GDP同比增速会有所反弹,但之后又可能下滑。
陆挺将今年四季度中国GDP增速预期从此前的7.5%上调至7.8%,将今年全年GDP增速预期从7.6%上调至7.7%。他预计,2013年一季度和二季度GDP增速均可达到8.3%,而三季度和四季度则有可能下降到8%,全年GDP增速为8.1%。2014年GDP预计为7.7%。
他认为,GDP增速的温和反弹,一是缘于基数因素,去年同期GDP处于较低位;二是在政策措施的作用下,四季度经济的增速反弹事实上要比市场预期的更快一些。
美林美银的分析称,目前中国出口增长尽管有风险,但已经在低位企稳;房地产销售项目开始回暖,与其相关的房地产开工量和投资也在回升;同时,基础设施建设已然加快,在今年5、6月份就出现了投资项目大规模批复。
同时,信贷增长速度其实也并不慢,今年全年新增信贷规模有望达到8.5万亿元,而且今年以来,企业债、信托贷款、委托贷款也都在大幅增加,市场总体资金存量增速并不低,9月末可能达到19.6%。
“但考虑到中国长期增长潜力下降以及周期性因素,明年三、四季度和2014年,经济增速可能再次出现小幅下滑。”陆挺说。
他预计,中国在年内最多调降一次存款准备金率,而且在年内不会降息。
对于人民币汇率,他表示,近期人民币的升值趋势,只是由于市场结售汇行为的变化所致,并不是“热钱”的推动。进入中国内地的“热钱”不能说没有,但是不会那么夸张。
他说,今年四季度的“热钱”流入会较为适中,人民币兑美元升值的空间相当有限。因为许多人目前仍然看空中国,而且中国家庭部门对资产分散配置的需求正在不断增强。
他认为,在中国央行由于担忧房地产市场反弹,一直不愿大幅放松流动性的情况下,人民币兑美元汇率企稳,甚至有所升值,以及规模不大的资本流入,对中国经济总体而言是有利的。
陆挺称,今年已经不必担忧通胀问题,可以控制在目标区间内。但是由于猪肉价格周期、蔬菜价格周期,加之劳动力价格的持续上升,明年的通胀情况可能会出现担忧情绪。
来源:财新网
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