铁路腐败，所在多有，无论国营，还是民营。缺乏信托责任，就会产生腐败。
清末保路运动，缘于民营铁路国有化。深层的原因是民营铁路公司高管腐败未得到有效约束，将民间资金笑纳囊中，四川总督锡良挪用川路公司路款300万两，财务主管施典章调拨了川路公司已筹股本的一半350万两白银到上海投资，结果全部打了水漂。张鸣先生认为，清末之所以实行铁路国有政策，根源是全国18家所谓的民营铁路公司内部腐败，浪费庞大资源，公司难以为继。在没有信托责任的市场，无论国资民资都会出现侵害小股东利益、食财自肥、浪费社会资金、效率极其低下的现象。
国内首条民营铁路罗岑铁路出现了同样情况。这条连通粤桂两省(区)的重要 交通纽带，于2001年获批立项，2006年底开工，通车遥遥无期。
据《中国证券报》11月19日报道，建设罗岑铁路的上市公司国恒铁路。截至今年10月底，其公布的募投进展与地方政府政府公布的资料存在5.67亿元的缺口;公布的建设进度与当地政府的拆迁等进度严重不符。国恒铁路披露的区间路基土石方完成量是政府数据的9倍，站场土石方完成量为7倍，涵洞完成量为近6倍，隧道完成量为4倍。按照地方政府的资料测算，国恒铁路募投项目罗岑铁路区间路基完成量占设计总量的比例只有7.56%，站场完成量占比为10.43%。事实是，今年以来该铁路一直停工，成为半拉子工程的风险极大。
国恒铁路可谓劣迹斑斑，信用全无。
2011年，因违规挪用4.5亿元募集资金，深交所、证监会、天津证监局先后发出警示和督导意见。今年8月21日，公司收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》（编号：稽查总队调查通字12144号），因公司未依法披露涉诉等事项，涉嫌违反相关证券法律法规的规定，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司立案调查。今年6月4日，公司募集资金补充流动资金的使用期限超过6个月，由于公司尚未将其归还至募集资金专用账户，违反了其作出的公开承诺，受到深交所通报批评。今年9月27日因募集资金等信息披露方面的原因再次被深交所通报批评。
清理公司从2010年以来的十次违规纪录，基本与资金的违规使用相关，参照公司主承销商浙商证券的持续督导意见函，如下的质问顺理成章，大股东利用这家上市公司到底是做实业的，还是圈钱的？一个事实呼之欲出，该公司募投资金不断违规的背后，是隐性的资金链出现了严重的问题，已经到了不顾一切、屡改屡犯的地步。
该公司在铁路建设方面贡献不大，圈入的资金不少。《每日经济新闻》披露，2006年8月，深中技在与当地政府约定3年内完成项目的前提下，以4186万元加承债8.46亿元，受让罗定铁路公司股权83.44%。3个月之后,国恒铁路就发布公告,拟受让深中技所持有罗定铁路59%股权，成交额为4.11亿元。不到3个月，深中技投入的4186万元即膨胀10倍。
2009年12月，国恒铁路通过增发募资21.13亿元，用于子公司中铁罗岑、中铁罗定、甘肃酒航三条地方铁路的建设。其中投资144590万元用于罗岑铁路项目，以34790万元收购深中技所持中铁（罗定岑溪）铁路有限责任公司（以下简称罗定岑溪公司）98.57%的股权和广东罗定中技铁路集团有限公司所持0.83%的股权;补足罗定岑溪公司未到位注册资本用16500万元收购完成;单方面增资罗定岑溪公司93300万元;第二，投资16373万元用于春罗铁路,收购广东罗定中技铁路集团有限公司所持中铁（罗定）铁路有限责任公司 （以下简称罗定公司）24.43%的股权;第三，投资50319万元用于甘肃酒航铁路专用线项目。但从2010年开始，这笔21亿元的资金就被反复挪用。当时铁路通车后增厚业绩的喜报讽刺无比，比一地鸡毛还不如，是一地鸡粪。
2011年7月，该公司发布公告涉矿，向二级市场出手，公告声称，国恒矿业将立足于天津，为公司开拓华北区域资源类市场，构建了良好的经营平台，进一步扩大公司经营规模，以提高公司整体经营效益和良好的市场形象，实现公司的战略发展目标。
不止于此，《证券日报》报道，截止今年7月，共有董事长、监事、独董、副总经理等十位高管辞职，可谓上市公司中的奇葩，这样的公司不要说永续经营，连正常的经营都无法维持。
必须追问的是，国恒铁路如此厚爱中技，中间存在什么猫腻？越来越多的真相浮出水面，难道还要用这样失信、低效、贪婪的企业完成中国民企第一铁路，甚至染指更多的民营铁路？对这样的公司、“财技专家”仅靠通报批评绝对不够，必须让他们付出沉重代价，目前的处罚是否过轻？幕后控制人与金蝉脱壳的大股东该承担什么责任？从以往的交流来看，地方政府一开始对国恒铁路与中技的关系并不清楚，尽职调查未完成就将铁路交给这样的公司，是不是对资产负责的态度？
各大财经媒体都在关注此事，监管者也在关注此事。相信清末的民营铁路悲剧不会在当下重演，信托责任重于泰山。
