中国股市为何不敢上涨?
在全球降息的大背景下,管理层不仅实施了接连性的正回购操作,而且还重启了时隔17个月的央票。由此看来,管理层的态度还是相对谨慎的。
根据数据显示,本周管理层通过公开市场操作净投放840亿元。尽管本周采取了两次的正回购操作,总量为920亿元,同时也重启了央票的发行,但是对于到期的正回购等因素,本周的资金面压力也没有预期中强烈。正如管理层年初在重要会议中所言,今年的货币政策将趋于紧张,且全年的M2增速将控制在13%以内。
一般而言,存在几大核心因素影响着股市的涨跌:
一是货币政策的因素。通过历史的经验所述,货币政策的紧张与否将影响着全年的股市行情。以2009年为例,当年管理层实行着相对宽松的货币政策,同时当年的M2增速超预期达到29%。纵观当年的股市行情,基本呈现出小牛市的行情。再以近三年的货币政策为例,近年国内采取相对稳健的货币政策,且于2010年与2011年相应的货币政策显得相对趋紧。回顾当时的股市行情,2010年全年股市下跌14%、2011年全年股市下跌21%以及2012年全年股市上涨3%。可见,货币政策的预期对股市产生着很大的影响。如今,当前的货币政策显示出相对趋紧的态势,也就是意味着今年的资金面压力还是不容忽视的。
二是经济发展形势的因素。以昨天公布的重磅经济数据为例,其中CPI同比上涨2.4%,PPI下降2.6%。对于前者,基本符合市场的预期,或属于市场预期值的上限。而对于后者,生产者物价指数的超预期下跌也体现出当前的经济发展形势不明朗。不过,从进一步的数据分析,PPI指数涉及着原料、工业、半成品等价格因素,而近期大宗商品价格的持续暴跌也是PPI指数快速下降的主要原因之一。另外,由于上海钢联指数是PPI的先行指标,而PPI又是CPI的先行指标,因此大宗商品价格的回落将拖累PPI的数据,而PPI的下降也将制约着CPI指数的上涨。在经济发展形势不明朗的大背景下,股市也难言转强。
三是场外资金的进场意愿。随着人民币汇率的持续走高,热钱流入预期也愈发强烈。而前期管理层打压影子银行、债券市场等场所,又将会释放出部分的避险观望资金。如果这些场外的避险资金能够进入股市,将对股市形成较大的利好。除此之外,RQFII的投资额度扩大以及各种资金入市的预期也是股市上涨的必要前提。然而,当前的市场却存在这样一种被动的局面,即场外观望资金不敢轻易进入股市,而热钱流入中国,更愿意进入具有保值增值潜力的房地产市场。
从近期国内股市的几大指数表现来看,呈现出罕见性的分化现象,即主板市场表现欠佳,而创业板、中小板市场却表现出众。究其原因,笔者认为,归根到底还是资金面的问题。前期市场依靠着占比权数很大的金融股票进行拉涨,消耗了巨额的资金。而当前市场要想得到重新上涨的动力,必须消耗巨量的资金来拉动这类权重品种的上涨。然而,从当前的市场存量资金以及增量资金的表现来看,显然是不现实的。然而,资金更愿意购买占比权数很低,且具有盈利性增长预期的中小市值股票。因此,指数的分化走势也就逐渐显现了。
当前的中国股市缺乏的是一种有效性的投资信心。每当股市稍微转强,市场又会陆续出现一些影响力较大的利空性消息,致使场内做多资金不敢持续性看涨。而当市场出现疲弱的走势时,而救市措施方面也难以达到市场预期,从而导致股市的萎靡不振。因此,中国股市失去了吸引力,也就导致场外资金谨慎观望。
来源:证券时报网
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 【贯明专栏】台湾最美的海湾 人间仙境七星潭(视频)
- 水果皇后——草莓(组图)
- 战火无情 造化弄人 那一代人的离合沧桑(组图)
- 千年前的人类抵御矮人“他”化为恶龙(图)
- 龙年龙抬头地龙翻身 世界已现动荡不祥之兆(组图)
- 世界上最贵的歌 4句歌词火遍全球(组图)
- 皖女孩“坠楼”身亡 北京聚众抗议(组图)
- 直面中共的器官活摘 以色列议会发声(图)
- 体内湿气不排出,永远睡不饱!(组图)
- 坠楼女孩老板身份曝光:曾在团中央任职(图)
- 习近平力捧李瑞环 杀威江泽民?(图)
- 揭密:中央领导为何批示中止“朱令案”(图)
- 中国危险食图:化学知识,长于餐桌
- 朱令案华裔神探出招 破陈案有望(组图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛