【看中国2013年07月19日讯】渣打称，中国的债务问题亚洲最严重，最近五年信贷增速22%，比名义GDP增速快6%，点GDP比重214%，且高度集中于企业。
解读：处于产能过剩的中国国企最近两年亏损最严重，如高铁，新兴行业如光伏，传统行业如钢铁，当然更严重的是房地产等，这归功于前几年的信贷，央企是得到信贷的优先部分，因此央企成了重灾区，他们的借贷用来做产能扩张，大概是2009年，胡锦涛亲自到江苏去喊停钢厂新建，可见扩张之风当时有多严重，以至于钢产量在钢价持续下跌的情况下，钢产量递增却持续到今天，居然杀不住脚步了；光伏行业中国最大的江西赛维截止2011年负债60亿美元，说明中国光伏行业的危机有多严重；房地产行业近五年的高速发展造成了十几万亿的地方债务主体部分，从这个角度看，我们就不难理解今天三月以来国企频频搞出了“地王”的现象，因为他们要拍地还债；宝钢6月13日将以非公开招标方式转让CCPP发电机组等资产和东区土地及其地上附着房屋、建（构）筑物，而这只是钢铁行业的一个缩影，房地产不能再大发展，钢价却连续下跌，产能还在上升，利润从哪来，因此宝钢上半年利润比上年同期降50%，想一想这是多么严重的现象？由于国内货币从紧，内需失去了振作的基础，靠外需？世界经济衰退还在进行，只有美国略有复苏，但相对于衰退趋势来说，微不足道，也就是说外需萎缩，加上西方各国贸易保护愈演愈烈，造成近两年中国外贸数据持续下滑。一句话，中国经济内外交困，象美国次贷危机一样更严重的危机爆发很可能就在下一分钟，这也是为什么央行搞“钱荒”演习的深层原因，未雨绸缪，算是中国上层的明智。而“钱荒演习”的潜台词就是危机即将爆发，这就象战争即将爆发一样，全面的防空演习就是暗示危险已靠近。
中国泡沫必须在一定程度挤掉，而不是象房地产一样，还在反常地上升。房价反常地上涨，这已告示了人民，中国的债务危机已到了紧急关头。货币从紧，个人借贷将更难实现，房价再涨，买房的人更买不起，空房率得不到消化，房地产更不敢扩张，下游企业产能消耗自然变得更难，这样银行的原来借贷给企业的钱收不回来，造成恶性循环就这样形成下去，危机必然出现。
笔者讲过，未来股市牛市必须要等房地产下跌至少30%时候才会出现，一方面股市的主体部分---国企利润下降，而且这种趋势的严重阶段将继续保持至少五年时间；一方面中国多发的货币大部分积压在房地产上，无法抽出来进股市，因而股市无法产生上升动力，牛市启动从何谈起？A股熊市近两年不可能有牛市，也许不止两年，因为中国的泡沫还在破掉的初级阶段。虽然比不上日本上世纪八十年代末期的严重程度，但至少达到其程度的80%，日本因此股市楼市因此下跌了二十年，中国不下跌日本的一半时间，也要下跌符合比例法则的七年，这也是笔者在2011年就一直强调目前几年无牛市，而牛市要等到2015年前后才能出现的重要逻辑之一。 其实炮火战争没有打响，但经济与金融战早在2008年全球危机开始后就已打响。
早前笔者说过，西方各国在用手段搞垮中国经济，从前两年做空中国概念股开始，中国的光伏老大江西赛维就开始走向负债，江西赛维在美国上市之初，其老板一度成为中国企业在美融资的第一，因为一上市就有了几十亿美元的资产。可是很快在后来的做空中国概念股中，资产迅速萎缩，加上欧美开始变着花样打压中国光伏业，结果江西赛维开始负债，如今没有倒闭一定是银行在支撑着这个光伏行业的标杆企业。从这你可以想到外国为什么开始做空中国概念股了，他们的连环招还不止如此，在将资本抽走，再到后来卖出所有中国的银行股票，这一系列，是人家的做空中国的战略步骤，最终目的是让中国的泡沫硬着陆，进而让银行危机到来。
以上这些，我想这是中国领导人所没有的意识，对于国外的这一套，只会搞政治的中国政客们绝对不会先知先觉。中国政客只会通过GDP搞政绩，四万亿的投资吴敬琏现在还在批评，笔者也要批评，这是目前危机更严重的根源所在。中国自作聪明，西方国家当时不敢大肆投入货币，而中国这样做了，有违经济常理，这个经济常理是什么呢？那就是经济衰退的前半段不宜大幅度刺激，否则将因为消费的萎缩而产生对应的物价上涨，进而产生衰退中的泡沫，最后延伸和加剧经济和金融危机。
（有删节）
