【看中国2015年07月18日讯】新闻背景：中国海关总署7月13日发布的数据显示，6月份，中国进出口总值2.07万亿元，下降1.9%，其中出口1.17万亿元，增长2.1%。6月份中国贸易顺差2842亿元，预期顺差3550亿元，前值顺差3668亿元。上半年，进出口总值11.53万亿元人民币，比去年同期下降6.9%。其中，总出口6.57万亿元，增长0.9%；总进口4.96万亿元，下降15.5%。进出口延续负增长，其中出口跌幅收窄，进口跌幅扩大。
央行数据口径里，外汇占款在四月份环比减少459亿元，5月继续环比减少379.5亿元。
中国四月份贸易顺差2102.1亿元，五月份贸易顺差13300亿元。而中国在四、五月份损失的资本分别是2561亿元、13679.5亿元，两月合计16240亿元，按美元兑人民币6.2计算，折合2619亿美元。
但是，这样大规模的资本损失并未在汇率上显示出来，这就是固定汇率制度的弊端，美元兑人民币近似固定汇率。
令人意外的是，中国六月份的贸易顺差是2842亿元。五月份，由海关编制的中国外贸出口先导指数已连续3个月下滑，六月外贸出口先导指数34.8，比五月回落0.2。这个指数在未来三四个月将在出口数据上显示出来，意味着外贸出口困难还会持续。
另一方面是，预期本月底，TPP协议有可能达成。如果如期达成的话，将对八月份开始的外贸出口有显著的影响。六月中国出口有所改善依靠的是东盟和美国，对美国出口增幅扩大，对东盟的出口转为正向增长，是数据有所改善的动力，而对欧盟、日本和香港的出口均维持负增长。TPP如果谈成，对中国外贸平衡的影响不言而喻。同时，上半年中国的外贸顺差是一种衰退性顺差，因为进出口均为负增长，只是出口跌幅收窄，进口下降幅度很大，才造成了顺差的增加，所以这种顺差不可持续。本月顺差开始下降，应该属于一个转折。当顺差下降而资本持续出走时，汇率将面临困境。
还有一个迹象是，美元兑人民币汇率的技术走势。虽然中国实行的是固定汇率制度，技术曲线的意义有所下降，但从近期美元兑人民币的走势曲线图来观察，一个底部逐渐抬高的楔形三角形已经形成，并随时有可能向人民币贬值的方向突破。
当汇率突破之后，市场将再现钱荒……
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