中国负债率将在5年内升至250%(组图)

发表:2015-08-18 12:00
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【看中国2015年08月18日讯】据中国媒体报道,地方政府债券(LGB)的收益接近一般性政府债券的收益,这就意味着地方政府能够节省将近300到400个基准点。不过还存在一个问题:银行并不是那么热衷于把高收益资产置换为低收益资产。

在中国人民银行推出的债务置换方案下,新债券可被置换为现金,从而为实体经济再次提供贷款。可是这就将“去杠杆化”的努力转化成了一个“再杠杆化”项目。在该项目启动后不久,中国人民银行否定了此前的全盘努力,开始放松对政府融资平台债务(LGVF)的限制。


地方政府&LGFV债务融资来源渠道(网络图片)

国际货币基金组织(IMF)最新发布的中国经济评估报告显示,中国地方政府债务在今年年末占到GDP的45%。在“政府债务总额”一项中,中国债务占GDP的比重较为乐观,特别是按照当今的标准来看。此外,如果只看中央和地方政府的负债总额占GDP之比,这一数值仅略高于20%。因此,如果不将地方政府融资平台(LGFV)债务计入在内,那么中国债务占GDP的比重将会被严重低估。

以下两张图表分别显示了中国实际债务占GDP的比重(包含地方政府融资平台的债务),以及包含企业债务的中国债务总额占GDP的比重。


按债券到期期限看,实际债务占GDP的百分比(网络图片)


按债券负债率看,实际债务占GDP的百分比(网络图片)

 

责任编辑:岳尔

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